유럽의 선물거래소

Ⅰ. Eurex	7

Ⅱ. Euronext	15

Ⅲ. London Metal Exchange(LME)	26

Ⅳ. Stockholmsborsen(舊 OM Stockholm Exchange)	34

Ⅴ. Spanish Financial Derivatives Exchange(MEFF)	39

미주의 선물거래소

Ⅰ. Chicago Mercantile Exchange(CME)	47

Ⅱ. Chicago Board of Trade(CBOT)	57

Ⅲ. Chicago Board Options Exchange(CBOE)	63

Ⅳ. American Stock Exchange(AMEX)	70

Ⅴ. New York Mercantile Exchange(NYMEX)	76

Ⅵ. New York Board of Trade(NYBOT)	82

Ⅶ. BrokerTec Futures Exchange, L. L. C(BTEX)	89

아시아 및 오세아니아의 선물거래소

Ⅰ. Korea Stock Exchange(KSE)	95

Ⅱ. Sydney Futures Exchange(SFE)	100

Ⅲ. Singapore Exchange(SGX)	106

Ⅳ. Osaka Securities Exchange(OSE)	111

Ⅴ. Tokyo Grain Exchange(TGE)	116

Ⅵ. Tokyo Stock Exchange(TSE)	119

Ⅶ. Korea Futures Exchange(KOFEX)	125

Ⅷ. Hong Kong Exchange(HKEx)	130

Ⅸ. Tokyo International Financial Futures Exchange(TIFFE)	136

부   록

1. 상품별 거래량 순위	143

2. 거래소별 거래량 순위	147

제1장  유럽의 선물거래소

세계 선물거래소 편람

Ⅰ. Eurex

1. 발달사

１1990년 독일의 선물거래소인 Deutsche Terminbrse(DTB)를 설립.

１1994년 Deutsche Brse AG는 DTB를 흡수하여 시장을 FWB (현물) Division과 DTB (선물) Division으로 나누어 시장 운영.

１1996년 Deutsche Brse AG와 the Swiss Exchange(SWX)간에 DTB 및 SOFFEX의 합병을 통한 Eurex 설립 의향서 서명.

１1998년 EUREX Release 2.0의 SOFFEX 회원 제공으로 범유럽 연계거래 플랫폼 출범(EUREX 개장).

１1999년 Helsinki Exchange(HEX)와 교차상장, 교차회원협약 체결.

１1999년 Alliance between CBOT and EUREX (A/C/E) 출범.

１2000년 CBOT, A/C/E 플랫폼을 사용한 전산거래 개시.

１2000년 EUREX Bond(EUREX와 증권사들이 공동운영)를 설립하여 현·선물 채권거래를 위한 ECN 시장 개설.

１1999년~2000년 파생상품 거래량 세계 1위를 기록.

１2001년 연간 거래량 674백만 계약, 세계 2위를 기록.

2. 회사구조

제1장  유럽의 선물거래소

１Eurex는 독일의 선물거래소인 Deutsche Terminbrse (DTB)와 스위스의 선물거래소인 Swiss Options and Financial Futures Exchange(SOFFEX)의 합병을 통해 설립되었음.

１독일의 증권거래소인 Deutsch Brse AG와 스위스의 증권거래소인 Swiss Exchange(SWX)는 Eurex의 지분을 각각 50%씩 소유한 지주회사이며, 현·선물시장이 지주회사와 자회사 형태로 분리·운영되고 있음.

１2001년말 Eurex의 회원사는 총 427개사로 집계됨.

<Eurex의 설립>

3. 거래·청산 시스템

１국제전산망을 통해서 거래가 이루어지므로, 세계 각지의 사무실에서 직접 주문 입력이 가능함.

１자동화된 동시청산 시스템은 Eurex의 시스템에 완벽하게 통합되어 있음.

１거래시스템은

· 시장의 최고 매수 호가와 최저 매도 호가를 보여주며,

· 거래자들이 보다 나은 추가 매수/매도 호가를 검색할 수 있으며, 가격, 시간우선 원칙에 의한 주문 체결과 호가가 전산으로 이루어지고,

· 시장의 통합성을 보장하는 다양한 콘트롤 기능을 거래소가 제공.

１거래시스템의 기타 다른 처리 기능으로는

· 체결을 위해 접수된 주문 및 호가를 선입선출 방식으로 집계하고,

· 모든 주문 및 호가 기록(시장조성자 기록, 회원사 주문 기록, 시장 호가 기록 및 회원사 호가 기록)을 유지하며

· 회원사의 후선 업무 시스템에 호환이 가능하도록 매매정보를 가공하고,

· 외부 금융정보시스템으로 가격정보를 제공함.

１브로커로 활동하는 회원사는 고객들의 명의로 주문을 입력하거나 유지할 수 있으며, 회원사 자체의 명의로도 거래할 수 있음.

· 주문 입력은 단일 주문 입력(single order entry) 또는 대량 주문 입력(bulk order entry)이 가능하고,

· 주문 형태에는 시장가 주문(market order), 지정가 주문(limit order), 복합 주문(combination order)이 있음.

세계 선물거래소 편람

· 외부 금융정보시스템으로 가격정보를 제공함.

１주문은 온라인 시스템에 의해 확인되며, 호가는 지정가주문과 같은 방식으로 시스템에 전달됨.

１주문 체결의 가장 큰 두가지 기준은 가격과 시간 우선원칙임.

１지정가 주문의 우선순위는 가격·시간이며, 지정가 또는 더 나은 가격에서 주문이 체결됨.

１시장가 주문은 지정가 주문과 호가에 대해 우선권을 가지고 체결됨.

１지정가 주문은 체결조건과 유효기간이 명시되어야 함.

１Eurex의 청산업무는 프랑크푸르트에 등록된 Eurex Clearing AG에 의해서 수행됨.

１거래의 체결, 증거금의 유지, Eurex에서 체결되는 모든 거래에 대한 현금결제 및 실물인수도 업무를 담당함.

１또한, Eurex 외에서 거래되지만, Eurex의 상장상품과 관련 있는 상품의 거래에 대해서 청산업무를 수행함.

１독일과 스위스의 증권은 Deutsche Brse Clearing AG와 Swiss Securities Clearing Corporation를 통해 인수도결제방식(Delivery vs. Payment; DVP)으로 결제됨.

· 증권예탁기관들은 다국간 인수도 결제망(Cross Border DVP- Link)을 설립하고, 통합계좌를 관리함. 또한 청산회원 단위로 대응증권의 예탁이 가능함.

１Eurex Clearing AG를 통한 다국간 현금결제업무는, 독일중앙은행 (Landeszentralbank)에서 유로화를 담당하고, 스위스국립은행 (Swiss National Bank)에서 스위스 프랑화를 담당하며, Deutsche Brse Clearing AG에서 유로화와 기타 통화의 결제업무를 담당함.

4. 투자자 보호장치

１Eurex는 전산거래시장에 사용할 수 있는 다양한 감독수단을 사용하여 시장 상황을 모니터링하고 문서화하고 있음.

１Eurex를 통해 체결된 모든 거래는 거래시간이 기록되며, 거래자별, 회원사별로 분류되어 언제든지 시스템을 통해 추적할 수 있음.

１고객의 계좌는 회원사의 계좌와 분리되며, 일일정산을 통해 필요시 마진콜을 실시할 수 있음.

5. 향후 발전 과제

１Eurex의 지주회사인 Deutsche Brse AG는 2000년의 London Stock Exchange (LSE) 합병 계획의 좌절 이후, 인수 합병을 통한 범유럽 단일 금융시장 설립계획보다는 Deutsche Brse AG의 사업영역 확대에 중점을 두고 있음.

１이에 따라, Deutsche Brse AG의 중기목표는 성장잠재력이 있는 파생상품 부문과 청산부문의 기능강화에 중점을 두고 있음.

１파생상품 부문에서는, cross access(교차 회원제)와 거래 목적의 신규 회원에 대한 회비 면제를 통해 access point의 확대(회원사의 확대)와 시장 유동성 향상을 추구하고 있음.

１청산 부문에서는, Deutsche Brse Clearing과 Cedel Group(유럽  국제은행들의 출자회사)의 합병을 통해 Clearstream을 공동 설립(50:50 지분 보유) 한 바 있음. 향후 Clearstream의 지분을 100%로 확대하여 청산·결제업무에 대한 통제력을 강화하려 하고 있음.

１중기적으로는 거래소간 통합을 통한 수평적 업무 확대보다는 다양한 형태의 합작 사업 및 업무의 수직적 통합을 계획하고 있음.

6. 상장상품의 유형과 거래량

1 month Euribor Futures

3 month Euribor Futures

Euro-SCHATZ(2년 만기 독일 국채) Futures

Euro-BOBL(5년 만기 독일 국채) Futures

Euro-BUND(10년 만기 독일 국채) Futures

Euro-BUXL(30년 만기 독일 국채) Futures

CONF(10년 만기 스위스 국채) Futures

Dow Jones Global Titans 50 Futures

Dow Jones STOXX 600 Banks Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Technology Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Telecommunications Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Healthcare Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Banks Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Technology Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Telecommunications Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Healthcare Index Futures

Dow Jones STOXX 50 Index Futures

Dow Jones Euro STOXX 50 Index Futures

DAX (독일 블루칩 주가지수) Futures

NEMAX 50 Index(독일 신시장 기술주 지수) Futures

SMI(스위스 주가지수) Futures

HEX 25 (핀란드 주가지수) Futures

3 month Euribor Options

Euro-SCHATZ(2년 만기 독일 국채) Options

Euro-BOBL(5년 만기 독일 국채) Options

Euro-BUND(10년 만기 독일 국채) Options

Stock Options on German Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on German Shares

Stock Options on Swiss Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on Swiss Shares

Stock Options on Nordic Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on Nordic Shares

Stock Options on Dutch Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on Dutch Shares

Stock Options on Italian Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on Italian Shares

Stock Options on French Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on French Shares

Stock Options on Neuer Market Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on Neuer Market Shares

Stock Options on US Shares

Low Exercise Price Options (LEPO) on US Shares

Dow Jones Global Titan 50 Options

Dow Jones STOXX 50 Options

Dow Jones Euro STOXX 50 Options

Dow Jones Euro STOXX Bank Index Options

Dow Jones Euro STOXX Healthcare Index Options

Dow Jones Euro STOXX Technology Index Options

Dow Jones Euro STOXX Telecommunications Index Options

DAX Options

NEMAX 50 Options

SMI Options

HEX 25 Options

2001년 거래량: 674백만 계약(세계 2위)

2000년 거래량: 454백만 계약(세계 1위)

7. 연락처

１주소: Eurex Frankfurt AG

Neure Boersenstrasse 1,60487

Frankfurt am Main, Germany

１전화: 49-69-21-01-3940

１팩스: 49-69-21-01-3941

１E-mail: info@eurexchange.com

１Web: www.eurexchange.com

Ⅱ. Euronext

1. 발달사

１1997년 Amsterdam Stock Exchange, Agricultural Futures Market, European Options Exchange(EOE)의 합병을 통해 Amsterdam Exchanges(AEX) 설립.

１1999년 SBF(현물), MATIF(선물), MONEP(옵션), Societe du Nouveau Marche(SNM, 신시장), BCC(예탁기관)의 합병을 통해 ParisbourseSBF를 설립

１1999년 Brussels Stock Exchange, Belgian Futures and Options Exchange(BELFOX), CIK(예탁원 기능)의 합병을 통해 Brussels Exchanges(BXS) 설립.

１2000년 네델란드, 프랑스, 벨기에의 3국간 거래소 통합으로 1사 3사업부(one-organization, three-business units) 체제의 Euronext NV가 네델란드에 설립되었고, 기존의 AEX, ParisbourseSBF, BXS는 각각 Euronext Amsterdam, Euronext Paris, Euronext Brussels로 개칭하고 사업부로 전환됨.

１2001년 Euronext 총발행주식수의 25% 공개(IPO)

· 주당 공모가 24유로, 조달자금 693백만 유로

· IPO시의 시가총액 28억 유로(Deutsche Brse 40억 유로, LSE 16.6억 유로)

１2001년 LIFFE이사회, Euronext의 매수·합병제안 수락

(매수가격 797.8백만 달러: 재원은 IPO통한 유입 현금과 2억 파운드의 차입을 통해 조달)

１2002년 BVLP(포르투갈의 현·선물 통합거래소)가 Euronext 에 합병되어 Euronext Lisbon으로 개칭.

１2002년 Euronext의 Liffe 매입완료, Liffe는 Euronext.Liffe로 개칭

2. 회사구조

１Euronext NV는 네델란드 법령에 근거한 주식회사이며, 12명의 감독위원회와 5명의 운영위원회에 의한 2단계 지배구조.

１본사는 Amsterdam에 소재하고, 영업본부를 암스테르담, 파리, 브뤼셀, 리스본, 런던에 두고 있음.

· 본사에서는 지원업무를, 사업본부에서는 상장업무 및 현·선물시장 운영 등 일선업무를 담당

１단일회원제를 도입하여 합병 전 거래소들의 회원사들은 자동적으로 합병 후 Euronext의 회원사 자격을 갖게 됨.

<Euronext NV로의 통합>

3. 거래·청산 시스템

１매매·청산·결제의 통합 플랫폼 운영으로 one-stop-service의 제공이 가능함.

１통합 이전 각국별로 분리되어 있던 현물시장과 선물시장, 청산업무가 통합이후 Euronext 내에서는 국경을 초월하여 단일 현물시장, 단일 파생상품시장, 통합 청산기관으로 각각 통합되어 운영되고 있음.

１현물 주식부문은 NSC 시스템을 매매시스템으로 사용하고 있으며, 파생상품 매매시스템은 현재의 NSC 시스템을 LIFFE ConnectTM 시스템으로 교체할 예정임.

１청산시스템은 Clearing 21을 통해 표준화를 진행 중이며, Euronext Paris와 Euronext Brussels은 Clearing 21을 이미 사용하고 있으며, Euronext Amsterdam과 Euronext Lisbon은 이행을 준비중임.

· CME와 NYMEX가 선물거래의 청산업무 수행을 위해 공동 개발한 청산시스템.

· 실시간 증거금 netting이 가능함.

１Euronext의 예탁·결제업무는 Euroclear Plc.에서 수행.

· Euroclear Plc.는 Euroclear Bank와 프랑스의 결제기관인 Sicovam SA가 2001년 1월 합병하여 탄생한 독립적인 결제·예탁기관 임.

· 이후 2001년8월에는 네델란드의 결제기관인 Necigef 및 벨기에의 CIK가 각각 주식양도 형태로 Euroclear Plc.에 합병되어 Euronext 내의 통합 예탁·결제업무를 수행하고 있음.

4. 투자자 보호장치

１고객의 거래를 수행할 책임을 지는 각 회원사는 관련 규정에 의해 최소 자본 기준 및 다음의 기준들에 대한 준수를 요구받음.

· 전체 자산에 대한 위험 노출의 비율

· 특정 거래상대방에 위험이 집중되는 것을 회피하기 위한 위험의 분산 정도

· 단기 유동성의 확보 수준

１CMF regulation은 회원사들이 자기 계좌와 고객 계좌를 엄격히 분리하여 관리할 것을 요구하고 있음.

１default로 인해 발생할 수 있는 연쇄적인 부정적 효과는 자회사인 Clearstream을 통해 사전에 차단하고 있음.

１Euronext NV는 네델란드 법에 의해 설립된 주식회사이지만, 각국의 시장 운영에 대해서는 영국의 Financial Services Authority(FSA), 프랑스의 Commission des Operations de Bourse(COB), 네델란드의 Supervisory Board of Securities Industry 및 Committee of Good Offices, 벨기에의 Finance Minitstry, 포르투갈의 Codigi de Valores Mobiliarios(CMVM) 등 각국별 감독기관의 협조에 의해 감독되고 있음.

5. 향후 발전 과제

１유럽 자본시장의 육성: 거래비용의 축소와 역내 최대 유동성의 확보를 통해서 자본시장의 선순환구조를 구축하고, 유럽 자본시장의 통합 및 역내자본시장을 촉진한다는 전략 과제를 가지고 있음.

１주식 파생상품의 강점: Eurex가 자본시장 파생상품(채권선물)에 강점을 가진 반면, Euronext는 주식관련 파생상품에 강점을 가지고 있음.

(Liffe 인수후 단기금리 선물부문의 강점도 기대됨).

１시장의 수평적 통합: 기초자산이 위치한 각국의 시장들을 수평적으로 통합함으로써 규모의 경제를 구현한다는 전략.

１매매, 청산시스템의 표준화: 현물거래플랫폼의 NSC 시스템, 선물거래의 LIFFE ConnectTM 시스템, 청산시스템의 Clearing 21 시스템을 구축하여 플랫폼의 국제규범화를 추진하고 있음.

· 선물 매매 시스템: NSC계열의 Next Derivatives System(NDS)를 사용 중이지만, 점진적으로 LIFFE ConnectTM로 전환할 계획.

· 청산시스템: Euronext Paris, Euronext Amsterdam 및 CME, NYMEX에서 현재 사용 중.

· 한편, Euronext.Liffe의 청산업무는 London Clearing House (LCH)를 통해 이루어지고 있으며, 이 부분에 대한 통합 계획은 현재까지 발표된 바 없음.

<Euronext의 시스템 통합 일정>

	NSC (현물매매)	LIFFE ConnectTM (선물매매)	Clearing 21 Cash (현물청산)	Clearing 21 Derivatives (선물청산)
Amsterdam	2001년10월	미확정	2002년10월	미확정
Brussels	2001년5월	2003년3월	2002년3월	2003년3월
Lisbon	미확정	미확정	미확정	미확정
London	N.A.	기존 사용	N.A.	N.A.
Paris	기존 사용	2003년4월	2001년1월	2000년12월

１예탁·결제시스템의 통합: 네델란드의 Necigef, 벨기에의 CIK, 프랑스의 Sicovam 등 각국의 결제기관과 Euroclear Bank가 2001년 1월 Euroclear Group에 합병되었음. 추후 Liffe 및 포르투갈 거래소(BVLP)의 예탁·결제 업무 통합도 예상됨.

１Euronext 구성 거래소들간의 법규·전산 부문의 통합 부담:  ParisBourseSBF, AEX, BXS 외에도 BVLP, Liffe의 합병으로 다국간 상이한 규정, 감독기관 조율, 전산통합 등의 부담이 존재하고 있고, 재정적으로도 Liffe 인수자금의 부담으로 향후 상당기간 동안 추가적인 합병 움직임은 없을 것으로 전망됨.

6. 상장상품의 유형과 거래량

1) Euronext Amsterdam

Equity Futures(9개 종목의 개별주식 선물)

AEX-Index Futures

Light AEX-Index Futures(Mini 상품)

Amsterdam Midkap-Index Futures

FTSE Eurotop 100 Index Futures

US Dollar/Euro Futures(DEX)

Euro/US Dollar Futures(EDX)

Stock Options on Dutch Shares

Foreign Stock Options

AEX Index Options

Light AEX Index Options

Amsterdam Midkap-Index Options

FTSE Eurotop 100 Index Options

US Dollar/Euro Options

Euro/US Dollar Options

Potato Futures

Pig Futures

Potato Options on April Futures

Potato Options on June Futures

Pig Options

2) Euronext Paris

3-Month Euribor Futures

2-year E-Note Futures

5-Year Euro Futures

Euro Notional Bond Futures(10년만기 채권선물)

30-year E-Bond Futures

CAC 40 Stock Index Futures

Dow Jones STOXX 50 Index Futures

Dow Jones Euro STOXX 50 Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Bank Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Energy Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Telecom Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Healthcare Index Futures

Dow Jones STOXX 600 Technology Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Bank Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Energy Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Telecom Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Healthcare Index Futures

Dow Jones Euro STOXX Technology Index Futures

Winefex Bordeaux Futures

European Rapeseed Futures

European Rapeseed Meal Futures

European Rapeseed Oil Futures

European Sunflower Seed Futures

Milling Wheat Futures

Corn Futures

Euro Notional Options(10년만기 채권선물 옵션)

5-year Euro Options

3-Month Euribor Options

Short-Term Equity Options

Long-Term Equity Options

CAC 40 Index Options

Dow Jones STOXX 50 Index Options

Dow Jones Euro STOXX 50 Index Options

European Rapeseed Options

Milling Wheat Options

3) Euronext Brussels

Mini Bel 20 Index (MBEL) Futures

Mini Dow Jones Stoxx 50 Futures

Bel 20 Index Futures

Bel 20 Index Options

All Options on Individual Equities

4) Euronext Lisbon

PSI-20 Index Futures

All Futures on Individual Equities

PSI-20 Index Options

All Options on Individual Equities

5) Euronext.Liffe

3-month Euribor Futures

3-month Euro Libor Futures

3-month Sterling Futures

3-month Euroswiss Futures

3-month Euroyen Tibor Futures

3-month Euroyen Libor Futures

3-month Euribor Options

3-month Euribor Mid-Curve Options

3-month Sterling Options

3-month Sterling Mid-Curve Options

3-month Euroswiss Options

2-year Swapnote Futures

5-year Swapnote Futures

10-year Swapnote Futures

Long Gilt Futures

Japanese Government Bond(JGB) Futures

2-year Swapnote Options

5-year Swapnote Options

10-year Swapnote Options

Long Gilt Options

FTSE 100 Index Futures

Mini FTSE 100 Index Futures

FTSE 100 techMARK

FTSE 250 Index Futures

FTSE EuroStars Index Futures

FTSE Eurotop 100 Index Futures

FTSE Eurotop 300 Index Futures

FTSE Eurotop 300 Index ex UK Futures

FTSE Eurobloc 100 Index Futures

MSCI Pan-Euro Index Futures

FTSE 100 Index Options(ESX)

FTSE 100 Index Options(SEI)

FTSE 100 Index FLEX Options

FTSE Eurotop 100 Index Options

MSCI Euro Index Options

MSCI Pan-Euro Index Options

Equity (Individual) Options

Universal Stock Futures UK

Universal Stock Futures Europe

Universal Stock Futures USA

Cocoa Futures

Robusta Coffee Futures

No. 5 White Sugar Futures

Wheat Futures

Barley Futures

BIFFEX Futures

Potatoes Futures

Berlin Monthly Weather Futures

Berlin Seasonal Weather Futures

London Monthly Weather Futures

London Seasonal Weather Futures

Paris Monthly Weather Futures

Paris Seasonal Weather Futures

Cocoa Oprtions

Robusta Coffee Options

No. 5 White Sugar Options

Wheat Options

2001년 거래량: 399백만 계약(LIFFE 제외, 세계 4위)

2000년 거래량: 326백만 계약(LIFFE 제외, 세계 2위)

7. 연락처

１주소: Euronext NV

Beursplein 5, PO BOX 19163,

1000 GD Amsterdam, The Netherlands

１전화: 31-20-550-4444

１팩스: 31-20-550-4972

１E-mail: info@euronext.com

１Web: www.euronext.com

Ⅲ. London Metal Exchange(LME)

1. 발달사

１1877년 산업용 금속 수입에 대한 건전한 가격 형성을 위해 설립.

１상장상품은 칠레산 구리와 말래카산 주석에서 시작하여 납, 아연, 선철로 품목을 확대하였음.

１1987년 구조개혁과 청산시스템의 연장 및 집중화를 거쳐 1994년부터 현재의 시장구조를 유지하고 있음.

１현재는 구리, 납, 아연, 주석, 알루미늄, 알루미늄 원석, 니켈이 주요 거래품목을 형성하고 있음.

１모든 상장상품은 미국 달러화로 거래되고 있으나, 청산은 미국 달러화 외에 영국 파운드, 유로 및 일본 엔화로도 가능함.

１1999년 London Clearing House(LCH)와의 합작사업을 통해 워런트에 대한 전자거래시스템(SWORD)를 가동시켰음.

１2000년 LME에서 거래되는 6개 비철금속에 대한 복수만기의 지수상품인 LMEX를 현금결제방식으로 상장했음.

１2000년 demutualization을 위해 지주회사인 LME Holdings를 설립하고, LME 회원들에게는 LME Holdings의 주식을 배정함.

2. 회사 구조

１CEO와 상임이사 11명, 사외 이사 6명(2명은 금속산업 인사, 4명은 비금속산업 인사)으로 이사회를 구성하고 있음.

１11개의 ring-dealing member을 포함, 약 100여개의 회사들이 11:40부터 17:00까지 운영되는 공개발성호가(open-outcry)시장의 회원으로 참여하고 있음.

１이외에 31개의 broker 회원들이 전화 또는 LME의 전산거래시스템인 LME Select를 통해 거래를 하고 있음.

１LME는 다음과 같은 7종의 회원 형태를 두고 있음.

· Categories 1(Ring-dealing members): 청산회원으로서 링에서 거래할 수 있으며 고객의 주문을 중개하고, 이에 대한 청산업무를 수행하는 등 모든 권리를 행사할 수 있음.

· Categories 2(Associate broker-clearing members): 링에서 거래할 수 있는 권리를 제외한 모든 권리를 행사할 수 있음.

· Category 3(Associate trade-clearing members): 링에서 거래하거나 고객의 주문을 중개할 수는 없지만, 자신의 거래에 대해서는 청산업무를 수행함.

· Category 4(Associate broker members): 청산권과 링 매매권은 없지만, 고객의 주문을 중개할 수 있는 권리를 보유함.

· Category 5(Associate trade members): 자기매매에 한해서 청산회원을 통해 거래할 수 있는 권리를 보유함.

· Category 6(Honorary members): 거래권 없음.

· Category 7(Individual members): 거래권 없음.

3. 거래·청산 시스템

１LME에서 거래되는 선물상품은, 지수상품인 LMEX를 제외하고는, 모두 실물인수도에 기반을 두고 있으며, 실물인수도는 지정된 창고에서 인수도를 보증하는 warrant의 발급으로 이루어짐.

１LME 시장의 중심은 11개의 ring-dealing member에 의해 운영되는 공개발성호가이지만, 전산매매시스템에 의한 24시간 전산거래 역시 이루어짐.

１pit floor에서의 거래는 특정상품 만을 5분씩 집중 거래되는 ring session과 모든 상품의 동시 거래시간(kerb trading)의 형태로 이루어지며, 첫번째 ring session, 두번째 ring session, 첫번째 kerb trading, 세번째 ring session, 네번째 ring session, 두번째 kerb trading 순으로 거래가 이루어짐.

· 두번째 ring session의 가격은 Executive Quotation Committee에 의해 결정되며, 그날의 국제금속시장의 benchmark 가격으로 사용됨.

１LME는 OM Group에 의해 제공된 LME Select를 전산매매플랫폼으로 사용하고 있음.

· LME의 전산매매시스템 도입은 공개발성호가제도의 대체 보다는 시장 참가자의 확대를 위해서 도입했음.

１LME Select는 회원사 대 회원사의 연결시스템이며, 주문 체결 전까지는 거래 상대방의 익명이 유지됨.

· 주문 체결 이후에만 거래자들은 거래상대방을 파악할 수 있으며, 이 경우에도 시장 전체에는 노출되지 않음.

· 최신 버전인 LME Select 2.0으로 인해 LME의 모든 상품에 대한 전산거래가 가능해졌으며, 선물상품의 매매시 outright 거래나 스프레드 거래를 수행할 수 있고, 옵션상품 매매에서도 변동성을 이용한 스트래들, 버터플라이 등 다양한 전략 구사가 가능함.

１LME의 모든 거래는 London Clearing House(LCH)를 통해서 수행되고 있음.

１□The Financial Services & Markets Acts□에 따라 Recognized for Clearing House(RCH)로 인정되는 LCH는, 역시 같은 법에 의해 Recognized for Investment Exchange (RIE)로 인정되는 LME와 함께, Financial Services Authority(FSA)의 직접적인 감독을 받음.

１LME Select의 플랫폼에서 청산회원들 간의 매수·매도주문이 일치하면, 동 거래 정보는 LCH로 전달되고, LCH는 매수, 매도자의 거래 상대방이 되어 거래 체결의 의무를 부담함.

· LCH는 비청산회원의 거래 및 위탁주문에 의한 거래에 대해서는 거래 상대방 의무를 부담하지 않으며, 상기의 거래에 대해서는 주문 당사자들이 거래상대방 의무를 부담함.

· 또한, LCH는 시장 위험, 즉 증거금 납부에 대한 리스크를 책임지며, 증거금은 일별, 결제통화별, 스프레드 별로 변화함.

· 증거금의 납부는 현금, 은행보증, 대용증권을 통해 이루어짐.

4. 투자자 보호장치

１LME는 Recognized for Investment Exchange (RIE)로 인정되기 때문에 영국 재무성이 권한을 위임한 Financial Services Authority(FSA)의 직접적인 감독을 받고 The Financial Services & Markets Acts□에서 규정된 준수조건을 충족하여야 함.

· 11개의 ring-dealing member들도 FSA의 직접적인 감독을 받음.

· 또한, LME와 그 회원들은 브뤼셀의 EU 위원회의 감독을 받아야 하며, 해외 거래에 대해서는 미국의 CFTC와 같은 해당국 감독기관의 규정에도 적용을 받음.

· 준법감시 업무를 위해서 LME는 법규 및 준법감시 담당 이사의 감독 하에 준법감시부를 설치하여 회원사 및 시장감리 업무를 수행하고 있음.

· 이와는 별도로 ring-dealing member 간에 Ring Disciplinary Committee는 pit floor 거래규칙의 준수를 감독하고 있음.

· 또한, 각 회원사들은 준법감시 전담직원을 두도록 의무화되어 있음.

5. 향후 발전 과제

１LME의 2001년 거래량은 경쟁 거래소들의 비약적인 성장과는 대조적으로 소폭 감소를 기록하였고, 이러한 부진을 □거래비용 절감과 시장참여자들에 대한 접근성(closeness to industry) 제고를 통해 개선하려는 계획을 갖고 있음.

１거래비용의 절감을 위해 ring-dealing member중심의 open-outcry 거래방식을 개선하였음.

· kerb-trading (pit-floor에서의 자유경쟁매매) session 시간을 확대하는 등 open-outcry제도의 개선을 추구.

１LME Select를 통한 고객 편의성을 개선하였음.

· LME Select Version 2.0의 업그레이드를 통해 고객의 실시간 매매전략 수립을 지원하고, 시장 활성화를 도모하고 있음.

１시장의 요구사항을 수용하기 위해 다양한 신상품 개발 및 인수도 절차의 편의성을 제고시키기 위해 노력하고 있음.

· LME 역사상 최초로 underlying market과 실물인수도가 해외에서 모두 이루어지는 North American Special Aluminium Alloy Contract(NASAAC) Futures를 상장함.

· 2001년 한국의 부산 및 광양에 LME 인수도 창고를 지정하는 등 실물인수도의 접근성 제고.

１장기적인 측면에서의 유럽 역내 선물시장 통합에 적극적으로 동참하기 위해서 어떠한 파트너와도 협의를 진행시킬 용의를 가지고 있다고 천명하고 있음.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Primary High Grade Aluminium Futures

Copper Grade A Futures

Lead Futures

Nickel Futures

Aluminium Alloy Futures

Tin Futures

Special High-Grade Zinc Futures

North American Special Aluminium Alloy Contract(NASAAC) Futures

LMEX Futures

Aluminium Alloy Traded Average Price Options(TAPOs)

Tin TAPOs

Copper TAPOs

Primary Aluminium TAPOs

North American Special Aluminium Alloy Contract(NASAAC) TAPOs

Lead TAPOs

Nickel TAPOs

Zinc TAPOs

Primary High Grade Aluminium Options

Copper Options

Lead Options

Nickel Options

Aluminium Alloy Options

North American Special Aluminium Alloy Contract(NASAAC) Options

Tin Options

Special High Grade Zinc Options

LMEX Options

2001년 거래량: 59백만 계약(세계 10위)

2000년 거래량: 67백만 계약(세계 9위)

7. 연락처

１주소: London Metal Exchange

56 Leadenhall Street

London EC3A 2DX, United Kingdom

１전화: 44-20-7264-5555

１팩스: 44-20-7680-0505

１E-mail: info@lme.co.uk

１Web: www.lme.co.uk

Ⅳ. Stockholmsborsen(舊 OM Stockholm Exchange)

1. 발달사

１1985년 OM Stockholms AB는 6개 종목의 스웨덴 주식에 대한 미국식 콜옵션을 상장하면서 영업을 시작함.

１1986년 스웨덴 주가지수선물인 OMX-Index Futures를 상장.

１1988년 개별주식선물 상장.

１1989년 OM London Exchnage 설립(세부담 경감과 국제수요의 유인 목적).

１1997년 OM Stockholm AB와 OM London Exchange는 Oslo Exchange 및 Norwegian Futures & Options Clearing Exchange(NOS)와의 연계 거래 및 공동청산에 합의.

１1998년 OM Stockholm AB는 Stockholm Stock Exchange(1863년 설립)를 흡수·합병하여 OM Stockholm Exchange로 개칭함.

１1999년 OM Fixed Income Exchange 설립.

１1999년 OM Stockholm Exchange와 Copenhagen Stock Exchange간에 시스템 연결.

１2001년 OM Stockholm Exchange, Stockholmsborsen으로 개칭.

１2001년 Stockholmsborsen과 OM Fixed Income Exchange의 합병.

2. 회사 구조

１1993년 관련법의 개정으로 거래소업의 신규진입이 자유화되었으나, 현재까지 Stockholmsborsen은 스웨덴 증권시장의 유일한 운영주체임.

１스웨덴의 Financial Supervisory Authority는 모든 금융기관의 업무를 감독하며, 증권중개업자의 허가권을 가지고 있음. 또한 증권시장 운영에 대한 법률 개폐권을 가지고 있음.

１Stockholmsborsen은 OM AB가 100% 지분을 소유한 자회사임.

3. 거래·청산 시스템

１현물 증권 매매시스템은 SAXESS system을 사용.

１선물 매매시스템은 CLICK System을 사용.

１선물 청산·결제시스템은 SECUR System을 사용.

4. 투자자 보호장치

１Stockholmsborsen의 시장감리부가 거래 및 시장정보의 모니터링 업무를 담당하고 있음.

１Stockholmsborsen은 감독기관인 Financial Supervisory Authority 와의 긴밀한 협조를 통해 스웨덴 선물·옵션 거래 규정(Code of Rules for Swedish Futures & Options Trading)을 제정하고, 동 규정에 따라 시장을 모니터링하고 있음.

１동 규정의 핵심은 증거금 요구수준이며, Stockholmsborsen은 투자자가 예치해야 하는 대용증권의 범위와 한도를 명기하고 있음.

１증거금 또는 대용증권의 예치 규모는 Stockholmsborsen에 있는 각 투자자의 거래계좌에서 이루어지는 거래에 따라 일별로 체크됨.

5. 향후 발전 과제

１Stockholmsborsen의 지주회사인 OM AB는 1985년 설립 이래 최초로 2001년 연결재무성과가 적자를 기록했음. 2002년1월에 Group차원에서 비용절감과 고객 지향적 솔루션의 제공을 용이하게 하기 위해 OM AB 산하에 Broker Services, Energy Market Solutions, Financial Market Solutions, Global service, Stockholmsborsen 등 5개 사업부를 두어 수평적인 조직구조를 도입하였음.

１Stockholmsborsen의 지주회사인 OM AB의 장기 발전전략이 세계 금융시장에 자사의 매매·청산을 포괄하는 기술적 솔루션의 제공에 중점을 두고 있는 만큼, 자회사인 Stockholmsborsen의 발전전략 역시 OM의 시스템을 사용하는 해외거래소들과의 교차상장, 공동청산 등 연계 강화에 중점을 두고 있음.

１2001년 말 OM의 CLICK(선물 매매), SECUR(선물청산·결제) SAXESS(현물증권 매매) system을 사용하고 있는 거래소는 한국선물거래소를 포함, 전세계 총 23개 거래소 또는 청산소로 집계되고 있음.

6. 상장상품의 유형과 거래량

OMI Index Futures

OMI Long Index Futures

Futures on Swedish Equities (Forward Style) Including SDRs

Long Futures on Swedish Equities (Forward Style)

Swedish Depository Receipt Futures (SDRs)

OMR 2 Government Bond Futures

OMR 5 Government Bond Futures

OMR 10 Government Bond Futures

NBHYP2-Futures(2년만기 채권선물)

NBHYP5-Futures(5년만기 채권선물)

Treasury Bill Futures-OMVX 180

ST2 Urban Mortgage Bank of Sweden Bond Futures

ST5 Urban Mortgage Bank of Sweden Bond Futures

ST5 The Swedish National Housing Finance Corporation Mortgage  Bond Futures

Spa2 AB Spintab Bond Futures

Spa5 AB Spintab Bond Futures

STIBOR Forward Rate Agreement

Stock Options

Long-Term Stock Options

OMX Index Options

Long-Term OMX Index Options

OMR-Swap

2001년 거래량: 28백만 계약(세계 15위)

2000년 거래량: 23백만 계약(세계 16위)

7. 연락처

１주소: OM Stockholmsborsen

Norrlandsgatan 31, S-10578

Stockholm, Sweden

１전화: 46-8-405-6000

１팩스: 44-8-405-6001

１E-mail: contactcenter@stockholmsborsen.se

１Web: www.stockholmsborsen.se

V. Spanish Financial Derivatives Exchange(MEFF)

1. 발달사

１1989년 3년 만기 가상채권 옵션을 상장하면서 MEFF 영업 개시.

１1991년 MEFF Holding은 마드리드의 주식선물 부분과 바르셀로나의 채권선물 부분을 자회사로 흡수하는 통합을 완료하고, 주식선물부분을 MEFF Renta Variable, 채권선물부분을 MEFF Renta Fija로 개칭함.

１1993년 영국 Financial Supervisory Authority(FSA)로부터 Designated Investment Exchange(DIE)로 인정받음.

· MEFF는 영국 재무성으로부터 해외투자거래소의 지위(Overseas Investment Exchange Status)를 인정받은 최초의 유럽 역내거래소 임.

１1995년 미국 Commodity Futures Trading Commission(CFTC)로부터 No-Action Letter를 지정받아, 미국 내에서 스페인 주식선물의 참여를 자유화시킴.

１1999년 MEFF Holding은 MEFF Renta Variable 와 MEFF Renta Fija를 하나의 법인(MEFF)으로 합병시킴.

１2000년 MEFF, GLOBEX Alliance(CME, Euronext, SGX, BM&F, Montreal Exchange 가입)에 6번째 거래소로 가입.

１2001년 MEFF-AIAF-SENAF Holding de Mercados Financieros S.A.라는 지주회사 아래 선물시장을 담당하는 MEFF, 장내채권시장을 담당하는 AIAF, 금융시장 전산시스템을 담당하는 SENAF을 자회사로 하는 지주회사 그룹(Grupo Mercados Financieros: Grupo mF)을 설립함.

(현물 주식시장은 통합대상에서 제외)

<MEFF-AIAF-SENAF의 통합 구조>

2. 회사 구조

１MEFF의 40개 주주는 스페인의 대형은행, 저축은행, 4개의 지역 증권거래소로 구성됨.

１MEFF와 MEFF의 시장은 왕령1814년/1991년 및 1998년 증권시장법 (Securities Market Law), EU의 투자서비스업 규정에 의해 준용 받음.

１MEFF의 회원사 참여 자격은 은행, 저축은행, 증권 브로커-딜러(Sociedad de Valores: 위탁 및 자기매매), 증권 브로커(Agencia de Valores:위탁매매 만 가능)가 있으며, 이외에도 스페인 증권시장법 76조에서 규정하고 있는 어떠한 범주의 기관도 참여가 가능함.

１MEFF의 회원 가입을 희망하는 기관은 MEFF의 제규정을 이행해야 하며, CNMV(Spanish Securities Exchange Commission)의 허가를 받아야 함.

3. 거래·청산 시스템

１MEFF의 매매시스템은 완전 전산화된 MEFF TRACS을 통해서 이루어지며, 동 시스템은 매매, 청산, 결제 업무를 통합적으로 관리할 수 있음.

１각 회원사들은 전산 터미널을 통해 MEFF 시장에 접근함.

· MEFF TRACS를 통해 미결제약정의 보유 규모, 주문 발송, 요구되는 증거금 규모, 실현 및 미실현 손익, 수수료 등에 대한 실시간 자문이 가능함.

１MEFF의 모든 거래는 주문 체결 전 및 체결 후에도 각 거래 상대방에 대한 익명성이 유지되고, MEFF는 계약 체결의 상대방으로서 계약 이행의 의무를 부담함.

１MEFF의 청산업무는 거래소 내부에서 수행되며, 개별 고객(end customer) 차원의 증거금 관리가 실시간으로 이루어짐.

4. 향후 발전 과제

１선물시장 운영 및 현물채권시장 운영, 전산개발운영을 담당하는 각 기관들을 Grupo Mercados Financieros(Grupo mF)에 편입시키면서, 대체로 다음과 같은 목적을 추구하고 있음.

· 통합을 통한 신상품 개발의 시너지 효과를 모색.

· 주식선물, 채권선물, 현물채권의 3개 분야에 대한 일원화된 상품개발, 마케팅 전략을 구사.

· 분리된 시장에서 개별적으로 참가하는 투자가들의 증거금 부담 인하 등 시장 접근을 용이하게 함.

· 저비용, 고효율 시장구조를 촉진하여 주주들을 위한 가치창출의 극대화를 추구함.

· 시장 효율화를 통한 해외투자가의 스페인시장 진출을 촉진함.

· 유럽 역내 거래소시장 통합 움직임과 범유럽 금융시장 단일화에 대비하여 자국 금융시장의 경쟁력을 제고함.

１현·선물 채권시장의 운영주체로서 매매, 청산, 결제업무의 일원화를 통해 시장 확대 전략을 추구하고 있음.

5. 상장상품의 유형과 거래량

Stock Futures

IBEX-35 Futures

IBEX-35 Mini Futures

Bono-10: 10-Year Government Bond Futures

S&P Europe 350 Index Futures

S&P Europe 350 Financial Index Futures

S&P Europe 350 Information Technology Index Futures

S&P Europe 350 Telecom Services Index Futures

Bono-10: 10-Year Notional Bond on Government Debt Options

Stock Options

IBEX-35 Index Options

S&P Europe 350 Index Options

S&P Europe 350 Financial Index Options

S&P Europe 350 Information Technology Index Options

S&P Europe 350 Telecom Services Index Options

2001년 거래량: 14백만 계약(세계 21위)

2000년 거래량:  5백만 계약(세계 30위)

6. 연락처

１주소: Spanish Financial Derivatives Exchange(구. MEFF Renta Variable)

Torre Picasso, Planta 26, 28020 Madrid, Spain

１전화: 34-91-585-0800

１팩스: 34-91-571-9542

１E-mail: meff@meff.com

１Web: www.meff.com

１주소: Spanish Financial Derivatives Exchange(구. MEFF Renta Fija)

Via Laietana, 58, 6a Pl., 08003 Barcelona, Spain

１전화: 34-93-412-1128

１팩스: 34-93-268-4769

１E-mail: meff@meff.com

１Web: www.meff.com

제2장  미주의 선물거래소

Ⅰ. Chicago Mercantile Exchange(CME)

1. 발달사

１1874년 시카고농산물거래소(Chicago Produce Exchange)가 설립되었으며, 이 거래소에서는 버터, 계란, 가축고기, 그리고 기타 다른 부패하기 쉬운 농산물을 거래하는 시장이었음. (이중에서 버터와 계란 딜러들은 별도로 시카고 버터,계란거래소를 설립하였음)

１1919년 시카고상업거래소(CME)로 개명되었으며, 선물거래를 위하여 재조직되었음. (이후로 CME는 돼지고기(1961), 생우(1964), 생돈(1966) 그리고 비육우(1971)등을 포함한 많은 상품들에 대한 선물계약을 개발해 왔음.

１1982년 CME는 S&P500지수에 대한 선물계약을 도입하였고 1983년 선물옵션이 상장 거래되기 시작하였음.

１1972년 국제금융시장(International Monetary Market; IMM)이 외국통화의 선물거래를 위해 시카고상업거래소의 한 사업부로서 설립되었음. IMM에서는 또한 1개월 LIBOR선물계약, 단기국채선물계약 그리고 유로 달러 선물계약 등이 거래되고 있음.

１1984년 CME와 SIMEX의 상호 공동청산이 이루어졌으며 이것이 최초의 국제적 연계이었음.

１1992년 로이터 회사가 만든 GLOBEX가 소개되었는데, 이것은 전 세계에 걸쳐 시간외 선물과 옵션을 거래하기 위한 것임.

제2장  미주의 선물거래소

１1998년 Merc GLOBEX2가 소개되었고, 이로 인해 유로달러 투자자들이 전산거래 또는 플로어 거래를 선택할 수 있게 되었음.

１2000년 탈상호화(주식회사)가 이루어졌음.

１2001년 지주회사가 설립됨.

2. 회사구조

１2000년 11월 13일 CME는 이윤추구의 주식회사로 변하였음.

１2001년 12월 3일 CME는 CME지주회사의 자회사로 편입되었으며, CME지주회사의 유일한 자회사임.

１이와 같은 지주회사 구조는 전략적이고 사업의 유연성을 증진시키려는데 목적을 두고 있음.

１구조조정을 완성한 후 CME 지주회사는 보통주A 2,877만 주, 보통주B 3,138주를 갖게 되었음.

１보통주A는 지주회사에 대한 주권을 갖고 있으며, 보통주B는 지주회사에 대한 주권과 CME의 associated 회원권, 그리고 지주회사의 이사회멤버를 선출할 수 있는 권한을 갖고 있음.

１현재 CME지주회사의 보통주A는 별도로 독립된 거래시장이 없으며, 보통주B와 associated 회원권은 회사간 Shareholder Relations와 Membership Services Department를 통하여 매매할 수 있음.

１특히 회원권은 담당부서를 통하여 대여할 수 있음.

3. 거래·청산 시스템

１매매는 경매시스템, 공개호가 방식, 피트 거래 그리고 GLOBEX2시스템 트레이딩으로 이루어지고 있음.

１거래 체결, 청산, 결제 그리고 인수도 등은 청산소에 의해서 이루어지며, 이것은 CME의 운영본부(operation division)에 속해 있음.

１모든 계약은 하루에 두 번 일일 정산됨.

１다음 거래가 개시되기 이전에 모든 거래의 청산과 결제에 대한 확인 작업은 청산회원의 책임하에 수행됨.

１각종 수수료 및 고객에 대한 거래소 서비스 비용은 거래소의 협상으로 조정할 수 있음.

4. 투자자 보호장치

１청산소에 맡겨진 한 청산 회원의 증거금을 또 다른 청산회원의 채무불이행의 담보물로 분리하여 활용할 수 없음.  한 청산회원을 통하여 비즈니스를 수행하고 있는 고객은 또 다른 청산회원의 실패로 인한 손실에 영향을 받지 않아야 함.

１CME금융 세이프가드 시스템은 위험관리 및 재무 감리의 두 부문으로 구성되어 있음. 이 시스템은 청산작업에 관계된 모든 참여자들 가운데 특정인이 채무 불이행시 여타 청산 회원 및 고객을 보호하기 위한 장치임.

１모든 결제에 있어서 청산소가 매입자에게는 매도자 역할을, 매도자에게는 매입자 역할을 대행하게 됨.

１CME 역사상 청산소의 결제이행업무를 제대로 이행하지 못한 청산회원은 하나도 없으며, 청산회원의 부도로 손해를 본 고객은 없음.

5. 향후 발전 과제

１2001년 3월 7일 CME 이사회는 보통주A를 공개할 것을 결정하였고, 뉴욕증권거래소와 나스닥에 보통주A가 상장될 것임.

１2001년 12월 3일 CME는 CME지주회사의 자회사로 편입되어 있는데, 이러한 지주회사형태는 전략상이나 사업상의 유연성을 도모하고자 하는 목적이 있음.

１CBOE, CBOT와 함께 OneChicago라는 합작회사 설립하여 개별주식선물을 거래할 예정임.  모든 주문은 CBOEdirect 전산 플렛폼과 CME의 GLOBEX전자거래시스템을 통하여 체결될 것임.

１2002년 3월부터 18개월 Action plan의 실행에 들어갔음.

１첫 단계는 최적화단계로 2002년 사업계획을 실천하며, 강력한 대 고객관계 수립, 예측성, 안전성, 그리고 용량측면에서 시스템 프로세스를 보강함.  또한 재난 복구시스템과 기업공개 준비를 완료함.

１두 번째 단계는 혁신을 재확인 하는 단계로 Cross Functional Team을 통한 조직 역량을 강화하고, 다음세대의 기술 습득을 위한 사업과 외부조달 및 자체개발 여부를 결정하며, 신상품 서비스의 파이프라인을 구축함.

１세 번째 단계는 현재의 통합여건을 계속해서 분석함.  인수 합병 프로젝트의 완료와 전략적 제휴, 조인트 벤처, 인수합병의 기회를 모색함.

１현재 CME는 CBOT와의 합병을 모색하고 있는 것으로 추정됨.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Live Cattle Futures

Feeder Cattle Futures

E-Mini Feeder Cattle Futures

Lean Hog Futures

E-Mini Lean Hog Futures

Frozen Pork Belly Futures

Fresh Pork Belly Futures

Pork Cutout Futures

Class III Milk Futures

Class IV Milk Futures

Spot Non-Fat Dry Milk

Non-Fat Dry Milk Futures

Butter Futures

Spot Butter

Spot Cheese

Dry Whey Futures

Random Length Lumber 110 Futures

Oriented Strand Board SouthEastern Futures

Oriented Strand Board NorthCentral Futures

Oriented Strand Board Western Futures

Australian Dollar Futures

British Pound Futures

Canadian Dollar Futures

Deutsche Mark Futures

French Franc Futures

Mexican Peso Futures

Brazilian Real Futures

Swiss Franc Futures

Japanese Yen Futures

E-Mini Japanese Yen Futures

New Zealand Dollar Futures

South African Rand Futures

New□ Russian Ruble Futures

Euro FX Futures

E-Mini Euro FX Futures

Euro FX/British Pound Futures

Euro FX/ Japanese Yen Futures

Euro FX/Swiss Franc Futures

13week US Treasury Bill Futures

One  Month LIBOR Futures

Overnight Federal Funds Effective Rate Futures

3-Month Eurodollar Futures

3-Month Euroyen Futures

3-Month Euroyen Libor Futures

10-year Japanese Government Bond Futures

5-year Agency Notes Futures

10-year Agency Notes Futures

S&P500 Stock Price Index Futures

E-Mini S&P500 Stock Index Futures

S&P 500/Barra Growth Index Futures

S&P500/Barra Value Index Futures

S&P MidCap 400 Stock Price Index Futures

Nikkei225 Stock Index Average Futures

Russell 2000 Stock Price Index Futures

E-Mini Russell 2000 Stock Price Index Futures

Nasdaq100 Index Futures

E-Mini Nasdaq 100 Index Futures

Fortune e-50 Index Futures

Goldman Sachs Commodity Index Futures

CME Quarterly Bankruptcy Index Futures

CME Heating Degree Day Futures

CME Cooling Degree Day Futures

CME-Chematch Benzene Futures

CME-Chematch Mixed Xylens Futures

Live Cattle Options

Feeder Cattle Options

Lean Hog Options

Lean Hog Index Options

Frozen Pork-Belly Options

Fresh Pork-Belly Options

Pork Cutout Options

ClassIII Milk Options

Mid-Size ClassIII Milk Options

ClassIV Milk Options

NonFat Dry Milk Options

Butter Options

Dry Whey Options

Random Length Lumber 110 Options

Oriented Strand Board SouthEastern Options

Oriented Strand Board NorthCentral Options

Oriented Strand Board Western Options

Australian Dollar Options

British Pound Options

Canadian Dollar Options

Deutsche Mark Options

French Franc Options

Mexican Peso Options

Brazilian Real Options

Japanese Yen Options

Swiss Franc Options

New Zealand Dollar Options

South African Rand Options

New□ Russian Ruble Options

Euro FX Options

Euro FX/British Pound Options

Euro FX/Japanese Yen Options

Euro FX/Swiss Franc Options

13 Week US Treasury Bill Options

One-Month LIBOR Options

3-Month Eurodollar Options

3-Month Euroyen Options

5-Year Eurodollar Bundles Options

5-Year Agency Note Options

10-Year Agency Note Options

S&P500 Stock Price Index Options

E-Mini S&P500 Stock Index Options

S&P500/Barra Growth Index Options

S&P500/Barra Value Index Options

S&P MidCap 400 Stock Price Index Options

Nikkei 225 Stock Index Average Options

Russell 2000 Stock Price Index Options

Nasdaq 100 Index Options

Goldman Sachs Commodity Index Options

CME Quarterly Bankruptcy Index Options

CME Heating Degree Day Options

CME Cooling Degree Day Options

2001년 거래량: 231백만 계약(세계 3위)

2000년 거래량: 411백만 계약(세계 3위)

7. 연락처

１주소: 30 south Wacker Drive, Chicago, IL60606, USA

１전화: 1-312-930-1000

１팩스: 1-312-930-3187(청산소), 1-312-648-3625(행정부서)

1-312-930-8219(마케팅부서), 1-312-930-8203(통계부서)

１E-mail: info@cme.com

１Web: www.cme.com

Ⅱ. Chicago Board of Trade(CBOT)

1. 발달사

１농부와 상인을 연결시키기 위하여 82명의 시카고상인 그룹에 의하여 설립되었음.(1848년)

１설립초기에 CBOT의 주된 임무는 거래되는 곡물의 양과 질을 표준화하는 것이었음.

１설립이후 몇 년 내에 첫 번째 형태의 선물계약이 개발되었는데 그것이 바로 도착지 계약(to-arrive contract)이었음.

１투기자들은 곧 그 선물계약에 관심을 갖게 되었고, 선물을 거래하는 것이 곡물 자체를 거래하는 것보다 매력적임을 알게 되었음

１CBOT는 현재 다양한 종류의 기초자산을 근거로 선물계약을 제공하고 있음.

１기초자산에는 옥수수, 귀리, 콩, 콩가루, 콩기름, 밀, 은, 장기국채(Treasury Bond), 중기국채(Treasury Note) 등이 있음.

2. 회사구조

１자율지배구조와 규제를 갖고 있는 비영리 기업으로서 개인 및 회원사에게 서비스를 제공하는 회사(non-stock corporation)임

１CBOT는 다양한 회원을 갖고 있는데, 상장된 상품의 일부 또는 전부를 거래할 수 있는 회원들이 있음.

１3,600개의 회원들 가운데 1,400개의 회원들이 CBOT의 모든 상품을 거래할 수 있는 정회원들(full members)임.

１거래소의 관리는 이사회에 의하며, 이사회는 Chairman, First Vice Chairman, Second Vice Chairman, 18명의 회원 이사, 5명의 공익이사, 그리고 president로 구성되어 있음.

１거래소의 행정은 President와 CEO에 의해서 집행되고 있음.

3. 거래·청산 시스템

１매매는 공개호가방식에 의하여 이루어지고 있음.

１CBOT의 매매시스템은 1989년 6월부터 개시되었는데, 이 시스템은 회원사부터의 모든 주문이 거래 피트(pits)의 브로커에게 전달되게 되어 있음.

１주문은 회원사의 컴퓨터 단말기에서 입력하고 이 주문은 거래피트에 가까운 프린터에 자동적으로 연결되어 브로커가 전달 받을 수 있도록 하고 있음.

１거래시간은 상품 계약마다 다름.

１a/c/e(Alliance/CBOT/Eurex)는 CBOT와 Eurex의 합작회사로 CBOT에 새로운 전산 플렛폼을 제공하고 있으며, CBOT와 Eurex의 상품을 전산으로 거래하고 있는 시장 참여자는 이 세계적인 네트워크 시스템을 통하여 궁극적으로 세계 어느 곳에서든지 연결하여 거래할 수 있는 계획을 갖고 있음.

１최근 들어 a/c/e의 합작 프로그램(대규모 플렛폼 공동 개발)에 차질이 있어 수정 보완한 것으로 알려짐.

１모든 계약의 청산은 Board of Trade Clearing Corporation에서 이루어지고 있음.

4. 향후 발전 과제

１이사회는 거래소의 구조개혁 계획을 승인하였으며, 그 주된 내용은 첫째, CBOT를 주식회사화하는 것과, 둘째 eCBOT로 알려진 전산거래사업부문을 100% CBOT의 자회사로 만드는 것임.

１제안서에 따르면 eCBOT는 공개호가 거래회사의 100% 자회사로 남아 있도록 되어 있음.

１CBOE와 CME등과 합작으로 설립한 OneChicago에서 개별주식선물을 상장 거래할 계획인데, 2002년내 미국에서 지난 18년간 금지되어온 개별주식선물이 거래될 수 있도록 법이 개정됨.

5. 상장상품의 유형과 거래량

Corn Futures

Mini-sized Corn Futures

Wheat Futures

Mini-sized Wheat Futures

Rough Rice Futures

Oat Futures

Soybean Futures

Mini-sized Soybean Futures

Soybean Meal Futures

Soybean Oil Futures

Kilo Gold Futures

Mini-sized New York Gold Futures

1,000-oz Silver Futures

Mini-sized New York Silver Futures

30 Year US Treasury Bonds Futures

Mini-sized 30 Year US Treasury Bonds Futures

10-year US Treasury Notes Futures

Mini-sized 10-year US Treasury Notes Futures

5-year US Treasury Notes Futures

2-year Treasury Notes Futures

30-day Fed Funds Futures

CBOT 10-Year Agency Note Futures

CBOT 5-Year Agency Note Futures

Long-term Municipal Bond Index Futures

CBOT Mortgage Futures

Mini-sized Eurodollar Futures

Mini-sized Deferred Month Eurodollar Futures

CBOT Dow Jones-AIG Commodity Index Futures

CBOT Dow Jones Composite Average Index Futures

CBOT Dow Jones Industrial Average Index Futures

CBOT Mini-Sized Dow Jones Industrial Average Index Futures

CBOT Mini-Sized Dow Jones Industrial Average Index USD5 Multiplier Futures

CBOT Dow Jones Transportation Average Index Futures

CBOT Dow Jones Utility Average Index Futures

Corn Options

Wheat Options

Oat Options

Soybean Options

Soybean Meal Options

Soya Bean Oil Options

Rough Rice Options

30 Year US Treasury Bond Options

Flexible Options on US Treasury Bond Futures

10-year US Treasury Note Options

Flexible Options on 10-year US Treasury Note Futures

5-year US Treasury Note Options

Flexible Options on 5-year US Treasury Note Futures

2-Year US Treasury Note Options

Flexible Options on 2-year US Treasury Note Futures

Long-term Municipal Bond Index Options

Options on CBOT 10-year Agency Note Futures

Options on CBOT 5-year Agency Note Futures

Options on CBOT Mortgage Futures

1,000-oz Silver Options

CBOT Dow Jones Industrial Average Index Futures Options

2001년 거래량: 234백만 계약(세계 4위)

2000년 거래량: 260백만 계약(세계 2위)

6. 연락처

１주소: 141 Jackson Boulevard, Chicago, IL 60604-2994, USA

１전화: 1-312-435-3500 또는 1-312-435-3620

１팩스: 1-312-435-7170

１E-mail: comments@cbot.com

１Web: www.cbot.com

Ⅲ. Chicago Board Options Exchange(CBOE)

1. 발달사

１1973년 상장된 주식들의 옵션을 표준화하여 설립되었음.

(오늘날 CBOE에서 모든 미국옵션거래의 48%, 모든 지수옵션거래의 76%가 거래되고 있음. CBOE는 원래 CBOT에 의하여 만들어졌으나 별도의 법인으로 관리되고 규제되어 왔음)

１1973년 개장하여 16개 주식옵션을 상장하여 거래하였음.

１1977년 풋 옵션이 시장에 소개되었음.

１1977년 파생상품시장의 급격한 발전으로 상당수의 상품이 거래소에 상장되어 SEC는 옵션을 추가적으로 상장하는 것을 임시 중단하고 옵션거래소의 규제 절차 및 구조에 대한 면밀한 조사를 실시하였고 이를 계기로 투자자를 보호하는 장치들을 마련하게 되었음. (CBOE는 개별주식옵션을 120개로 증가시켰고, 포지션 제한을 넓혔으며, 실행 가격간의 차이도 줄여나갔음)

１1977년 Midwest 증권거래소와 옵션 사업부문의 합병을 이루었으며, 16개의 주식옵션이 추가적으로 상장되었음.

１1980년 411명의 Midwest 증권거래소 회원들이 6월 CBOE의 거래 Floor에 옮겨오게 되었음.

１1983년 Standard & Poors 100 Index 상품이 상장 거래되기 시작하였음.

１1984년 CBOE는 45,000 square foot 규모의 새로운 빌딩을 건축함.

１1985년 소매 고객, 기관의 자금담당자 및 연기금 스폰서등을 대상으로 교육을 지원하기 위하여 Options Institute를 설립하였고 옵션거래에 대한 교육을 온라인과 전세계를 대상으로 실시하였음.

１1989년 금리옵션이 상장 거래되기 시작하였고, 미 정부 채권의 5년, 10년, 30년 만기물의 가격변동을 헤지하는 수단을 제공하였음.

１1990년 LEAPS가 개발되어 시장에 소개되었는데, LEAPS는 주식, 지수, 금리상품에 관한 장기옵션으로서 보수적인 투자자들에게 유용한 상품이었음.

１1992년 은행, 화학, 보험 인터넷, 헬쓰 케어, 소매, 운송 등 업종별 지수를 상대로 한 옵션이 거래되기 시작하였음.

１1993년 FLEX(Flexible Exchange)옵션을 개발하여 시장에 소개하였는데, 기초자산은 S&P100, S&P500 그리고 Russell2000 지수임. (FLEX 옵션은 기관 투자자들에게 옵션의 계약조건을 원하는 수준으로 만드는 유용한 수단으로 활용되었음)

１1997년 Dow Jones Industrial Average를 기초로 한 옵션상품을 상장시켰음.

2. 회사구조

１23명의 이사로 구성된 이사회에 의하여 CBOE는 관리됨.

· 등록된 자율지배구조와 규제를 갖고 있는 비영리 기업으로서 개인 및 회원사에게 서비스를 제공하는 회사(non-stock corporation)임.

· 회원들이 선출한 15명의 회원사 이사와 8명의 비회원사 이사 CBOT 에는 다양한 회원을 갖고 있는데, 상장된 상품의 일부 또는 전부를 거래할 수 있는 회원들이 있음.

１23명의 이사 가운데 최소한 8명은 비회원 공익이사로, 4명은 floor trader가운데, 6명은 회원사의 이사로 구성되어 있음.

１이사회의 의장은 CBOE의 모든 비즈니스 업무에 대한 책임을 지는 최고경영자로서 이사회를 주관하고 거래소의 모든 공적인 대표자임.

１부이사장은 선출된 회원이사가운데 가장 높은 위치에 있는 사람으로서 집행위원회와 회원사 모임을 주관함.

１President는 COO(Chief Operating Officer)로서 CBOE의 모든 스텝들을 주관하며 매일 매일의 운영을 책임짐.

3. 거래·청산 시스템

１매매는 공개호가방식에 의하여 이루어지고 있음.

１CBOE에 의해 맨 처음 시장조성자제도가 도입됨.

· 시장 조성자들은 자신의 자금으로 시장의 또 다른 시장 조성자들과 경쟁하는 기업들이며

· 플로어 중개인은 개인투자자 및 기업들을 대신하여 주문을 내고 거래를 함.

· 주문장관리인(Order Book Official)은 CBOE의 피고용인으로서 특정 개인고객의 이익을 위한 것이 아닌 일반 공공고객의 주문장(limit order book)을 유지 관리함.

１모든 주식 옵션과 지수옵션은 Modified Trading System(MTS)을 통하여 거래되고 있으며, 이 시스템은 Designated Primary Market Makers(DPMS)를 이용하여 전문가 시스템과 시장조성시스템의 강점을 결합한 시스템임.

１1997년 CBOE는 새로운 전산 주문 전달 시스템인 BART (Booth Automated Routing Terminal)를 소개하였으며, 이것은 CBOE플로어의 회원사 담당자로부터 고객의 주문이 거래체결 플로어로 전산에 의해 전달되도록 한 것임.

１1999년 새로운 전산 matching 시스템인 ROS(Rapid Opening System)를 소개하여 시장 참여자들이 옵션거래 시간을 대폭 단축시켰음.

１CBOE의 모든 주문가운데 94% 이상이 전산으로 전달되며, 시장가격의 산정은 95% 이상이 전산으로 이루어짐. CBOE주문의 37%이상이 전산으로 체결됨.

１2001년 CBOEdirect가 거래소의 새로운 매매 체결 시스템(screen based trading system)으로 시장에 소개되었으며,시카고 시간으로08:30인 개장 이전인 07:00  08:15까지 운영됨.

4. 향후 발전 과제

１CME와 CBOE는 개별 주식 선물거래를 위하여 OneChicago라는 합작회사를 설립하였고, CBOT 또한 여기에 일정 지분을 출자하고 있음

１개별주식 선물거래는 전산으로 거래될 것이며, 새로운 CBOEdirect 전산 플렛폼과 CME의 Globex 전산 거래시스템을 통하여 주문이 이루어질 예정임

5. 상장상품의 유형과 거래량

Equity Options

Equity LEAPS

Equity FLEX Options

Index FLEX Options

Standard & Poors 100 Index Options

OEX(Reduced-value) LEAPS

European-style S&P 100 Index Options

European-style S&P 100 Index LEAPS

Options on iShare S&P 100 Index Fund(OEF)

S&P 500 Index Options

SPX LEAPS(Reduced Value)

S&P SmallCap 600 Index Options

S&P 500 Index Long-Dated Options

Nasdaq-100 Index Options

Options on the Nasdaq-100 Index Tracking Stock

CBOE Mini-NDX(MNX) Index Options

CBOE Mini-NDX Long-Dated Options

NYSE Composite Index Options

Russell 2000 Index Options

Russell 2000 Index (Reduced-value) LEAPS

Dow Jones Industrial Average Options

Dow Jones Industrial Average LEAPS

Dow Jones Transportation Average Options

Dow Jones Transportation Average LEAPS

Dow Jones Utility Average Options

Dow Jones Utility Average LEAPS

Dow Jones Equity REIT Index Options

Dow 10 Index Options

Dow 10 Index LEAPS

Dow Jones Internet Commerce Index Options

Dow Jones Internet Commerce Index LEAPS

CBOE Gold Index Options

CBOE Internet Index Options

CBOE Internet Index (Reduced-value) LEAPS

CBOE Oil Index Options

CBOE Oil Index LEAPS

CBOE Technology Index Options

CBOE Technology Index(Reduced-value) LEAPS

S&P Banks Index Options

S&P Retail Index Options

GSTI Hardware Index Options

GSTI Internet Index Options

GSTI Multimedia Networking Index Options

GSTI Semiconductor Index Options

GSTI Software Index Options

GSTI Service Index Options

GSTI Composite Index Options

Morgan Stanley Retail Index Options

Morgan Stanley Biotech Index Options

Morgan Stanley Oil Services Index Options

Morgan Stanley Multinational Company Index Options

CBOE Mexico Index Options

CBOE Mexico Index (Reduced-value) LEAPS

Interest Rate Options

2001년 거래량: 254백만 계약 / 74백만 계약(세계  9위)

2000년 거래량: 326백만 계약 / 47백만 계약(세계 11위)

6. 연락처

１주소: 400 S Lasalle Street, Chicago, IL60605, USA

１전화: 1-312-786-5600

１팩스: 1-312-435-7409

１E-mail: help@cboe.com

１Web: www.cboe.com

Ⅳ. American Stock Exchange(AMEX)

1. 발달사

１1700년 뉴욕 맨허턴의 □curbstone brokers□ 혹은 □curbstoners□들로 알려진 장외 거래인들이 중심이 된 주식 장외 거래에서 유래.

１1921년 장외 거래인들이 중심이 되어 현재의 Amex 위치에 the New York Curb Market 설립.

１1929년 the New York Curb Exchange로 개명.

１1953년 현재의 the American Stock Exchange로 개명.

１1975년 NYSE 주식 6 종목을 대상으로 call 옵션을 상장.

１1977년 추가로 5종목을 대상으로 put 옵션을 상장하였음. Amex에는 현재 OTC 및 장내 거래 주식 옵션, 해외시장 기준 주가지수 옵션 5종목, 국내 시장 기준 주가지수 옵션 17종목이 거래되고 있음.

１1987년 Amsterdam European Options Exchange (EOE) 와 미국 주가지수 옵션 거래를 위한 쌍방 국제 거래 링크를 개설하여 Amex의 Major Market Index 옵션이 EOE에 거래 되기 시작함.

１1993년 Standard Poors Depository Receipts (SPDRs) 상장.

１1995년 MidCap SPDRs 상장.

１1998년 the Dow Industrials DIAMONDS 상장.

１1998년 NASD (National Association of Securities Dealers) 와 AMEX 합병 완료.

１1999년 Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQ) 거래 시작.

１2000년 기준 Amex는 92개의 ETF를 상장했고 타 거래소와 ETF상품의 교차 상장 (미 달러화 결재)을 허용 하였음.

· 2001년, SGX와 합작회사를 통해 싱가폴에 5종목의 Amex ETF 거래 시장 개설.

· 또한, Euronext, Tokyo Stock Exchange와 MOU를 체결, 미국, 유럽, 일본간의 교차 상장을 통한 EFT 거래 추진.

１2001년 9월 11일 테러 당시 7명의 회원이 목숨을 잃었고 2001년 9월 17일 NYSE와 the Philadelphia Stock Exchange을 통해 거래 재개.

2. 회사구조

１NASD Holdings Inc.가 Amex와 the Nasdaq Stock Market의 소유권을 가지고 있음.

１NASD Holdings Inc.는 NASD Inc. (NASD) 의 자회사임.

１18명의 Board of Governors에 의해 주요 회사 정책이 결정됨.

· 6명의 증권업계 대표, 8명의 일반인 대표, 2명의 NASD 대표, 2명의 Amex 최고 경영자.

3. 거래·청산 시스템

１Amex는 Amex에 의해 디자인되고 OM System에 의해 개발된 거래 시스템을 사용하고 있음.

１청산 및 결제는 옵션, 주식 관련 상품 거래 모두 외부 기관에 의해 이루어 지고 있음.

· 옵션 거래에 대한 청산 및 결재는 시카고의 OCC (Options Clearing Corp) 에 의해 이루지 짐. OCC는 미국내 모든 옵션거래소에 대한 청산소의 역할을 수행하고 있음.

· 주식 거래에 대한 청산 및 결재는 뉴욕의 DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation)에서 이루어 짐.

１Amex의 거래 시스템 구조는 NYSE의 그것과 유사함. NYSE와 동일하게 Amex specialist가 위탁거래와 자기거래를 동시에 수행함. Amex의 자동 주문 전달 시스템인 PER는 NYSE의 SuperDot과 유사함.

１CMS (Common Message Switch)를 통해 회원들이 주문이 입력됨.

１CMS는 입력된 주문을 Trading Floor에서의 거래를 위한 주문의 경우 BARS (Booth Automated Routing System) 로 전달하고 Amex의 해당 전산 시스템을 통한 거래를 위한 것일 경우 AOF (Amex Order File)로 전달함. Amex 거래 서비스에는 NETS, AODB, Auto-Ex 등이 있음.

· NET: New Equity Trading System

· AODB: Amex Options Display Book

· Auto-Ex: Automatic Execution

4. 투자자 보호장치

１CFTC 규정을 준수하여 고객계좌와 자기계좌를 분리 운영하고 있음.

１Securities Investor Protection Corporation (SIPC)에서 Amex를 포함한 미국 내 증권시장 투자자를 보호함.

１SEC에 가입된 브로커나 딜러들은 자동적으로 비영리 단체인 SIPC에 가입해야 함.

１SIPC의 목적은 브로커나 딜러의 파산 시 투자자의 재무적 손실을 막아 줌으로 증권 시장의 투자자 신뢰를 높여 주는 것임.

１보호 금액의 상한은 50만 USD이며 현금일 경우는 예외적으로 10만 USD임.

5. 향후 발전 과제

１현재 세계 2위의 옵션거래소로서 Amex에는 미국 개별주식 옵션, American Depositary Receipts (ADRs), exchange traded funds (ETFs), HOLDRS, LEAPS, Equity and Index FLEX 옵션 등 다양한 상품이 거래되고 있음.

１EFEs의 거래를 위해 SGX, Tokoy Stock Exchange, Euronext등과 MOU를 체결, Global Readership을 발휘 하였음.

１9월 11일 테러 시 직접적인 피해를 입었지만 빠른 시일 내에 다른 미국 내 거래소의 도움으로 재 개장하였으며 2001년에는 이들의 계획된 재무적 목표 이상을 달성하였음.

１현재 NASD에서 적절한 시기에 완전 독립하여 독자 운영하는 방안이 NASD와 Amex간에 긍정적으로 진행되고 있는 상태로 이는 Amex는 보다 독립적인 소유 구조 속에서 운영될 수 있고 NASD는 본연의 시장 규제 기능에 충실해 질 수 있음을 의미함.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Equity Options (개별주식 옵션)

Long-term Equity AnticiPation Securities (LEAPS)

Morgan Stanley Consumer Index Options

Morgan Stanley Cyclical Index Options

S&P Midcap 400 Index Options

Institutional Index Options

Major Market Index Options

Eurotop 100 Index Options

Hong Kong Index Options

Japan Index Options

Biotechnology Index Options

Morgan Stanley Commodity Related Equity Index Options

CSFB Technology Index Options

Dick Drive Index Options

Defense Index Options

Pharmaceutical Index Options

Deutsche Bank Energy Index Options

Interactive Week Internet Index Options

Morgan Stanley Internet Index Options

Morgan Stanley High-Technology 35 Index Options

Airline Index Options

Securities Broker-Dealer Index Options

Computer Technology Index Options

Natural Gas Index Options

Oil Index Options

E-FLEX-Equity FLEXible Exchange Options

2001년 거래량: 205백만 계약

· 개별주식옵션 제외시 2백만 계약(세계 42위)

2000년 거래량: 208백만 계약

· 개별주식옵션 제외시 1백만 계약(세계 39위)

7. 연락처

１주소: 86 Trinity Place, New York, NY 10006-1872, USA

１전화: +1 212 306 1000

１팩스: +1 212 306 1372

１E-mail: amexfeedback@amex.com

１Web: www.amex.com

Ⅴ. New York Mercantile Exchange(NYMEX)

1. 발달사

１1872년 New York Mercantile Exchange (NYMEX)의 전신인 the Butter and Cheese Exchange of New York 설립.

１1933년 Commodity Exchange (COMEX), 대공항 시대 합병 조류의 일환으로 4개 소규모 상품거래소 들이 합쳐져 만들어짐.

· 4개의 거래소

- National Metal Exchange

- Rubber Exchange of New York

- National Raw Silk Exchange

- New York Raw Hide Exchange.

１1993년 NYMEX는 시간외 전산거래 시스템인 NYMEX Access를 도입하여 light sweet crude oil, heating oil, unleaded gasoline, natural gas, electricity 선물/옵션, propane, palladium, 금, 은, 구리, 알루미늄 선물의 시간외 거래를 가능케 하였음.

１1994년 NYMEX가 Commodity Exchange (COMEX)을 흡수하면서 이루어짐.

· NYMEX Division에서는 주로 light sweet cruid oil 선물/옵션, Brent crude oil 선물/옵션과 같은 에너지 관련 상품이 상장되어 있고 COMEX Division에는 주로 금, 은, 구리 ,알루미늄 선물/옵션과 같은 비철금속 상품이 상장되어 있음.

１2001년 인터넷을 통한 거래가 가능하게 됨.

１2002년 CME Globex 전산 시스템을 통해 E-miNY Crude Oil 과 Natural Gas 선물 거래 시작

· NYMEX는 현재 세계에서 가장 큰 상품 거래소 중의 하나로 이 곳에서 거래되는 에너지, 비철금속, 구리, 알리미늄 가격은 세계 benchmark 가격으로 사용되어 지고 있음.

2. 회사구조

１주식회사의 형태를 띠고 있음.

１모든 거래는 거래소 자체의 청산소를 통해 청산이 이루어 지고 있음.

3. 거래·청산 시스템

１현재 전통적인 공개 호가 방식과 1993년 도입된 시간외 전산 거래를 위한 NYMEX Access 전산거래 시스템이 함께 운용되고 있음.

(NYMEX Access: 15:15 EDT 개장, 09:00 EDT 폐장)

１1993년 최초로 시간외 전산거래 시스템인 NYMEX Access에  light sweet oil, heating oil, gasoline oil, platinum 선물이 상장 되었음.

１2000년 3월 electricity 상품들이 야간거래에서 NYMEX Access를 통한 종일 거래 방식으로 전환되었음.

１2000년 9월에는 Mid-Columbia River Electricity가 2001년에는 brent Crude oil 선물이 NYMEX Access를 통해 거래되기 시작하였음.

１2001년 9월 부터는 인터넷을 통해서도 NYMEX Access에서 거래할 수 있게됨.

１청산 및 결제는 NYMEX의 자체 Clearing Department에서 이루어지고 있음.

4. 투자자 보호장치

１CFTC 규정에 의거 고객 계좌와 브로커 자기 계좌내의 자금과 Position을 분리하도록 하여 투자자를 보호함.

5. 향후 발전 과제

１NYMEX는 세계 최대의 에너지, 금속 선물 거래소로 발전하여 왔음.

１NYMEX는 미국내 최대 선물거래소이며 성공적으로 전산거래를 도입한 CME와 전략적 파트너 관계를 형성하고 있음.

· 2002. 2.14 CME와 NYMEX의 새로운 E-mini 상품에 대한 Cross Access, Cross Margining에 합의하였고, 이에 따라

· 2002. 6.17 CME Globex 전산시스템에 e-miNY crude oil 과 natural gas 선물을 상장 하고 청산은 NYMEX 자체 clearing department에서 이루어 지도록 하여 NYMEX 상품에 대한 전산 거래의 새로운 시작을 알렸음.

· 즉 CME 회원은 Globex를 통해 NYMEX의 mini 상품을, NYMEX Access를 통해 NYMEX의 기존 전산거래 상품을 거래할 수 있고, NYMEX 회원은 Globex에 접속, CME의 전산거래 상품을 거래할 수 있게됨.

· 향후에도 지속적으로 NYMEX의 heating oil, gasoline, 비철금속 선물에 대한 mini 상품에 대한 연계 거래가 기대됨.

6. 상장상품의 유형과 거래량

1) COMMEX Division

Gold Futures

Silver Futures

Cooper Futures

Aluminum Futures

Eurotop 100 Index Futures

Eurotop 300 Index Futures

Gold Options

Silver Options

Cooper Options

Aluminum Options

2) NYMEX Division

Light Sweet Crude Oil Futures

E-miNY Crude Oil Futures

Brent Crude Oil Futures

Heating Oil Futures

New York Unleaded Gasoline Futures

Propane Futures

Henry Hub Natural Gas Futures

E-miNY Natural Gas Futures

Central Appalachian Coal Futures

Palo Verde Electricity Futures

California/Oregon Border (COB) Electricity Futures

Cinergy Electricity Futures

Entergy Electricity Futures

Mid-Columbia Electricity Futures

PJM Electricity Futures

Platinum Futures

Palladiun Futures

Light Sweet Crude Oil Options

Brent Crude Oil Options

Brent/WTI Crude Oil Spread Options

Heating Oil Options

New York Unleaded Gasoline Options

Henry Hub Natural Gas Options

Platinum Options

Crack Spread Options, Crude Oil/ Heating Oil

Crack Speard Options, Crude Oil/Unleaded Gasoline

2001년 거래량: 103백만 계약(세계 7위)

. COMEX Division: 15백만 계약

. NYMEX Division: 88백만 계약

2000년 거래량: 104백만 계약(세계 7위)

. COMEX Division: 15백만 계약

. NYMEX Division: 89백만 계약

7. 연락처

１주소: One North End Avenue, World Financial Center, New  York, NY, 10282-1101, USA

１전화: +1 212 299 2000

１팩스: +1 212 301 4700

１E-mail: exchanginfo@nymex.com

１Web: www.nymex.com

Ⅵ. New York Board of Trade(NYBOT)

1. 발달사

１1998년 Coffee, Sugar & Cocoa Exchange (CSCE) 와 New York Cotton Exchange (NYCE)의 합병으로 NYBOT는 설립

１1870년 설립된 NYCE는 뉴욕에서 가장 오래된 선물 거래소로서 농산물(Cotton, Frozen California Orange Juice), 외환 (FINEX), 주가지수 상품(New York Futures Exchange)을 시장 참여자들에게 공급하고 있음.

· 1994년 NYCE는 FINEX Euro를 아일랜드 Dublin에 설립, 일부 외환상품 거래가 유럽에서도 이루어 지고 있음.

１1882년 설립된 CSCE는 커피, 설탕, 코코아 거래에 세계적인 명성을 유지하고 있음

· CSCE는 근래 들어 낙농 관련 선물, 옵션 거래에도 선구적인 역할을 수행하고 있음

2. 회사구조

１NYBOT가 CSCE와 NYCE의 모회사임.

１NYCE는 CSCE와 합병하기 전부터 금융상품분야에 자회사 혹은 Joint Venture를 설립하여 진출하여 왔음.

· 1979년 NYFE (New York Futures Exchange) 설립,  NYSE 상장 주식 기초 주가지수 상품을 거래

· 1985년 FINEX라는 금융상품 Division을 설립

１NYBOT에는 채권선물 거래를 위한 Cantor Exchange를 Cantor Fitzgerald, L.P와 Joint Venture 형태로 설립, 자회사로 보유하고 있음.

１26명으로 이루어진 NYBOT의 이사회가 CSCE와 NYCE의 의사결정을 수행함.

· 이사회 구성: CSCE, NYCE 각 10명, 일반인 5명,  투표권 없는 의장 1명, 총 26명

１현재 CSCE, NYCE 두 거래소가 각각 독립적으로 각각의 회원들에게 해당 거래소의 상품에 대한 거래 권한을 주고 있으나 향후 NYBOT로 완전 합병되면 모든 상품에 대한 거래 권을 양 측이 상호 공유하게 될 것임.

１CSCE의 자회사로서 청산소인 New York Clearing Corporation (NYCC) 을 거느리고 있음.

· NYCC는 CSCE, NYCE의 모든 상품에 대한 청산, 결제를 맞고 있음.

3. 거래·청산 시스템

１공개 호가 방식 거래 체결.

１청산 및 결제는 New York Clearing Corporation을 통해서 이루어지고 있음.

4. 투자자 보호장치

１CFTC 규정에 의거 고객 계좌와 브로커 자기 계좌내의 자금과 Position을 분리하도록 하여 투자자를 보호함.

5. 향후 발전 과제

１설탕, 면화, 커피, 코코아, 오렌지 주스 상품에 대한 세계 제 1의 파생상품 시장으로서의 자리 유지.

１선택된 상품에 대한 mini 상품과 새롭게 상장된 지수 상품들(Russell 1000 Index 선물/옵션, NYSE Composite Index 선물/옵션)의 성공을 위해 노력중임.

１전산거래라는 세계적인 추세에 부응하기 위해 전산화를 고려하고 있음.

6. 상장상품의 유형과 거래량

1) 농작물

Mini Coffee C Futures

Coffee C Futures

Sugar No 11 (World) Futures

Sugar No 14 (Domestic) Futures

Cocoa Futures

Cotton No 2 Futures

Frozen Concentrated Orange Juice-1 Futures

Frozen Concentrated Orange Juice-2 Futures

Frozen Concentrated Orange Juice Differential Futures

Coffee C Options

Sugar No 11 (World) Options

Flexible Options on Sugar Futures

Cocoa Options

Cotton No 2 Options

Frozen Concentrated Orange Juice Options

2) FINEX

US Dollar Index Futures

British Pound/Japanese Yen Futures

British Pound/Swiss Fran Futures

Euro Futures

Large Euro Futures

Euro/Japanese Yen Futures

Euro/Swedish Krona Futures

Euro/Swiss Franc Futures

Swiss Franc / Japanese Yen Futures

Euro/British Pound Futures

Euro / Canadian Dollar Futures

Euro / Norwegian Krone Futures

US Dollar / Japanese Yen Futures

British Pound / US Dollar Futures

US Dollar / Swiss Franc Futures

US Dollar / Canadian Dollar Futures

Australian Dollar / US Dollar Futures

Australian Dollar / Japanese Yen Futures

Australian Dollar / New Zealand Dollar Futures

New Zealand Dollar / US Dollar Futures

US Dollar / South African Rand Futures

US Dollar Index Options

British Pound/Japanese Yen Options

British Pound/Swiss Franc Options

Swiss Franc / Japanese Yen Options

Large Euro Options

Euro/Japanese Yen Options

Euro/Swedish Krona Options

Euro/Swiss Franc Options

Euro/British Pound Options

Euro/Canadian Dollar Options

Euro/Norwegian Krone Options

US Dollar/Japanese Yen Options

US Dollar/Canadian Dollar Options

US Dollar/Swiss Franc Options

British Pound/US Dollar Options

Australian Dollar/US Dollar Options

Australian Dollar/Japanese Yen Options

Australian Dollar/New Zealand Dollar Options

New Zealand Dollar/US Dollar Options

US Dollar/South African Rand Optoins

3) NYFE

S&P Commodity Index (SPIC) Futures

NYSE Composite Index  Large  Futures

NYSE Composite Index  Regular  Futures

NYSE Composite Index  Small  Futures

PSE Technology Index Futures

Russell 1000 Index  Large  Futures

Russell 1000 Index  Regular  Futures

Bridge/CRB Index Options

S&P Commodity Index (SPIC) Options

PSE Technology Index Options

Russell 1000 Index Options

4) Cantor Exchange

8% Coupon US Treasury Bond Futures

8% Coupon 2-yr US Treasury Note Futures

8% Coupon 5-yr US Treasury Note Futures

8% Coupon 10-yr US Treasury Note Futures

6% Coupon US Treasury Bond Futures

6% Coupon 2-yr US Treasury Note Futures

6% Coupon 5-yr US Treasury Note Futures

10-yr Agency Note Futures

5-yr Agency Note Futures

When Issued 10-yr T-Note Futures

When Issued 5-yr T-Note Futures

2001년 거래량: 18백만 계약(세계 19위)

2000년 거래량: 20백만 계약(세계 20위)

7. 연락처

１주소: 174 Hudson Street, 6th Floor, New York, NY 10013, USA

１전화: +1 212 625 6565

１팩스: +1 212 625 0432

１E-mail: marketing@nybot.com

１Web: www.nybot.com

Ⅶ. BrokerTec Futures Exchange, L. L. C(BTEX)

1. 발달사

１1999년 14개의 세계적인 금융 기관들의 컨소시움 형태로 채권상품 현물 전산 거래소인 BrokerTec Global (BTEC)을 설립.

· 14개의 컨소시움 참여 금융 기관

- ABN Amro

- Banoco Santander

- Barclays Capital

- Credit Swisse First Boston

- Deutsche Bank Securities

- Dresdner Bank

- Goldman Sachs

- Greenwich Capital Markets

- J.P. Morgan Chase & Co.

- Lehman Brothers

- Merrill Lynch

- Morgan Stanley

- Saloman Smith Barney

- UBS Warburg

１2000년 6월 BTEC를 통한 현물 채권상품 거래 시작.

· BTEC 거래 대상품목

- US Treasury Bills, Notes, Bonds

- Strips

- Agency Benchmark

- Euro Sovereign Debt.

- U.S. and European Basis Trading

- U.S. Treasury Repurchase Agreements

- Euro Sovereign Repos

- Supranational and Global Agency Benchmark Debt

- Mortgage Backed TBA

１2001년 6월 18일 CFTC를 통해 BTEX 설립, 선물 거래까지 사업 영역 확대.

１2001년 12월 30일 개장.

· 채권 선물 거래를 위한 완전 전산 선물거래소.

2. 회사구조

１BTEX는 자체 청산소인 BrokerTec Clearing Company (BCC) 을 통해 청산 서비스를 제공하고 있음.

１BTEX의 목표는 거래 및 접근 비용을 낮추고 첨단 거래 기술, 제도, 규정을 도입하여 유동성을 높임으로서 고객들이 보다 자유롭게 거래를 할 수 있도록 하는데 있음.

１주요 선물 산업 분야별 선진 기업들과 전략적 제휴를 통한 아웃소싱의 형태로 거래소를 운영하고 있음.

· 거래 시스템: OM Powered Trading Platform (OM Click)

· 청산 시스템: BOTCC Clearing & Processing

/ 75년의 전통을 가진 Board of Trade Clearing Corpration (BOTCC) 에서 BrokerTec Clearing Company (BCC)의 청산 업무관련 제휴를 맺고 있음.

· 거래 감리/감독 서비스: National Futures Association (NFA)

/ NFA에는 현재 BTEX를 포함한 미국 내 4개의 전산 선물거래소를 대상으로 Compliance & Regulatory Oversight를 제공하여 거래의 투명성과 공정성을 지키기 위해 노력하고 있음.

3. 거래·청산 시스템

１100% 전산 거래소로서 거래 시스템은 OM Powered Trading Platform (OM Click)을 청산 시스템은 BOTCC Clearing & Processing으로 아웃소싱하고 있음.

4. 투자자 보호장치

１CFTC 규정을 준수하여 고객계좌와 자기계좌를 분리 운영하고 있음.

１BCC에는 약 7000만 USD의 손해배상 공동기금을 보유하여 투자자들을 보호하고 있음.

5. 향후 발전 과제

１Industry for the Industry□의 기치아래 14개의 세계적인 투자은행이 참여한 컨소시움 형태로 수요자 중심으로 설립된 BTEX는 공정하고 민주적인 거래, 편리한 시장 참여, 낮은 거래 비용, 유연한 거래 감독 등 최대한 시장 참여자 중심적인 거래소가 되기 위해 노력하고 있음.

１BTEX는 향후 기존의 3개 채권 선물 상품에서 미국 내 기존의 다양한 다른 채권 선물/옵션 상품의 상장을 통한 거래 범위의 확장에 주력하고 있음.

6. 상장상품의 유형과 거래량

U.S. Treasury Bond Futures (30년)

Long-Term U.S. Treasury Note Futures (10년)

Medium-Term U.S Treasury Note Futures (5년)

2001년 거래량: 89,471 계약

7. 연락처

１주소: One Evertrust Plaza Jersey City, NJ 07302, USA

１전화: + 1 202 209 7800

１팩스: + 1 202 413 9445

１E-mail: marketing.futures@btec.com

１Web: www.btecfutures.com

제3장  아시아 및 오세아니아의 선물거래소

Ⅰ. Korea Stock Exchange(KSE)

1. 발달사

１1956년 2월 대한증권거래소 설립.

１1956년 3월 증권시장 개장.

１1962년 4월 주식회사제로 전환.

１1963년 5월 공영제로 전환.(한국증권거래소)

１1983년 1월 KOSPI 발표.

１1988년 3월 회원제로 전환.

１1988년 3월 전산매매 제도 도입 · 실시.

１1994년 6월 KOSPI200 발표.

１1996년 5월 주기지수선물시장 개장.

１1997년 7월 주가지수옵션시장 개장.

１1999년 3월 국채전문유통시장 개설.

１2000년 3월 KOSPI50, KOSPI100 및 정보통신(IT)지수 발표.

１2001년 1월 선물 · 옵션 감리시스템 가동.

１2002년 1월 주식옵션시장 개설.

１2002년 2월 Repo(환매조건부채권매매)시장 개설.

2. 회사구조

１KSE는 비영리 회원제 조직임.

１KSE의 조직은 2001년 말 현재 이사회를 중심으로 이사장, 부이사장, 4명의 부이사장보, 상임감사 그리고 16개의 부서와 3개의 지방사무소로 구성되어 있음.

제3장  아시아 및 오세아니아의 선물거래소

１증권거래법에 의해 증권업의 허가를 받은 증권회사만이 KSE의 회원이 될 수 있으며 2001년 12월 현재 정회원 32개사, 특별회원 20개사, 전자거래중개회원 1개사로 회원은 총 53개사임.

１또한 1999년 3월 개설한 국채전문유통시장의 딜러간 매매거래 특별 참가자는 총 28개사임.(2001년 12월말 현재)

１1974년 12월에 출범한 증권예탁원(Korea Securities Depository)은 KSE의 모든 유가증권 결제업무를 담당하고 있으며 KSE가 2001년 12월 현재 70.2%의 지분을 보유하고 있음.

１1977년 9월 증권산업의 전산화를 목적으로 KSE가 100% 출자하여 설립한 증권전산(Korea Securities Computer Corporation)은  KSE의 매매체결 및 투자정보 제공을 수행하고 있으며 2001년 12월 현재 KSE가 76.6%의 지분을 보유하고 있음.

3. 거래·청산 시스템

１KSE의 거래시스템은 증권전산에서 매매제도의 특징을 감안하여 이에 적합한 시스템을 개발하여 구축.

１KSE의 거래시스템은 공동온라인시스템, 매매체결시스템, 정보제공시스템으로 구성됨.

· 공동온라인시스템은 증권회사의 매매주문, 각종 고객계좌정리 등 기본업무를 표준화하고 공동 전산화하여 증권회사 및 증권유관기관이 공동으로 이용하는 시스템임.

· 매매체결시스템은 공동온라인시스템 등으로부터 전달 받은 고객의 매매 주문을 신속하고 정확하게 자동으로 매매체결하는 시스템임.

· 정보제공시스템은 매매체결 결과로 발생한 시세정보와 투자에 필요한 각종 분석정보를 전산처리하여 증권회사, 정보사업자, 언론사 등에게 신속하고 정확하게 제공하는 시스템임.

１청산결제에 있어서 KSE는 현물증권의 경우 KSE가 청산을 직접 수행하고 결제기능은 증권예탁원에 위임하고 있으며 지수선물은 KSE가 청산결제를 직접 당당하고 있음.

4. 투자자 보호장치

１KSE는 회원의 결제 불이행 시 회원이 예탁한 매매증거금과 손해배상공동기금을 통해 그 손실을 보전해 줌.

· 손해배상공동기금의 경우 KSE에서 전체회원의 거래대금 중 해당회원의 거래대금비중에 따라 적립금액을 달리 하고있음.

· 손해배상공동기금의 사용은 결제 불이행한 회원이 적립한 손해배상적립기금을 우선적으로 사용하고 부족분에 대해서는 다른 회원이 적립한 손해배상공동기금을 그 적립금액에 비례하여 사용함.

１선물 · 옵션시장의 경우 회원의 결제 불이행 시 손해배상공동기금의 사용 전 당해 회원이 예탁한 매매증거금을 결제불이행채무의 변제에 우선적으로 사용함.

１KSE는 결제 불이행으로 매매거래가 정지된 회원이 보유하고 있는 위탁자의 미결제약정을 KSE가 지정하는 다른 회원에게 인계할 수 있음.

5. 향후 발전 과제

１매매, 결제 등 각종 제도의 Global Standard화.

１시장의 투명성과 공정성을 위한 현·선물 연계 감리체계 강화.

１사이버 불공정 거래 조사 강화.

１급속도로 성장하고 있는 파생상품시장의 원활한 거래를 위한 시스템 확충.

１거래소간 업무연계를 통한 시너지효과의 극대화.

１2002년 내 ETF(상장지수펀드)시장 개설.

１상장제도 개선을 통한 신뢰성 제고.

１거래시스템 Back-Up센터 건설 완료.

6. 상장상품의 유형과 거래량

KOSPI 200 Index Furures

KOSPI 200 Index Options

2001년 거래량: 855백만 계약(세계 1위)

2000년 거래량: 213백만 계약(세계 4위)

7. 연락처

１주소: 33 Yoido-dong, Youngdeungpo-ku, Seoul 150-977, Korea

１전화: 82-2-3774-9000

１팩스: 82-2-761-0940

１E-mail: world@kse.or.kr

１Web: www.kse.or.kr

Ⅱ. Sydney Futures Exchange(SFE)

세계 선물거래소 편람

1. 발달사

１1960년 merino wool에 대한 헤지 수단 제공을 위해 Sydney Greasy Wool Futures Exchange로 설립.

· SFE Corporation Limited는 Sydney Futures Exchange,   New Zealand Futures and Options Exchange, SFE     Clearing Corporation, Austraclear로 구성

１1999년 전통적 open-outcry system을 폐쇄함으로써, 완전 전산화된 거래소 시스템(SYCOM) 구축

１2000년 SFE주식을 Austock Exempt Market에 상장함으로써 Demutualisation.

１2000년 SFE Clearing House는 호주 달러표시 채권의 청산, 결제 및 예탁 기관인 Austraclear 합병체결 24시간 거래 가능한 설비와 완전 전산화된 거래시스템을 통해 주식, 채권 및 외환 관련 파생금융상품을 제공

１2001년 일평균거래량이 141,000계약 이상을 기록

１2002년 Astock Exempt Market으로부터 Australian Stock Exchange로 상장 이전함.

2. 회사구조

3. 거래·청산 시스템

<Trading System>

SFE에서 사용 중인 SYCOM은 1989년에 개발된 완전 전산화된 거래 시스템.

１최근 Version인 SYCOM IV는 1999년 11월 Trading Floor의 폐쇄 이후 단일 거래 플랫폼임.

１SYCOM Interface를 통한 거래가 전체 SFE의 거래량의 21%를 차지하고 있으며, 세계 각국에 약 400개의 trading terminal을 가진 SFE의 Full Participant Office가 존재

１Full Participants들은 이 SYCOM Interface로 인터넷을 통해 SFE와의 직접적인 거래가 가능함.

<Clearing System>

１SYCOM IV를 통해 일어난 SFE의 모든 거래들은 SFE의 자회사인 SFE Clearing 에 의해 청산 및 결제가 이루어짐.

１SFE Clearing은 1991년 설립되었으며, 청산회원의 default에 대해 AUD 150million만큼의 보상기금을 적립하고 있음.

１현재 주요 국내 및 해외은행, 투자기관으로 이루어진 22개의 SFE청산회원을 가지고 있음.

１2000년 Remote Clearing Facility를 개시했음.

１SFE는 SPAN 증거금 산정방식을 사용하고 있으며, 담보로써, 현금 및 다양한 형태의 유가증권을 보유하고 있음.

１2000년 12월 SFE Clearing 과 Austraclear의 합병을 통해 현,선물의 결제기능을 모두 제공하고 있음.

１2002년 1월 SFE는 세계적인 청산 결제기술을 보유한 스웨덴의 OM과 청산 및 결제 기술을 아웃소싱하는 계약을 체결했음.

· 이를 통해 OM과 SFE는 현재 Austraclear System(FINTRACS)를 대체할 OTC Securities의 청산 시스템(EXIGO CSD)를 개발중

· OM은 EXIGO CSD 시스템 완료될 때까지 FINTRACS를 운영

· OM은 SFE에 최근 설치된 SFE의 청산결제 시스템을 운영

4. 투자자 보호장치

１엄격한 증거금제도를 유지하여 극단적인 가격변동에 의한 지급불능 위험을 예방함.

１청산회원의 Default를 대비하여 Clearing Guarantee Fund를 적립함.

<Structure of the Current Clearing Guarantee Fund>

Available SFE Clearing Capital	$10million
Clearing Participants Commitments	$60million
Insurance Cover	$80million
SFE Clearing Guarantee	$150million

5. 향후 발전과제

１2001년 SFE Corporation은 명칭을 Sydney Futures Exchange Limited로 개정하였으며, SFE Clearing Corporation Pty와 austraclear Limited의 통합을 통해 SFE Clearing의 기능을 강화하였음.

１이러한 합병을 통해 SFE는 과거 거래량에만 의존했던 수익구조를 다변화시키는 기반을 마련했음.

１현재 Trading 업무는 자회사로 존재하는 Sydney Futures Exchange와 New Zealand Futures and Options Exchange Limited를 통해 각각 분리되어 수행하고 있음.

１하지만, 현재 이사회는 2002년 2/4분기까지 New Zealand 거래소의 모든 상품을 Sydney Futures Exchange로 이전시키기 위한 관련기관의 인가를 준비하고 있으며, 곧 하나의 거래조직으로 통합할 예정임.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Australian Dollar Futures

90-Day Bank Accepted Bill Futures

10-Year Commonwealth Treasury Bond Futures

3-Year Commonwealth Treasury Bond Futures

SPI 200 Index Futures

Fine Wool Futures

Broad Wool Futures

Greasy Wool Futures

NSW Base Load Electricity Futures

Victorian Base Load Electricity Futures

NSW Peak Period Electricity Futures

Victorian Peak Period Electricity Futures

Broken Hill Proprietary(BHP) Share Futures

News Corporation (NCP) Share Futures

National Australia Bank(NAB) Share Futures

MIM Holdings (MIM) Share Futures

Western Mining Corporation(WMC) Share Futures

Pacific Dunlop (PDP) Share Futures

Westpac Banking Corporation (WBC) Share Futures

ANZ Band (ANZ) Share Futures

Rio Tinto Limited Share Futures (RIO)

Telstra Share Futures (TLS)

Tosters Brewing (FBG) Futures

90-Day Bank-Accepted Bill Options

10-Year Commonwealth Treasury Bond Options

10-Year Commonwealth Treasury Bond Overnight Options

10-Year Commonwealth Treasury Bond Serial Options

3-Year Commonwealth Treasury Bond Options

3-Year Commonwealth Treasury Bond Overnight Options

3-Year Commonwealth Treasury Bond Serial Options

SPI 200 Index Options

SPI 200 Index Overnight Options

SPI 200 Index Serial Options

Greasy Wool Options

2001년 거래량: 36백만 계약(세계 12위)

2000년 거래량: 31백만 계약(세계 12위)

7. 연락처

１주소: 30-32 Grosvenor Street, Sydney, NSW 2000, Australia.

１전화: 61-2-9256-0555

１팩스: 61-2-9256-0666

１E-mail: webmaster@sfe.com.au

１Web: www.sfe.com

Ⅲ. Singapore Exchange(SGX)

1. 발달사

１1984년 이후 CME와 Mutual Offset System을 구축

이를 Globex Alliance로 협력을 확대시킴.

·현재 Globex Alliance는 6개의 거래소로 구성됨.

(CME, SGX, Paris Bourse SBFSA, Blosa Mercadorias & Futuros   of Brazil, Montreal Exchange, MEFF)

１1999년 the Stock Exchange of Singapore(SES)와 the Singapore International Monetary Exchange Limited(SIMEX)의 합병으로 설립.(아시아 최초의 전산 거래소이며, 현재 싱가폴에서 유일한 통합 증권, 파생상품 거래소)

１2000년 Australian Stock Exchange(ASX)와 교차 상장협약을 체결.

１2000년 SGX는 1,000,000개의 보통주식을 발행하며, 주식회사로 전환하였으며, 이를 통해 다양화된 주주구조는 SGX에 보다 다양한 기회와 유동성을 제공하는 배경이 됨.

１2000년 American Stock Exchang(AMEX)와 Exchange Traded Funds(ETFs)에 대한 합작투자 발표.

１2001년 선물거래량 기준 세계 12위, 선물, 옵션 거래량 기준 13위를 기록하였음.

2. 회사구조

SGX는 5개의 자회사로 구성

□ SGX Securities Market:

아시아 최초의 전산 증권거래소.

１Singapore Exchange Securities Trading Limited(SGX-ST)

１The Central Depository (Pte) Limited

□ SGX Derivatives Market:

아시아에서 가장 다양한 종류의 파생 금융 상품을 제공.

１Singapore Exchange Derivatives Trading Limited(SGX-DT)

１Singapore Exchange Derivatives Clearing Limited(SGX-DC)

□IT Solutions:

브로커와 기타 시장참여자들에게 증권업무 및 기타 기술 서비스를 제공하기 위한 목적으로 설립된 합작투자기업임. 전반적인 증권거래업무와 결제 기능에 대한 운영서비스를 제공하고 있음.

１Singapore Exchange IT Solutions (Pte) Limited

3. 거래·청산 시스템

１SGX-DT는 현재 Open Outcry와 전산 Trading System(SGX ETS), 두 가지 시스템을 동시에 유지하여, 서로 다른 시간대에 걸쳐있는 Trading Hour를 연장시키는 기능을 제공

１Chicago Mercantile Exchange(CME)와 Mutual Offset System(MOS)을 설립.

１또한 CME, Paris-Bourse와 함께 GLOBEX Alliance의 설립멤버로써, GLOBEX Alliance를 통해 각 회원사들은 단일 Access Point를 통해 연계 거래소의 상품 거래가 가능

·각 회원들간의 포지션 상계를 통한 증거금 절감

·Alliance를 통해서 공동 전산 거래 규정과 정책을 발표

·최근까지 Montreal Exchange, 브라질의 BM&F와 스페인의 MEFF가 Alliance에 신규 가입

１호주의 ADX와 거래소 간 전산 상장된 상품에 대한 Cross-trade, Cross-access, Co-clear에 대한 논의가 진행 중임

4. 투자자 보호장치

１모든 미결제 포지션은 매일 SGX-DT의 종가로 재계산되며, SGX에서 거래되는 CME의 상품들은 CME Floor에서 거래된 계약과 동일하게 이전.

１모든 청산은 clearing member에 의해 재무적으로 보증되며, 정관에 의해 SGX-DT의 의무에 대해 연대 책임을 짐.

１Singapore Exchange Derivatives Clearing LTD(SGX-DC)에서 고객의 계좌와 회원사의 계좌를 분리하여 운영.

１고객의 포지션에 대한 증거금은 각 고객별로 집계되어 총액 기준으로 계상됨.

１감사, 시장 감리 및 법규의 준수에 대한 독자적인 감독 시스템을 갖추고 있으며, 싱가폴 금융 감독 기관의 규제를 받고 있음.

5. 상장상품의 유형과 거래량

Eurodollar Futures

Euroyen Libor Futures

Euroyen Futures

Japanese Government Bond Futures

Singapore Dollar Interest Rate Futures

5 Year Singapore Government Bond Futures

Nikkei 225 Futures

Nikkei 300 Futures

MSCI Taiwan Index Futures

MSCI Singapore Index Futures

Straits Times Index Futures

MSCI Hong Kong+ Index Futures

Dow Jones Thailand Index Futures

Brent Crude Futures

Single Stock Futures

S&P CNX Nifty Index Futures

Eurodollar Options

Euroyen Options

Euroyen Libor Options

Japanese Government Bond Options

Nikkei 225 Options

MSCI Taiwan Index Options

2001년 거래량: 31백만 계약(세계 13위)

2000년 거래량: 28백만 계약(세계 14위)

6. 연락처

１주소: 111 North Bridge Road #23-04/05, Peninsula Plaza, Singapore 179098

１전화: 65-6236-5678

１팩스: 65-6535-7282

１E-mail: webmaster@sgx.com

１Web: www.sgx.com

Ⅳ. Osaka Securities Exchange(OSE)

1. 발달사

１1878년 설립된 일본에서 가장 오래된 증권거래소 중의 하나.

１1943년 전쟁으로 일본의 11개 증권거래소가 준 국가기관으로 통합되었다가 1947년 해체됨.

１1949년 새로운 증권거래법에 따라 비영리 회원제 조직으로서 설립

１1988년 5월 증권거래법 개정으로 현금 결제되는 주가지수선물, 옵션 거래가 허용됨에 따라 1988년 9월 Nikkei 225 futures, 1989년 Nikkei 225 Options를 상장하였으며, 1994년 Nikkei 300 Futures와 Options를 상장.

１1992년 미국 CFTC로부터 Nikkei 225 Futures, 1994년 5월 Nikkei 300 Futures에 대한 No-Action Letter(미국 투자자들에게 상품을 제공할 수 있는 허가)를 받음.

１1994년 International Organization of Securities Commissions (IOSCO)의 회원으로 가입

１1997년 Trading Floor 폐지하여, 완전 전산화된 시스템으로 전환

１1999년 Nasdaq Japan Planning, Inc과 설립에 대한 MOU 체결.

１2000년 Nasdaq Japan Planning, Inc 설립

１2000년 Nasdaq Stock Market과 Nasdaq 100 index 상품을 포함한 파생금융상품의 상장을 포함하는 MOU를 체결

１2000년 Dow Jones & Company와 Dow Jones Industrial Average 상품에 대한 라이센스 계약을 체결

１2000년 선물 옵션거래 증거금의 계산을 위해 Standard Portfolio Analysis of risk(SPAN) 도입

１2000년 OptiMark Market 개장

１2001년 Demutualisation됨

１2001년 Kyoto Stock Exchange와 합병

１2001년 Exchange Traded Funds(ETFs) Market 개시

2. 회사구조

１OSE는 이사회에 의해 운영되는 Joint Stock Corporation

이사회는 Chairman, CEO, Vice President, Senior Executive Director, Executive Director 및 12명의 이사들로 구성됨

１Executive Committee는 CEO를 보좌하며, 주총에서 언급될 문제와 현행 과제를 논의함. 이 Committee는 CEO, Vice President, Senior Executive Director, Executive Director 와 5명의 이사로 구성되어 있음.

3. 거래·청산 시스템

１OptiMark Market을 제외한 상장주식의 모든 거래는 완전 전산화된 거래 시스템을 통해 이루어짐.

１시장의 매수호가와 매도호가는 모든 시가에 선행하며, 지정가 주문 중 최고 매수호가와 최저 매도호가는 거래소 내의 모든 거래에 선행함. 만약 매도호가와 매수호가가 동일 가격에 형성된다면, 시간에 따라 우선함.

１OSE의 모든 증권, 선물, 옵션의 결제는 OSE Clearing Administration Department에 통해 이루어짐. OSE는 Clearing Department 자체가 회원사의 상대방의 역할을 수행하는 Clearing Organization Method를 채택하고 있으며, 국내 상장 주식의 경우에 있어서 Japan Securities Depository Center (JASDEC)의 계좌 이체를 통한 장부상의 Clearing System을 채택하고 있음.

4. 투자자 보호장치

１OSE에서 거래되는 증권, 선물의 모든 결제는 OSE Clearing Administration Department를 통해 이루어짐. 예전 Clearing Department가 회원간의 결재업무의 중재 역할을 했던 것과는 달리 1999년 11월 Clearing Organization Method를 채택함으로써, Department 자체가 결제의 당사자의 역할을 하게 됨. 그것은 거래소가 모든 결제의 실행을 보증함으로써 투자자들이 Credit Risk를 부담하지 않고 거래하도록 하기 위한 제도임.

１2001년 국내 증권과 펀드들의 결제에 DVP(Delivery Versus Payment)시스템을 도입하여, 펀드의 지불과 증권의 delivery를 연계하여 결제 위험을 효과적으로 제거하고자 함.

5. 향후 발전 과제

１OSE는 현재 선물, 옵션 및 ETF 거래에서 활발할 활동을 전개하고 있음.

１또한 Nasdaq Japan Market의 벤쳐회사들을 지원하려는 의도를 가지고 있음.

１Market Maker System을 바탕으로 혁신적인 Hybrid Trading System을 Nasdaq Japan Market에 도입했음. 이를 통해 최고의 유동성을 유지하며, Nasdaq US와 Nasdaq Europe을 연계하는 시스템을 도입할 것을 희망하고 있음.

１지수에 대한 ETFs를 도입할 계획임.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Nikkei225 Index Futures

Nikkei300 Index Futures

Dow Jones Industrial Average Futures

MSCI Japan Index Futures

FTSE Japan Index Futures

Equity Options

Nikkei225 Index Options

Nikkei200 Index Options

2001년 거래량: 17백만 계약(세계 20위)

2000년 거래량: 14백만 계약(세계 23위)

7. 연락처

１주소: 6-10 Kitahama 1-chome, Chuo-ku, Osaka541-0041, Japan

１전화: 81-6-4706-0870

１팩스: 81-6-6227-5272

１E-mail: koho@ose.or.jp

１Web: www.ose.or.jp

Ⅴ. Tokyo Grain Exchange(TGE)

1. 발달사

１1952년 개장했으며, 현재 아시아의 선도적 상품 선물거래소로 자리잡음.

１1988년 일본 최초로 완전 전산화된 거래시스템을 갖춤.

１1991년 US Soybeans Options, 1992년 Corn Futures를 상장.

１1993년 10월 Tokyo Sugar Exchange(TSE)와 합병.

１1995년 Hokkaido Grain Exchange와 합병.

2. 거래·청산 시스템

１TGE는 현재 단일가격의 Session Trading과 다수가격의 Continuous Trading의 두 시스템을 유지하고 있음. 선물계약(Arabica Coffee, Azuki, Corn, Non-GMO Soybeans, Raw Sugar, Robusta Coffee, Soybean Meal, US Soybeans)은 Session Trading with a Single Price에 의해 거래되며, 옵션 계약들은 Continuous Trading System을 통해 거래가 이루어짐.

１단일가격의 Session Trading System

모든 거래는 경매방식의 Session Trading System을 통해  총 매수 주문과 매도 주문을 매칭시켜, 그 주문 숫자에 따라 조정된 후 단일가격으로 수렴되는 형태를 가짐. 즉 Price Priority Rule에 따라 가격이 결정됨.

１다수가격의 Continuous Trading System

Opening Session동안 받은 매수, 매도 주문은 동시에 발생한 것으로 취급하여 단일가격이 생성되며, 이러한 Session이 연속되는 형태임.

거래는 연속적으로 체결되며, 각 주문들은 Price Priority Rule과 Time Priority Rule에 따라 Matching됨.

１거래소가 자체적으로 청산업무를 수행함. 최종 거래가격이 결제가격이 되며, 모든 회원들이 청산권을 지님.

미국의 청산기관이 각 결제의 당사자가 되는 것과는 달리 Tokyo Grain Exchange는 단지 회원들간의 중개역할만 수행함.

3. 투자자 보호장치

１일본의 Commodity Exchange Law에 따라 다음과 같은 투자자 보호 시스템을 유지함.

１FCMs은 고객의 계좌와 자기계좌를 분리하여 운영하여야 하며, FCM이 파산하는 경우 고객의 자산을 다른 은행기관으로 이전시켜야 함.

１투자자 보호를 위해 FCM들은 거래소와 함께 투자자 보호를 위하여 일정금액을 예치시켜야 하며, 이는 투자자들이 피해를 입은 경우만 사용하도록 제한되어 있음.

4. 상장상품의 유형과 거래량

Arabica Coffee Futures

Azuki(Red Beans) Futures

Corn Futures

Non-GMO Soybean Futures

US Soybean Futures

Soybean Meal Futures

Raw Sugar Futures

Refined White Soft Sugar Futures

Robusta Coffee Futures

Corn Options

Raw Sugar Options

US Soybeans Options

2001년 거래량: 23백만 계약(세계 18위)

2000년 거래량: 21백만 계약(세계 19위)

5. 연락처

１주소: 1-12-5 Nihonbashi Kakigara-cho, Chuo-ku, Tokyo 103-0014, Japan

１전화: 81-3-3668-9317

１팩스: 81-3-3661-4564

１E-mail: webmas@tge.or.jp

１Web: www.tge.or.jp

Ⅵ. Tokyo Stock Exchange(TSE)

1. 발달사

１1878년 증권거래소법을 기초로 영리추구회사의 형태로 설립되었으며 설립 초기에는 주로 공채와 금,은화를 거래하였으나 1920년대부터 주식거래가 주종을 이룸.

１1943년 일본에 있는 11개 증권거래소들이 반관반민의 구조로 설립된 일본증권거래소(The Japan Securities Exchange)에 모두 흡수됨. 그 후 2차대전으로 거래가 중지됨.

１1948년 새로운 증권거래법이 재정되고 1949년 4월 미 점령군에 의해 현재의 이름으로 다시 개장함.

１1969년 TOPIX(Tokyo Stock Price Index) 발표.

１1985년 일본 최초의 금융선물상품인 10-year Japanese Govern-ment Bond(JGB) Futures를 상장.

１1988년 TOPIX를 기초로 TOPIX Futures 상장.

１1989년 TOPIX Options 상장.

１1996년 5-year JGB Futures 상장.

１1997년 개별주식옵션(Equity Options) 상장.

１1999년 입회거래장(Trading Floor) 종료로 완전전산거래 체제 구축.

１1999년 벤쳐회사들을 위한 새로운 시장인 Mothers 개설.

１2000년 히로시마 증권거래소, 니가타 증권거래소 흡수통합.

１2000년 새로운 정보교류 센터인 TSE ARROW 개설.

１2001년 TSE와 S&P가 공동으로 S&P/TOPIX150 Index 선물과 옵션을 개발하여 상장함.

１2001년 TSE 주식회사제로 전환.

2. 회사구조

１TSE는 1948년 이후 증권거래법에 의해 회원제 조직으로 운영되었으나 2001년 11월 주식회사제로 전환함.

１주식회사 전환 후 이사진 구성은 주주총회에서 결정되며 의결권을 가진 주주중에서 1/3이상의 참석과 과반수 이상의 찬성으로 이사가 선임됨.

１회원구조는 정규회원(Regular Member)이 외국계회사 22개사를 포함해 115개사가 참여하고 있으며 파생상품시장에서 특별회원(Special Participants)으로 98개사가 참여하고 있음.

１TSE는 2002년 3월 현재 주요 의사결정 기구인 이사회와 3개의 자문위원회(Market Structure, Self-Regulation, Discipline)를 두고 있으며 각각 6개의 부서로 구성된 Corporate Staff과 Business Units로 조직을 이루고 있음.

１인적구성은 대표이사를 비롯한 11명의 전무, 4명의 감사, 9명의 집행이사(5명은 이사회 구성원)를 비롯해 792명의 직원들이 종사.

１또한 TSE는 Tosho Computer Systems Co., Ltd와 Japan Securities Clearing Corporation를 자회사로 두고 있음.

3. 거래·청산 시스템

１1999년 4월 입회거래장 거래를 페지함에 따라 기존에 부분적으로 사용하던 CORES(Computer-assisted Order Routing & Execution System)을 통해 완전 전산매매를 시작.

１1982년 도입된 CORES 시스템은 주문을 가격우선 , 시간우선의 원칙에 따라 자동적으로 매매를 성립시키는 주문주도형 경쟁매매방식(Order-Driven)의 전자거래시스템임.

１파생상품의 경우 CORES-FOP(Computer-assisted Order Routing & Execution System for Futures and Options)시스템을 이용.

１최근 들어 기관들의 주문이 대형화, 바스켓화 되어가고 투자자의 거래수요 또한 다양화 되어가고 있어 일시에 일정한 가격으로 다량의 주문을 처리하기 위해 1998년 6월 ToSTNet 시스템을 구축하였음. 이로써 장외 매매거래와 같은 대형 바스켓거래의 편의성이 대폭 향상되었음.

１이밖에 TSE는 COREES와 ToSTNET외에 시장의 안정성을 확보하기 위해 시장정보시스템과 데이터웨어하우스 전산시스템 등을 보유하고 있음.

１TSE에서 수행된 모든 거래는 The Exchange Clearing System에 의해서 결제와 청산이 이루어짐.

１다만, 결제업무의 경우 장부등재(Book-Entry)에 의한 결재는 The Japan Securities Depository Centre(JASDEC)에서, 현금결제는 TSE에서 수행하고 있음.

4. 투자자 보호장치

１TSE는 투자자보호를 위해 이사회에 6명의 공익대표이사를 두고있음.

１또한 CME에 의해 개발된 SPAN Margin System을 2000년 10월부터 적용함에 따라 보다 적극적인 위험관리가 가능해짐.

１그리고 TSE는 시장의 가격이 비정상적으로 급변할 경우 회원사로 하여금 긴급증거금을 주식이나 현금으로 예치하도록 하고있음.

5. 향후 발전 과제

１혁신적 상품의 개발

· 시장참여자들의 다양한 욕구에 부응하기 위해 TSE는 혁신적 상품의 개발에 노력을 강화할 계획.

· 그 사례로 2001년 3월 J-REITs(Japanese Real Estate Investment Trust) Market 개설과 2001년 6월 S&P와 공동으로 S&P/TOPIX 150 Index에 대한 선물, 옵션을 개발하여 상장시킴.

１단일 청산기구 설립

· 일본증권딜러협회, Tokyo Stock Exchange, Osaka Securities Exchange, Nagoya Stock Exchange, Sapporo Securities Exchange, Fukuoka Stock Exchange는 단일 청산기구 설립에 합의하였으며 이 청산기구는 2002년 11월에 운영될 전망임.

· 단일 청산기구 설립으로 비용절감 등 청산업무의 효율성 추구와 이용자 편의 향상, 시장의 안정성에 기여할 것으로 평가됨.

１TSE ARROW 활성화

· 완전전산거래로 정보의 정확성과 신속성이 더욱 강조되는 시장환경에 부응하기 위한 취지로 개설된 TSE ARROW는 상장기업과 투자자간 정보교류, TSE와 세계 여려 시장과의 정보교류를 활성화 시켜주는 정보센터 역할을 수행하고 있음.

· TSE ARROW는 상장기업들의 IR이나 각종 이벤트를 지원하는 등 투자자와 상장기업간 훌륭한 교량 역할을 담당하고 있음.

１국제협력 강화

· TSE는 세계적인 거래소로서의 위상과 국제무대에서의 폭넓은 교류확대를 위해 주요 거래소들과 협력강화를 추진하고 있음.

· 2000년 10월 CME와 파생상품시장에서의 공동상품개발, 시장연계 등에 협력하기로 합의함.

· 아시아·태평양권에서는 기존의 KSE, HKEx, SGX과 MOU를 체결한데 이어 2000년 8월에는 Australia Stock Exchange (ASX), 2000년 11월에는 Taiwan Stock Exchange와 각각 MOU를 체결하였음.

6. 상장상품의 유형과 거래량

5Year Yen Govt Bond Futures

10Year Yen Govt Bond Futures

TOPIX Stock Index Futures

Electric Appliance Index Futures

Transportation Equipment Futures

Bank Index Futures

TOPIX Options

10Year Yen Govt Bond Options

2001년 거래량: 14백만 계약(세계 22위)

2000년 거래량: 16백만 계약(세계 22위)

7. 연락처

１주소: 2-1 Nihombashi-Kabuto-cho, Chuo-Ku, Tokyo 103-8220, Japan

１전화: 81-3-3665-1881

１팩스: 81-3-3662-0547

１E-mail: www.tse.or.jp/english/mail/index.html

１Web: www.tse.or.jp

Ⅶ. Korea Futures Exchange(KOFEX)

1. 발달사

１1995년 12월 선물거래법 제정.

１1999년  4월 한국선물거래소 정식개장 (미국달러선물, CD금리선물, 금선물, 미국달러옵션 등 4개 상품을 상장)

１1999년  9월 국채선물 상장.

１2000년 11월 선물거래법 개정시행령이 공포됨에 따라 2004년부터 KOSPI200 주가지수 선물을 한국선물거래소가 증권거래소로부터 이관 받아 거래하게 됨.

１2001년  1월 코스닥50선물 상장.

１2001년 12월 코스닥50옵션 상장.

１2001년  9월 도쿄금융선물거래소(TIFFE)와 MOU 체결.

１2001년 10월 증권회사 특별회원 가입.

１2001년 11월 상하이선물거래소(SHFE)와 MOU 체결.

１2002년  5월 한국 최초의 선물옵션(Options on KTB Futures)인 국채선물옵션 상장.

2. 회사구조

１KOFEX는 비영리 회원제 조직임.

１KOFEX의 조직은 이사회를 중심으로 12개 팀과 3개 Task Force 팀으로 구성되어 있으며 또한 3개의 자문위원회를 운영하고 있음.

１2001년 3월 금융감독위원회의 증권사에 대한 주식선물업 허가로 기존의 정회원 10개사와 준회원 2개사로 구성된 회원구조에서 27개의 증권사가 특별회원으로 가입하여 2002년 8월 현재 39개사가 KOFEX의 회원으로 등재.

3. 거래·청산 시스템

１스웨덴 OM사의 매매체결시스템(CLICK)과 청산시스템(SECUR)을 채택하고 있는 KOFEX의 전산거래시스템은 매매체결기능과 청산기능이 밀접하게 결합되어 장중에도 일중 증거금 산정이 가능하도록 실시간으로 매매와 청산을 완벽하게 통합하여 처리.

１매매체결시스템(CLICK)은

· 거래소 및 회원사들의 효율성을 증대하기 위해 맞춤형으로 구축되어 신상품개발에 용이.

· 향후 요구되는 거래 처리능력의 향상은 단순히 서버의 추가 연결로 해결 가능.

１청산시스템(SECUR)은

· 회원사뿐만 아니라 고객을 대상으로도 청산기능을 수행할 수 있으며 해외거래소와 연계하여 거래되는 상품에 대해서도 청산기능 수행 가능.

· 개방형 API(Application Program Interface)구조를 채택해 회원사 시스템 및 여타 외부 개발업체의 응용 소프트웨어를 주시스템에 접속시키기에 용이.

4. 투자자 보호장치

１회원사가 선물거래로부터 발생한 책임을 수행하지 못하는 경우 KOFEX는 다음과 같은 순서로 고객의 손실을 보전함.

· 거래증거금, 회원보증금 및 그 밖에 회원에 의해 예탁된 재산중 파산한 회원의 재산

· KOFEX의 손실보전적립금

· 다른 정회원에 의해 적립된 손해배상공동기금

· 신용보험계약에 따른 보험금

· 은행지급보증에 따른 지급금 이상의 재원으로 고객의 손실을 보전할 수 없을 경우 KOFEX는 정회원에게 나머지 손실을 보전하도록 할 수 있음.

5. 향후 발전 과제

１국내 선물시장의 일원화

· 2000년 12월 선물거래법 개정 시행령에 따라 2004년부터  KOFEX에서 거래될 KOSPI200주가지수 선물·옵션의 원활한 이관을 위해 2001년부터 K-Launch팀을 운영하고 있음.

１선물거래 저변확대

· 파생상품 관련 세미나 개최 및 KOSDAQ50지수선물 등 상품 홍보를 통해 선물거래의 저변확대에 노력하고 있음.

１국제화에 상응한 첨단 전산시스템 구축

· 전산시스템의 안정성 확보와 효율적 시장운영을 위해 2001년 10월 전산소프트웨어의 성능향상 및 운영시스템의 증설을 실시하였으며 2004년 KOSPI200주가지수 선물·옵션의 원활한 매매를 위해 추가적인 시스템 증설을 계획하고 있음.

１해외선물업계와 긴밀한 협조체제 구축

· 2001년 9월 도쿄금융선물거래소(TIFFE), 2001년 11월 상하이선물거래소(SHFE)와 각각 MOU를 체결하는 등 세계 주요 거래소들과 협조체제를 강화하고 있으며 2002년 10월 CME와 MOU를 체결할 계획임.

１근무환경 개선

· 성장하는 조직과 안정적인 시스템 관리를 위해 2006년까지 신사옥을 건립할 계획임.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Korea Treasury Bonds Futures

CD Interest Rate Futures

KOSDAQ 50 Index Futures

US Dollar Futures

Gold Futures

US Dollar Options

KOSDAQ50 Index Options

Options on KTB Futures

2001년 거래량: 11백만 계약(세계 23위)

2000년 거래량:  3백만 계약(세계 33위)

7. 연락처

１주소: 853-1 Bumchun 1-dong, Busan, 614-721, Korea

１전화: 82-51-630-1000

１팩스: 82-51-630-1110

１E-mail: webmaster@kofex.com

１Web: www.kofex.com

Ⅷ. Hong Kong Exchange(HKEx)

1. 발달사

１1891년 Association of Stockbrokers in Hong Kong 최초의 공식 거래소 설립.

１1914년 Hong Kong Stock Exchange로 개칭.

１1976년 Hong Kong내 Derivatives Exchange 설립.

１1986년 Hong Kong Stock Exchange, Far East Exchange와 Kam Ngan Stock Exchange, Kowloon Stock Exchange 통합.

１1999년 Hong Kong의 Financial Secretary 현·선물시장에 대한  개혁안을 발표.

１2000년 The Stock Exchange of Hong Kong Limited, Hong Kong Futures Exchange Limited, Hong Kong Securities Clearing Company Limited가 지주회사 HKEx로 통합 완료.

１2000년 HKEx 주식 증권거래소에 상장.

１2001년 연간 거래량 7백만 계약으로 세계 28위를 기록함.

2. 회사구조

<HKEx의 구조>

１HKEx는 2000년 3월 Stock Exchange of Hong Kong Limited(SEHK)와 Hong Kong Futures Exchange Limited(HKFE), Hong Kong Securities Clearing Company Limited(HKSCC)가 지주회사 형태로 통합되었음.

3. 거래·청산 시스템

１1999년 4월 19일 전산 거래 시스템인 HKATS 도입됨.

１HKATS는 최초의 전산 거래시스템 ATS에서 발전된 버전임.

１HKATS를 통해 시장을 운영 통제하며, 각 회원사들은 Computer Terminal을 통해 시장으로 직접 접속이 가능함.

１HKATS 는 Price/Time Priority 메커니즘을 통해 매도, 매수 주문을 자동 매칭시키며 동시에 이 거래사실을 결제기관인 HKCC로 전달함.

１지주회사 통합 전 파생상품은 SEHK와 HKFE에서 동시에 거래되었으며, SEHK가 개별주식 옵션을, HKFE는 HSI Futures & Option, 3month HIBOR Futures 등의 상품이 별도의 전산시스템을 통해 시장을 운영되어 왔음.

１2000년 3월 통합 이후 HKEx는 전산통합프로그램에 따라 모든 파생상품거래의 매매를 기존 HKFE가 사용하던 Hong Kong Futures Automated Trading System(HKATS)로 이전하였음.

１2001년 8월 개별주식옵션의 매매도 SEHK의 Options Trading System인 TOPS에서 HKFE의 HKATS System으로 이전됨.

4. 투자자 보호장치

１거래소 회원의 Default로 인한 손실에 대해 투자자는 Unified Exchange Compensation Fund에 보상을 청구할 수 있음. 단, 거래소 회원의 Default로 인한 보상 한도 금액은 최대 8백만 HKD임.

１Default의 개념은 회원의 파산이나 지급불능, 회원사에 의한 사기나 불법적인 행위를 모두 포함하고 있으나,  주가하락이나 잘못된 투자정보와 같은 일반적 위험에 대한 손실은 포함하지 않음.

１Unified Exchange Compensation Fund는 Securities Ordinance에서 제정된 법률에 의거한 기금으로, 회원사의 파산으로 인한 금전적인 손실을 보상할 목적으로 만들어졌음.

１거래권한을 가진 회원사들은 각각의 거래권에 대하여 HKD50,000의 금액을 SEHK에 예치시킬 것이 요구되며, 이 기금은 SFC에 의해 임명되며, SFC와 SEHK의 대표들로 구성된 Securities Compensation Fund Committee에 의해 운영되고 있음.

１보상을 요구하고자 하는 투자자는 default를 알게된 후 6개월이내 SEHK가 청구를 공지한 이후 3개월 이내에 SEHK에 서면으로 보상을 요청해야 함. 이러한 요청에 의해 SEHK는 각 요구의 타당성을 검증하여, 보상금에 대한 지불을 허가하는 통지의 사본을 SFC에 제출해야 함.

１SEHK의 결정에 대해 보상금액의 전부 또는 일부가 기각된 경우 투자자는 기각통지를 받은 날로부터 3개월 이내 법원에 항의를 제기할 수 있음.

5. 향후 발전 과제

１HKEx는 현·선물 거래소의 통합을 통해 다음의 목표를 추구하고 있음.

· 아시아의 선도적인 full-service financial market

· 중국 내 핵심적인 자본 시장

· 글로벌 협력 구축을 위해 아시아권 증권 및 선물거래소와 협력 강화

１위의 목표를 추구하기 위해 아래 두 가지 성장전략을 채택함.

· Market Quality

HKEx는 질적 측면을 강화하기 위해 free enterprise system, 법체계 및 자유로운 자본와 정보의 흐름을 강조하며, 시장의 형평성, 투명성을 높이기 위해 노력하고 있음.

· New Organizational Structure

HKEx는 효율적인 운영을 위해 조직개편을 통해 기존의 Cash and Derivatives Business Units를 통합하여 단일의 Exchange Business Unit와 Corporate Strategy Unit를 설립했음.

조직개편을 통해 HKEx는 최적의 소스를 이용하여, 보다 전략적인 관점에서의 운영이 가능해 질 것으로 기대됨.

6. 상장상품의 유형과 거래량

Hang Seng Index Futures

Mini Hang Seng Index Futures

MSCI China Free Index Futures

Hang Seng 100

Stock Futures

US Stock Futures

Japanese Stock Futures

Korean Stock Futures

Taiwanese Stock Futures

1-Month HIBOR Futures

3-Month HIBOR Futures

Three-Year Exchange Fund Note Futures

Hang Seng Index Options

Stock Options

Options on US Stock Futures

Options on Japanese Stock Futures

Options on Korean Stock Futures

Options on Taiwanese Stock Futures

2001년 거래량: 10,549,552계약(세계 28위)

2000년 거래량:  9,260,570계약(세계 29위)

7. 연락처

１주소: 12/F One International Finance Centre, 1 Harbour View Street, Central Hong Kong, China

１전화: +852-2522-1122

１팩스: +852-2295-3106

１E-mail: info@hkex.com.hk

１Web: www.hkex.com.hk

Ⅸ. Tokyo International Financial Futures Exchange(TIFFE)

1. 발달사

１1988년 금융선물거래법 제정.

１1989년 일본의 은행들을 중심으로 도쿄국제금융선물거래소(TIFFE) 설립.

１1989년 거래개시.(전화에 의한 거래 : 일본엔 단기금리선물, 미달러 단기금리선물, 일본엔/미달러 통화선물)

１1991년 완전자동전산시스템(FACTS)을 통한 거래 개시.

１1991년 야간거래 개시(오후 4시 ~ 6시)

１1992년 일본엔/미달러 통화선물 상장폐지.

１1995년 LIFFE와 일본엔 단기금리선물 제휴에 관한 조인.

１1996년 SPAN Margin System 도입.

１1996년 LIFFE에 일본엔 단기금리선물 상장.

１1998년 3개월 유로달러금리선물 결제월간 스프레드거래 개시.

１1999년 유로엔 LIBOR 3개월 금리선물 상장.

１1999년 거래소세 폐지.

１2001년 미국선물업협회(FIA) 가입.

１2001년 SFE와 포괄적 협력에 관한 MOU 체결.

１2001년 TIFFE 차세대 거래시스템으로 LIFFE CONNECTTM 선정.

１2001년 KOFEX와 MOU 체결.

2. 회사구조

１TIFFE는 금융선물거래법을 기초로 한 회원제 조직임.

１2002년 5월 현재 회원은 청산회원(Clearing Member) 67개사와 일반회원(General Member) 26개사 등 총 93개사가 가입되어 있음.

１TIFFE는 최고 의사결정기관으로 회원총회를, 주요사항의 의결기관으로 이사회를 비롯해 상임위원회를 두고 있음.

１내부조직으로는 이사장, 전무이사 2명, 감사1명, 두개의 실무부서(General Affairs Department, Business Development Department)와 그 아래 7개의 섹션(팀)과 감찰팀으로 구성되어 있음.

3. 거래·청산 시스템

１1991년 2월 도입된 전산거래시스템인 FACTS(Fully Automated Trading System)는 회원사들이 직접 단말기를 통해 신속하게 거래를 할 수 있게 되어있음.

１FACTS는 우선순위에 따라 거래를 체결하고 이를 회원사에 전달시키는 주문체결시스템과 고객의 포지션을 청산 정리하는 청산시스템, 각종 거래소 통계자료 및 정보를 보관하고 관리하는 시장데이터베이스시스템, 정보처리업체에 시장가격, 거래량 등을 실시간으로 제공하는 시장정보시스템 등 4개의 부문으로 구성되어 있음.

１TIFFE는 별도의 청산회사를 두지않고 FACTS 시스템을 통하여 직접 청산업무를 수행하고 있음.

4. 투자자 보호장치

１회원사는 TIFFE의 규정에 따라 고객의 계좌와 회원사의 계좌를 반드시 분리하여 관리하여야 함.

１TIFFE는 SPAN Margin System을 도입함에 따라 보다 적극적인 위험관리가 가능해짐.

１회원사가 고객의 거래를 수행하지 못할 경우 TIFFE는 다른 회원사로 하여금 그 거래의 청산과 정산을 수행하도록 할 수 있음.

１회원사의 파산 시 보상 절차는

· 우선적으로 거래증거금으로 보상

· 당 회원사의 회원적립금

· 회원사들이 적립한 손실보상기금

· 다른 회원에 의해 적립된 회원적립금 순서로 보상됨.

5. 향후 발전 과제

１차세대 시스템 적용

· 국내외 투자자들의 사용편의를 위해 시스템의 향상에 지속적인 노력을 경주하고 있는 TIFFE는 LIFFE CONNECTTM을 차세대 시스템으로 채택하였으며 Fujitsu와 함께 새로운 청산시스템 개발에도 박차를 가하고 있음. 또한 이 시스템들은 적용성과 확장성이 뛰어난 것으로 평가받고 있음. (2003년 3월부터 운영될 전망)

１전략적 제휴 강화

· Global Market에서 TIFFE의 입지강화를 위해 전략적 제휴 확대를 적극적으로 추진.

· TIFFE가 LIFFE CONNECTTM을 차세대 시스템으로 채택함에 따라 LIFFE와의 협력관계가 더욱 강화됨. 따라서 두 거래소는 단기금리선물 거래 활성화를 위해 공동으로 노력하기로 함.

· 또한 KOFEX와 효율적인 시장운영과 상호발전을 위한 MOU를 체결함.

１시장의 기반 강화

· TIFFE는 시장의 기반을 강화하기 위해 투자 저변을 지속적으로 확대할 계획.

· 투자 저변확대의 일환으로 2001년 4월부터 투자자들에게 □ITA Wave□를 이용한 심도있는 정보를 제공.

· 또한 2001년 9월부터 LIBOR-TIBOR Spread거래를 개시하는 등 다양한 거래기법이 적용될 수 있도록 서비스 제공.

6. 상장상품의 유형과 거래량

3 Month Euroyen Futures

3 Month Euroyen LIBOR Futures

US Dollar-Japanese Yen Futures

3 Month Euroyen Options

2001년 거래량:  8백만 계약(세계 26위)

2000년 거래량: 17백만 계약(세계 21위)

7. 연락처

１주소: 1-3-1 Marunouchi, Chiyoda ku, Tokyo 100-0005, Japan

１전화: 81-3-5223-2400

１팩스: 81-3-5223-2450

１E-mail: info@tiffe.or.jp

１Web: www.tiffe.or.jp

부   록

1. 상품별 거래량 순위

부    록

□주가지수상품                              (2001년 거래량 기준)

순위	상 품	거 래 량	거 래 소
1	KOSPI 200 Options	823,289,608	KOREA STOCK EXCHANGE
2	CAC 40 Index Options	107,251,388	EURONEXT - PARIS
3	DAX Options	44,102,502	EUREX, Frankfurt
4	E-Mini S&P 500 Index	39,434,843	CME
5	DJ Euro STOXX 50	37,828,500	EUREX, Frankfurt
6	E-Mini NASDAQ 100	32,550,233	CME
7	KOSPI 200	31,502,184	KOREA STOCK EXCHANGE
8	TA-25 Index Options	26,871,775	TEL-AVIV STOCK EXCHANGE
9	S&P 500 Index Options (SPX)	24,457,242	CBOE
10	CAC 40 10 Euro	22,923,597	EURONEXT - PARIS
11	S&P 500 Index	22,478,152	CME
12	Exchange Traded Funds	21,628,336	CBOE
13	DJ Euro STOXX 50 Options	19,046,893	EUREX, Frankfurt
14	All Share Index Options	17,926,295	SOUTH AFRICAN FUTURES EXCH (SAFEX)
15	OMX (Index)	14,906,505	OM STOCKHOLM
16	DAX	14,686,359	EUREX, Frankfurt
17	FTSE 100 Index	12,698,908	EURONEXT - LIFFE, UK
18	FTSE 100 Option	11,848,155	EURONEXT - LIFFE, UK
19	S&P 100 Index Options	10,046,862	CBOE
20	Nikkei 225 Futures	9,516,875	OSAKA SECURITIES EXCHANGE
21	Dow Jones Industrial Index	8,987,456	CBOE
22	All Share Index	8,044,557	SOUTH AFRICAN FUTURES EXCH (SAFEX)
23	Nikkei 225 Options	6,953,222	OSAKA SECURITIES EXCHANGE
24	AEX Stock Index Options	6,569,129	EURONEXT - AMSTERDAM
25	NASDAQ 100 Mini	6,353,484	CBOE
26	NASDAQ 100 Index	5,586,750	CME
27	NEMAX 50	5,409,482	EUREX, Frankfurt
28	Bovespa Stock Index Futures	5,151,572	BM&F, Brazil
29	Swiss Market Index	5,099,537	EUREX, Zurich
30	TOPIX Stock Index	5,071,946	TOKYO STOCK EXCHANGE

□금리상품                                  (2001년 거래량 기준)

순위	상 품	거 래 량	거 래 소
1	3 Month Eurodollar	184,015,496	CME
2	Euro-BUND	178,011,304	EUREX, Frankfurt
3	Euro-BOBL	99,578,068	EUREX, Frankfurt
4	Euro-SCHATZ	92,637,630	EUREX, Frankfurt
5	3 Month Euribor	91,083,198	EURONEXT - LIFFE, UK
6	3 Month Eurodollar Options	88,174,799	CME
7	U.S.T-Bonds	58,579,290	CBOT
8	Ten Year T-Notes	57,585,828	CBOT
9	Interest Rate	46,241,111	BM&F, Brazil
10	3 Month Sterling	34,945,053	EURONEXT - LIFFE, UK
11	Five Year T-Notes	31,122,401	CBOT
12	Options on Euro-BUND	22,054,064	EUREX, Frankfurt
13	3 Month Euribor Option	21,643,698	EURONEXT - LIFFE, UK
14	Ten Year T-Notes Options	19,983,876	CBOT
15	Eurodollar	17,684,054	SGX
16	EURO Notional Bond	17,349,421	EURONEXT - PARIS
17	FRA on ID x US Dollar spread	16,524,996	BM&F, Brazil
18	3 Year Treasury Bonds	15,718,248	SYDNEY FUTURES EXCHANGE
19	U.S. T-Bonds Options	13,478,771	CBOT
20	Options on Euro-SCHATZ	10,075,031	EUREX, Frankfurt
21	Korea Treasury Bonds	9,323,430	KOREA FUTURES EXCHANGE
22	Bank Bills 90 Day	9,108,108	SYDNEY FUTURES EXCHANGE
23	3 Month Sterling Option	7,692,455	EURONEXT - LIFFE, UK
24	3 Month Euroyen	7,624,711	TOKYO INTL FINANCIAL FUT EXCH
25	10 Year'Yen Gov't Bond	7,377,641	TOKYO STOCK EXCHANGE
26	Interest Rate	7,033,675	OM STOCKHOLM
27	Options on Euro-BOBL	6,188,962	EUREX, Frankfurt
28	10 Year Treasury Bonds	5,296,233	SYDNEY FUTURES EXCHANGE
29	3 Month Euroswiss	4,694,391	EURONEXT - LIFFE, UK
30	30 Day Fed Funds	4,686,695	CBOT

□외환상품                                  (2001년 거래량 기준)

순위	상 품	거 래 량	거 래 소
1	U.S. Dollar	18,636,578	BM&F, Brazil
2	Shekel-Dollar Rate Options	6,049,954	TEL-AVIV STOCK EXCHANGE
3	Euro FX	5,898,429	CME
4	Japanese Yen	4,552,599	CME
5	Canadian Dollar	2,961,680	CME
6	Swiss Franc	2,901,939	CME
7	British Pound	2,078,834	CME
8	EUR	1,840,127	BUDAPEST COMMODITY EXCHANGE
9	US Dollar	1,676,979	KOREA FUTURES EXCHANGE
10	Japanese Yen Options	839,069	CME

□기타상품(농산물, 금속, 에너지 등)           (2001년 거래량 기준)

순위	상 품	거 래 량	거 래 소
1	Crude Oil	37,530,568	NYMEX
2	High Grade Primary Aluminum	23,767,595	LONDON METAL EXCHANGE
3	Brent Crude Oil	18,396,069	INTL PETROLEUM EXCHANGE, UK
4	Copper - Grade A	17,797,929	LONDON METAL EXCHANGE
5	Corn	16,728,748	CBOT
6	Natural Gas	16,468,355	NYMEX
7	Gasoline	16,441,056	THE TOKYO COMMODITY EXCHANGE
8	Platinum	16,244,583	THE TOKYO COMMODITY EXCHANGE
9	Gasoline	14,392,478	CENTRAL JAPAN COMMODITY EXCH
10	Kerosene	12,346,595	CENTRAL JAPAN COMMODITY EXCH
11	Soybeans	12,150,369	CBOT
12	Corn	10,341,897	TOKYO GRAIN EXCHANGE
13	Gold	9,791,711	THE TOKYO COMMODITY EXCHANGE
14	No. 2 Heating Oil, NY	9,264,472	NYMEX
15	Unleaded Reg. Gas., NY	9,223,510	NYMEX
16	Kerosene	8,301,559	THE TOKYO COMMODITY EXCHANGE
17	Crude Oil	7,726,076	NYMEX
18	Gasoil	7,230,408	INTL PETROLEUM EXCHANGE, UK
19	Wheat	6,801,541	CBOT
20	Gold	6,785,340	NYMEX
21	Soybean Meal	6,743,772	CBOT
22	Long Gilt	6,710,557	EURONEXT - LIFFE, UK
23	Special High Grade Zinc	6,113,484	LONDON METAL EXCHANGE
24	Soybean Oil	6,034,325	CBOT
25	Natural Gas	5,974,240	NYMEX
26	Sugar #11	5,150,329	NYBOT
27	Corn	4,864,294	CBOT
28	Arabic Coffee	4,465,044	TOKYO GRAIN EXCHANGE
29	Live Cattle	4,279,273	CME
30	Copper	4,088,943	SHANGHAI FUTURES EXCHANGE

* 자료출처 : FIA Monthly Volume Report 각 호.

2. 거래소별 거래량 순위

□선물거래량 순위

2001	2000	거 래 소	2001	2000	증감(%)
1	1	Eurex, Germany and Switzerland	435,141,707	289,952,183	50.07%
2	2	Chicago Mercantile Exchange, USA	315,971,885	195,106,383	61.95%
3	3	Chicago Board of Trade, USA	209,988,002	189,662,407	10.72%
4	4	LIFFE, UK	161,522,775	105,712,717	52.79%
5	6	BM&F, Brazil	94,174,452	80,073,865	17.61%
6	5	New York Mercantile Exchange, USA	85,039,984	86,087,640	-1.22%
7	9	Tokyo Commodity Exchange, Japan	56,538,245	50,851,882	11.18%
8	8	London Metal Exchange, UK	56,224,495	61,413,076	-8.45%
9	7	Paris Bourse SA, France	42,042,673	62,968,563	-33.23%
10	11	Sydney Futures Exchange, Australia	34,075,508	28,901,368	17.90%
11	16	Korea Stock Exchange, Korea	31,502,184	19,666,518	60.18%
12	12	Singapore Exchange, Singapore	30,606,546	26,804,964	14.18%
13	14	Central Japan Commodity Exchange	27,846,712	21,328,867	30.56%
14	13	International Petroleum Exchange, UK	26,098,207	24,938,224	4.65%
15	17	OM Stockholm, Sweden	23,408,198	18,993,709	23.24%
16	15	Tokyo Grain Exchange, Japan	22,707,808	20,778,338	9.29%
17	19	New York Board of Trade, USA	14,034,168	15,214,528	-7.76%
18	28	MEFF Renta Variable, Spain	13,108,293	4,183,028	213.37%
19	20	Tokyo Stock Exchange, Japan	12,465,433	14,254,348	-12.55%
20	21	South African Futures Exchange	11,868,242	9,505,060	24.86%
21	30	Korea Futures Exchange, Korea	11,468,906	2,959,974	287.47%
22	22	Osaka Securities Exchange, Japan	10,478,441	8,707,853	20.33%
23	18	TIFFE, Japan	7,628,909	17,089,946	-55.36%
24	23	Bourse De Montreal, Canada	7,260,999	7,766,687	-6.51%
25	24	Fukuoka Futures Exchange, Japan	6,367,607	6,431,820	-1.00%
26	26	Italian Stock Exchange, Italy	6,035,207	4,620,568	30.62%
27	27	HKEx, Hong Kong	5,830,672	4,521,926	28.94%
28	29	Shanghai Futures Exchange, China	5,610,335	4,129,521	35.86%
29	36	Taiwan Futures Exchange, Taiwan	4,346,252	1,926,789	125.57%
30	10	Euronext Brussels, Belgium	3,438,621	30,299,351	-88.65%

□선물·옵션거래량 순위

2001	2000	거 래 소	2001	2000	증감(%)
1	4	Korea Stock Exchange, Korea	854,791,792	213,495,588	300.38%
2	1	Eurex, Germany and Switzerland	541,614,348	364,833,663	48.46%
3	3	Chicago Mercantile Exchange, USA	411,712,237	231,114,296	78.14%
4	2	Chicago Board of Trade, USA	260,333,070	233,528,558	11.48%
5	6	LIFFE, UK	205,022,844	125,569,936	63.27%
6	5	Paris Bourse SA, France	149,304,585	147,065,643	1.52%
7	7	New York Mercantile Exchange, USA	103,025,093	104,075,238	-1.01%
8	8	BM&F, Brazil	97,870,685	82,945,277	17.99%
9	11	Chicago Board Options Exchange, USA	73,974,282	47,440,139	55.93%
10	9	London Metal Exchange, UK	59,413,250	66,445,247	-10.58%
11	10	Tokyo Commodity Exchange, Japan	56,538,245	50,851,882	11.18%
12	12	Sydney Futures Exchange, Australia	35,845,879	31,276,947	14.61%
13	14	Singapore Exchange, Singapore	30,989,862	27,571,963	12.40%
14	17	South African Futures Exchange, South Africa	30,470,000	22,691,122	34.28%
15	16	OM Stockholm, Sweden	28,006,742	23,176,697	20.84%
16	18	Central Japan Commodity Exchange, Japan	27,846,712	21,328,867	30.56%
17	15	International Petroleum Exchange, UK	26,410,664	25,491,139	3.61%
18	19	Tokyo Grain Exchange, Japan	22,816,404	21,063,002	8.32%
19	20	New York Board of Trade, USA	17,891,889	20,137,154	-11.15%
20	23	Osaka Securities Exchange, Japan	17,432,272	14,424,383	20.85%
21	30	MEFF Renta Variable, Spain	14,108,607	4,949,106	185.07%
22	22	Tokyo Stock Exchange, Japan	13,535,291	15,528,865	-12.84%
23	33	Korea Futures Exchange, Korea	11,468,991	2,976,679	285.29%
24	25	Amsterdam Exchanges, Netherlands	10,052,331	7,838,625	28.24%
25	26	Italian Stock Exchange, Italy	8,751,478	7,464,554	17.24%
26	21	Tokyo International Financial Futures Exchange	7,642,462	17,188,227	-55.54%
27	24	Bourse De Montreal, Canada	7,534,035	8,235,019	-8.51%
28	29	HKEx, Hong Kong	6,546,897	5,071,868	29.08%
29	27	Fukuoka Futures Exchange, Japan	6,367,607	6,431,820	-1.00%
30	32	Shanghai Futures Exchange, China	5,610,335	4,129,521	35.86%

* 상기 거래량은 개별주식옵션의 거래량을 제외한 수치임.

* 자료출처 : Futures Industry Magazine, January/February.

세계 선물거래소 편람

인쇄일＞ 2002년 9월 27일

발행일＞ 2002년 9월 27일

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