제 7 장 증권저축 및 증권회사 상품

Ⅰ. 증권저축의 의의와 기능

제 7 장 증권저축 및 증권회사상품

제 7 장 증권저축 및 증권회사상품

1. 의의

증권저축이란, 소액투자자가 증권저축 취급기관과의 상호계약에 의하여 소정의 저축금을 납입하면, 저축취급기관은 그 저축금의 한도내에서 유가증권에 투자할 수 있는 기회를 제공하고, 매입한 유가증권을 보관·관리해 주는 제도로서 저축자의 재산형성과 증권투자인구의 저변확대를 통한 자본시장의 안정적 성장기반을 구축하기 위한 방안 중 하나로 1972년 10월 16일 한국투자공사가 위임형 증권저축 업무를 처음으로 시행한 후(1972. 10. 1. 재무부 승인), 1973년 2월 증권거래법의 개정을 통해 증권회사도 동 증권저축업무를 영위할 수 있게 되었다.

현재 증권거래법 및 조세특례제한법 (구 조세감면규제법)에 의해 증권회사에서 취급하고 있는 증권저축제도는 위임형증권저축인 일반증권저축, 세금우대종합저축, 비과세근로자주식저축 및 근로자우대증권저축, 생계형저축 등이며, 동 저축에는 각종 세금공제혜택이 있어 초보투자자나 소액투자자가 증권투자에 대한 상식을 높이면서 재산을 증식하는데 적합하다. 또한, 배당금, 이자, 유·무상증자의 제반관리를 증권회사에서 대행해 주므로, 관리가 간편하다.

2. 기능

증권저축은 영세유휴자금을 투자로 연결하여 국민경제 발전에 기여한다는 점에서 다음과 같은 세가지 측면에서 그 경제적 기능을 찾을 수 있다.

첫째, 국민경제적 측면에서 볼 때 저소득층의 재산증식을 촉진하여 중산층 육성에 기여하고 영세유휴자금을 직접 산업자금으로 유도할 수 있으며 간접금융과 직접금융의 균형화를 통하여 효율적인 자금배분을 도모한다.

둘째, 자본시장 측면에서 볼 때 신규투자자의 유입 즉, 증권인구의 저변확대로 증권시장의 기조를 견고히 하고 증권투자수요를 유발시켜 자본시장의 안정적 성장기반을 구축한다.

셋째, 저축자의 측면에서는 가계재산증식을 위한 투자선택의 범위를 확대시켜 영세한 자금으로도 효율적인 투자활동을 할 수 있도록 기회를 부여함으로써 소득증대에 기여하는 기능을 수행한다.

3. 특징

가. 저축대상이 유가증권이다.

저축의 대상이 유가증권이므로 저축금은 주식□채권 또는 수익증권에 투자되기 때문에 저축재산은 현금에서 현물의 형태로 전환된다. 따라서 저축재산과 저축수익은 투자증권의 가격변동에 따라 항상 가변적이다.

나. 투자의 안정성을 확보할 수 있다.

투자자는 저축금을 납입할 때마다 유가증권을 매입함으로써 매입단가가 일정하지 않아 일반증권투자와 같이 어느 특정한 시점에서 고가로 집중 매입하는 위험을 배제할 수 있다.

다. 저축재산의 관리가 용이하다.

증권저축을 통하여 취득한 저축재산은 증권회사가 안전하게 보관하여 주며 저축기간 중 보관유가증권에서 발생하는 이자, 배당금, 무상주 등 제과실의 수령을 저축기관이 대행하여 주기 때문에 저축재산의 관리가 용이하다.

라. 실질적인 재산가치의 유지가 가능하다.

유가증권의 경우에는 인플레이션 헤지(Inflation Hedge)가 어느 정도 가능하다. 즉 주식인 경우에는 일반적으로 해당회사의 자산가치도 주가에 반영되기 때문에 인플레에 대응적인 방어가 가능하며 실질자산 가치를 유지할 수 있다.

마. 환금성이 높다.

다른 종류의 저축형태에 비하여 계약의 해지에 따른 불이익에 대한 우려가 적으며 저축재산이 유가증권이므로 매매하여 현금화하기가 용이하다.

바. 저축자에 대한 정책적인 지원이 용이하다.

저소득층의 재산증식 촉진시책으로서 일부 소득층에 대한 세제 및 금융상의 여러가지 우대조치를 타소득층의 별다른 저항없이 용이하게 취할 수 있어 직접적이고 빠른 정책효과를 얻을 수 있다.

4. 증권저축의 종류

가. 저축대상에 의한 분류

1) 개인형

저축의 주체가 개인인 경우를 말한다. (일반증권저축, 세금우대종합저축, 비과세근로자주식저축, 근로자우대증권저축, 세금우대소액채권저축)

2) 법인형

저축의 주체가 법인인 경우를 말한다(일반증권저축)

나. 저축금 납입형태에 의한 분류

1) 적립식 저축

저축자가 매회 납입하는 저축금을 누적적으로 적립 운용하는 형태의 저축이다.

○ 정액적립식저축 (= 정액분할납입식)

적립식저축으로서 매월 일정금액을 일정기간 동안 불입하는 저축이다.

○ 자유적립식저축 (= 자유분할납입식)

적립식저축으로서 금액 및 회수에 관계없이 저축금을 불입하는 저축이다.

○ 거치식저축 (= 일시납입식)

적립식저축으로서 저축계약시 일정금액을 불입하여 일정기간동안 거치할 것을 계약한 저축이다.

2) 할부식저축

저축자가 원하는 증권을 증권회사의 자금을 융자받아 전량 매입하고 그 대금은 일정한 금리를 가산해서 일정기간 동안 매월 분할 납입하는 형태의 저축으로서 목돈없는 저축자에게 재산증식의 기회를 부여하는 저축이다.

Ⅱ. 증권저축 상품별 세부내용

1. 일반증권저축

가. 개념 및 특징

1) 개념

소액의 투자자가 일정한 금액으로 유가증권에 투자할 수 있도록 제도화된 저축이다.

2) 특징

이자의 수령과 원금의 상환 등 제반 업무를 증권회사가 대행하여 처리해 주며 대상증권을 증권회사에서 보관 관리해 준다.

나. 적립식 증권저축

1) 저축의 내용

증권회사가 저축자로부터 미리 금전을 예탁받아 그 금전을 대가로 (증거금 100%, 신용거래불가) 유가증권을 매도하거나 유가증권시장에서 저축자를 위하여 유가증권을 매입한 후 이를 보관하는 저축제도이며, 일반 위탁거래형식에 증권저축의 특성을 혼합한 것이다.

2) 가입대상

가입대상에 제한이 없으므로 실명의 개인 및 법인 모두 가입을 할 수 있으며 외국인도 동 저축에 가입할 수 있다.

3) 저축기간

기간의 제한은 없다.

4) 저축한도

납입 및 저축한도의 제한은 없으며, 저축자는 유상증자대금 납입 등을 목적으로 비저축금을 저축계좌에 납입할 수 있다. 단, 증권회사 임직원 및 증권유관기관 임직원은 월급여액의 50%이내에서만 가능하다.

5) 저축대상 유가증권

국채, 공채, 금융채, 회사채, 주식 등 증권거래법 제2조 1항 각호의 유가증권이며, 주가지수선물·옵션 등은 제외된다.

다. 할부식 증권저축

1) 저축의 내용

증권회사가 할부판매의 방법으로 저축자에게 저축유가증권을 매도한 후 이를 보관하는 것으로 저축자가 증권회사로부터 유가증권매입대금의 일부 (현행 유가증권 매수대금의 60%)를 융자받아 유가증권을 매입한 후 매월 원금과 이자를 상환해가는 할부판매방식의 저축제도로서 저축방법의 실질적 내용면에서 신용거래로 볼 수 있다.

2) 가입대상

과거 소속 증권회사의 임직원에게 할부식 증권저축방법으로 신용공여를 금지하였으나 증권저축업무규정 제7조 2항을 삭제 (□98. 11. 27)함으로써 소속 증권회사 임직원도 할부식 증권저축 가입이 가능하게 되었다.

3) 저축기간 : 6개월 또는 1년

4) 저축한도

동일인별로 계좌설정시 저축유가증권의 매입가격을 기준으로 2,000만원 (주식매입 수량에 단가를 곱한 금액이 2,000만원을 초과하지 않아야 함)을 초과할 수 없으며 최초 할부대금의 계산시 매매수수료는 저축한도에 산입하지 아니한다.

5) 저축대상 유가증권

국채, 공채, 금융채, 회사채, 주식 등 증권거래법 제2조 1항 각호의 유가증권이며, 주가지수선물·옵션 등은 제외된다.

6) 가입시 할부금 및 담보유지바율

계좌설정시 지정 유가증권 매입가격에 회사가 정한 비율 이상(현행 유가증권의 매입가격의 40%)을 납입하여야 하며 담보유지비율은 증권회사가 자율 결정한다.

7) 반대매매

저축자가 할부금의 납입을 3개월 이상 연체하거나, 이자율이나 담보유지비율에 미달한 경우 증권회사는 저축자에게 납입을 최고하고 최고일로부터 4일 이내에 납입을 하지 아니하였을 경우 유가증권시장 또는 협회중개시장에서 시가결정에 참여하는 호가에 의하여 저축재산 중 일부를 처분하여 할부금 회수에 충당할 수 있다.

2. 비과세 근로자주식저축

가. 저축의 내용

- 근로자의 재산형성을 지원하고 주식시장의 안정적 성장을 위하여 조세특례제한법에 의거 1992년 7월 1일부터 1993년 6월 30일까지 1년간만 저축가입과 저축금 납입이 가능했던 한시적 저축상품이다.

- 그 후 주식시장의 침체기를 맞이하여 근로자의 장기적인 주식저축유도 및 증권시장의 수요기반 확충을 위해 모든 근로자를 대상으로 1996. 10. 21부터 2차로 새로이 시행하게 되었다.  동 저축의 도입시 저축한도는 1,000만원이었으며 가입시기는 1997. 12. 31일까지였으나, 1997. 12. 31일 법개정을 통해 저축한도가 2,000만원으로 확대되었으며 가입시기도 1998. 12. 31일까지로 연장하였다.

- 2000. 12. 15일부터는 증시의 장기 안정적인 수요기반을 확충하고, 근로자의 목돈마련 지원을 위해 2001년말 가입분까지 한시적으로 비과세 근로자주식저축을 판매하고 있다.

나. 가입대상 : 근로소득이 있는 거주자

다. 대상유가증권

1) 국채, 공채, 금융채, 회사채, 주식 등 증권거래법 제2조 1항 각호의 유가증권이며, 주가지수선물·옵션 등은 제외된다.

2) 증권회사가 취급하는 근로자주식저축에 가입하여 저축금액의 30%이상(평잔기준) 주식 매입이 의무화되어 있다.

3) 투신사, Mutual Fund, 은행(신탁)에서 판매하는 주식형상품에 가입할 수 있다.

라. 저축기간

1) 1년이상 ∼ 3년이하

2) 기간계산은 저축의무 보유기간을 뜻하며 일시납입식의 경우는 저축금 납입일로부터 기산하고, 분할납입식의 경우는 저축금의 최종납입일로부터 기산한다.

마. 저축한도

1인당 저축원금 3천만원이하이며, 증권회사 및 증권유관기관의 임직원의 경우 증권저축의 한도에 관계없이 예외로 3천만원까지 주식투자를 할 수 있다.

바. 조건 : 1인 1통장

전금융기관을 통하여 1인 1통장이므로 동일한 회사에 2개이상의 통장을 개설할 수 없다. 다만, 1개의 통장내 여러개의 계좌가 존재하는 것은 허용되므로 주식저축통장내에 증권저축계좌, 수익증권저축계좌, Mutual Fund저축계좌 등 다수의 계좌를 개설할 수 있다.

사. 가입자에 대한 혜택

1) 불입금액의 5%에 대해 세액공제 혜택을 받을 수 있으며 저축유가증권으로부터 계약기간 중 이자, 배당소득이 발생한 경우 이자·배당소득세가 비과세된다.

2) 농특세가 비과세된다. 다만, 매매거래시 발생하는 증권거래세 및 농특세는 면제되지 않는다.

3) 사망·해외이주 등 조세특례제한법 시행령이 정하는 경우 이외의 사유로 저축금의 최종납입일로부터 1년이 경과하기 전에 저축계약을 해지하는 경우 및 주식보유비율(30%)을 충족하지 못한 경우에는 이미 공제한 세액 및 감면세액을 추징한다.

3. 근로자 우대증권저축

가. 저축의 내용

저소득 근로자의 저축을 통한 재산형성을 지원하기 위해 도입한 비과세 저축으로서 조세특례제한법 제88조 (근로자우대저축에 대한 비과세 등)에 의해 저소득 근로자가 1인 1통장 방식으로 매월 50만원의 범위 안에서 3년 이상 적립하는 저축제도로 2002년말까지 가입할 수 있다.

나. 가입대상

연간 총급여액이 3,000만원 이하인 근로자가 가입대상이며, 외국인도 가입할 수 있으나 일용직 근로자는 제외된다.

다. 저축기간

3, 4, 5년

라. 저축한도

1) 연간 600만원 한도

2) 매월 1만원 이상 50만원 범위 내에서 저축금을 자유롭게 납입하거나, 매월 1회 일정금액으로 납입할 수 있다.

3) 매월 1회 일정금액을 납입하기로 한 경우에는 기납입저축금을 포함하여 저축한도를 초과하지 않는 범위 내에서 저축금을 후납할 수 있다.

4) 모든 금융기관을 통틀어 1인 1통장에 한한다.

마. 저축대상 유가증권

국채, 공채, 금융채, 회사채, 주식 등 증권거래법 제2조 1항 각호의 유가증권이며, 주가지수선물·옵션 등은 제외된다.

바. 가입자에 대한 혜택

이자 및 배당소득이 비과세되며, 이자, 배당소득의 감면분에 대한 농특세도 비과세된다.

4. 생계형저축

가. 저축의 내용

IMF 경제위기이후 심화되는 빈부격차에 따라 상대적으로 소외되고 있는 계층에 대한 지원과 생산적 복지의 구현을 위하여 조세특례제한법 제88조의 2 및 동 시행령 제82조의 2의 개정으로2000년 10월 23일부터 판매를 시작하였으며 이 저축에 가입할 수 있는 대상자는 제한 되어 있으며, 전 금융기관을 통틀어 1인 1통장이어야 한다.

나. 가입대상 : 거주자로서 다음 각호의 요건을 갖춘 자

1) 만 65세 이상인 노인

2) 장애인복지법 제29조의 규정에 의하여 등록한 장애인

3) 국가유공자 등 예우 및 지원에 관한 법률 제6조의 규정에 의하여 등록한 상이자

4) 국민 기초생활 보장법 제2조 제2호의 규정에 의한 수급자

5) 독립유공자예우에관한법률 제6조의 규정에 의하여 등록한 독립유공자와 그 유족 또는 가족

다. 대상유가증권

국채, 공채, 금융채, 회사채, 주식 등 증권거래법 제2조 1항 각호의 유가증권이며, 주가지수선물·옵션 등은 제외된다.

라. 저축기간

저축기간은 제한이 없으며 1일을 저축하더라도 비과세혜택이 주어진다.

마. 저축한도

저축으로 거래하는 모든 계좌의 저축원금을 합하여 2천만원을 초과할 수 없으며, 이 저축에서 발생하여 원금에 전입되는 이자 및 배당 등은 저축재산으로 보되, 1인당 한도계산에 있어서는 이를 산입하지 아니한다.

바. 조건 : 1인 1통장

사. 가입자에 대한 혜택

이 저축에서 발생하는 이자 및 배당소득은 가입기간에 관계없이 전액 비과세 처리되며 농특세 역시 비과세된다.

5. 세금우대 종합저축

가. 저축의 내용

종전 근로자 증권저축, 근로자 장기증권저축, 세금우대 소액채권저축 등 조세특례제한법상 10% 저율과세저축이 2001년 1월 1일부터 □세금우대종합저축□으로 통합되었다. 특히 그동안 근로자증권저축 및 장기증권저축의 가입자격에 일정제한이 있던 것과는 달리 세금우대종합저축의 경우 소득세법상의 거주자이기만 하면 가입이 가능하다.

나. 가입대상

소득세법 제1조 제1호의 거주자이면 누구나 가입할 수 있다.

다. 대상유가증권

국채, 공채, 금융채, 회사채, 주식 등 증권거래법 제2조 1항 각호의 유가증권이며, 주가지수선물·옵션 등은 제외된다.

라. 저축한도

전 금융기관을 통하여 1인당 저축원금 4천만원이하로 가입이 가능하며, 여러 금융기관에 중복가입이 가능하다. 또한 만기이후 저축금액을 인출하지 않는다면 계속 저율과세 혜택을 받는다.

마. 저축기간

1년 이상이다.

바. 저축방법

거치식, 정액적립식, 자유적립식으로 구분된다.

사. 혜택

이자·배당소득에 대하여 10% 저율과세되며, 농특세가 0.5% 과세된다.

6. 기타 증권회사 금융상품

가. 환매조건부 채권매매(환매채, RP:Repurchase Agreement)

1) 개  념

환매조건부 채권매매란 채권을 일정기간 후에 일정한 가격으로 다시 매수 또는 매도한다는 조건으로 장외에서 매매하는 것으로 조건부 채권매수와 조건부 채권매도가 있다. 환매조건부채권매매는 채권의 매매이므로 그 담보가격을 평가하여 대차하는 것이 아니고 채권의 시장실세를 기준으로 하여 매매를 하게 된다. 또 채권매수자는 소정기간 중에는 단순히 채권의 담보권만을 취득하는 것이 아니고 완전한 소유권을 취득하게 되며 소정기일이 도래하면 양당사자는 별도의 의사행위 없이 채권의 인도 또는 대금지급 등 재매매를 이행해야 한다.

2) 대상법인

증권회사, 은행, 종합금융회사등이 환매조건부채권매매를 취급하고 있으며 증권회사를 제외한 은행, 종합금융회사는 조건부채권매수업무를 영위하지 않는다.

3) 저축기간 및 저축한도 등

증권회사가 취급하는 환매조건부채권의 경우 저축기간에 대한 제약이 없으나, 조건부채권매도업무만을 영위하는 은행의 경우에는 환매수일이 조건부채권매도일로부터 15일 이후의 날로 정해진다. 매매단위는 1만원 이상으로 제한이 없으며 보통 100만원 이상으로 증권회사등이 자율적으로 정한다.

* 단, 은행에 대한 저축기간의 제한은 2001년 12월 31일자로 폐지될 예정

4) 매매대상 유가증권 및 거래 방법

환매조건부채권매매의 대상은 국채, 지방채, 특수채와 상장법인 및 등록법인이 발행한 사채권이다. 다만, 전환청구권, 교환청구권 및 신주인수권을 행사할 수 있는 기간 중에 있는 전환사채권, 교환사채권 및 신주인수권부사채권은 제외하고 있다.

5) 환매채 저축의 장점

단기간에도 높은 수익률을 보장하며 적은 돈으로도 투자할 수 있다. 또한 예금자보호 대상은 아니지만 정부, 금융기관 또는 우량기업 등의 공신력 있는 채권에만 투자 운용되므로 안전한 투자이며 은행예금처럼 필요할 때는 언제든지 인출할 수 있다.

나. 양도성 예금증서 (CD: Negotiable Certificate of Deposit)

1) 개  념

양도성 예금증서는 은행이 발행한 정기예금증서에 양도성을 부여하여 약정기일에 증서소지인에게 원리금을 지급하는 안전성을 겸비한 단기고수익 상품이다. 은행의 자금조달원 확대와 수신경쟁력 제고를 위해 무기명으로 발행되며 은행에서의 중도상환은 불가능하나 증권회사, 종금사를 통해 매매할 수 있다. 특히 양도성 예금증서는 유가증권이 아니지만 지명채권 양도방식으로 양도할 수 있다.

2) 특  징

CD는 매출할 때 할인하여 매출하며, 만기에 가서 액면금액을 상환 받는 일종의 확정이자부 증권으로 만기전 양도가 불가능하고 중도 해약시 금리상의 손실이 초래되는 정기예금과는 달리 유통시장을 통한 매매나 양도가 가능하다는 특징이 있다.

3) 가입대상 및 만기

가입대상에는 제한이 없으며 발행조건이 자유화되어 일반적으로 만기일은 30일 이상이나 통상 91일물이 가장 많이 거래되고 있으며 CD 실물의 잔존일수에 따라 달라진다.

4) 거래 방법

통장으로 거래하며 실물을 원할 경우 실물출고가 가능하다. 발행금리는 자율화되어 있으며 유통금리는 시장실세금리와 연동된다.

다. 기업어음 (CP : Commercial Paper)

1) 개  념

종금사로부터 적격업체로 선정된 기업이 단기자금을 조달하기 위해 자기신용으로 발행한 약속어음을 종금사가 할인매입한 후 시중 실세금리로 고객에게 다시 매출하는 방식의 금융상품으로 증권사에는 1997년 8월부터 기업어음의 할인과 매매중개업무가 허용되었다.

2) 가입대상

제한없음.

3) 거래금액 및 기간

현재 증권회사에서 할인 매출대상으로는 신용등급이 B등급 이상인 기업이 발행한 어음으로 최저 1억원이상이 되어야 거래가능하며 거래기간은 CP실물의 잔존일수에 따라 달라진다. 또한 만기까지 보유시 확정수익이 발생하나 발행회사의 부도시 지급불능 상태가 생길수도 있으므로 발행사의 신용도를 잘 파악해야 하며 만기전 중도 환매시 투자수익률이 낮아질 수 있으므로 만기상환 받는 것이 유리하다.

라. 수익증권

1) 개 념

고객이 맡긴 재산을 투자운용해 거기서 발생하는 수익을 받을 권리를 표시하는 증권이 수익증권이다. 투신사가 발행한 것과 신탁업법에 의하여 은행이 발행한 것의 2종류가 있으며, 매매단위는 좌이다(단위형 하이일드의 경우 □주□ 단위사용).

현재 증권회사에서 판매하는 수익증권은 그 상품운용을 투자신탁운용회사에서 담당하고 있으며 그 주식편입여부에 따라 주식형, 혼합형과 채권형 수익증권으로 구분된다. 주식형은 투자신탁자산총액의 100분의 60이상을 주식(주가지수선물·옵션을 포함한다)으로 운용하는 투자신탁상품이며, 혼합형은 채권투자신탁(MMF포함) 및 주식투자신탁 이외의 투자신탁을 말한다. 채권형은 투자신탁에 주식이 편입되지 아니하고 투자신탁자산총액의 100분의 60이상을 채권(금리선물을 포함한다)으로 운용하는 투자신탁상품이다. 다만 2000년 6월이전에 설정된 기존의 공사채형 투자신탁의 경우 편입비에 관계없이 채권형으로 분류한다.

가입대상과 가입금액은 원칙적으로 제한이 없으나 각사 자체적으로 상품별 가입금액 제한을 두어 다양하게 운용하고 있다.

2) 설 정

일정 단위의 신탁재산(펀드)을 구성하고 이에 해당하는 수익증권을 발행하는 것으로 신규로 투자신탁을 설정하는 신규설정과 추가로 설정하는 추가설정이 있다.

3) 해 지

투자신탁의 원본액을 감소시키고 해당분의 신탁재산을 처분하는 것으로 발행수익증권의 매각이 안되었거나 환매청구로 인하여 미매각 수익증권으로 보유하게 되는 때 해지를 행하며 전액해지와 일부해지가 있다.

4) 결 산

투자신탁의 운용성과를 계산하는 절차로서 회계기간 종료일(결산일) 또는 신탁계약 해지일 혹은 신탁기간 종료일(펀드만기)시에 실시한다. 추가형이며 매출식인 펀드는 설정일로부터 매1년 1회씩 실시하며, 단위형인 펀드는 펀드 만기일에 실시한다. 결산일의 기준가격이 원본 1,000원에 미달하는 경우는 결산을 다음 해로 연기할 수 있다.

5) 재투자

투자신탁의 결산으로 인하여 발생한 이익분배금을 직접 수익자에게 현금으로 지급하지 않고 당해 수익증권을 다시 매입하여 고객의 수익증권 보유좌수를 늘려주는 것을 의미한다. 결산후 기준가격은 다시 1,000원에서 시작하므로 기준가격 하락분만큼 수익자는 보상받는 셈이며, 실제로는 원천징수후 세후 금액에 해당하는 좌수가 늘어나게 된다.

6) 수익증권의 매매

증권회사 일부 상품이나 투자신탁회사에 저축하는 것은 수익증권을 매입하는 것과 같은 뜻이며 저축자는 저축과 동시에 수익증권을 받아갈 수 있으나 매번 수익증권을 받아가는 것은 번거롭고 도난의 위험이 있어 은행에서와 같이 대신 통장을 받아간다. 수익증권의 매매시 적용되는 매매기준가격은 위탁회사가 수익증권 1좌당 순자산가액, 즉 기준가격을 매일 계산하여 공고, 게시하며 수익자와 위탁자간의 수익증권 매매시, 추가설정 또는 일부 해지시에 금액산정의 기준이 된다.