2003회계연도

자산규모 5조원이상 기업집단재무제표 분석

2004. 7. 8.

금  융  감  독  원

(회계감독1국 회계제도실)

- 목    차 -

Ⅰ. 분석개요-------------------------- 1

II. 감사의견 현황--------------------- 2

Ⅲ. 분석대상 기업집단의 규모 추이 분석--- 3

Ⅳ. 수익성분석-----------------------10

Ⅴ.  안정성분석----------------------  12

Ⅵ. 금융비용 지급여력---------------- 14

Ⅶ. 지역별 영업현황분석--------------- 15

I. 분석개요

1. 분석대상

□ 외감법상 결합재무제표 작성 대상 기업집단 총 48개중 삼성 등 14개는 결합재무제표 작성대상이고, SK 등 34개는 결합재무제표 작성 면제대상임 (면제사유: 연결대상계열회사의 회사별 자산 또는 부채총액의 합계액이 결합대상계열회사의 회사별 자산 또는 부채총액의 합계액에서 차지하는 비율이 80% 이상 등)

◦ 이 중 자산규모(총자산기준)가 5조원이상인 18(*)개 기업집단의 재무상태와 영업성과 등을 분석하여 재무정보 이용자의 이해도를 제고하고, 정책참고자료로 제공하고자 함

- 18개 기업집단 중 7개 기업집단(삼성, LG, 한진, 롯데, 현대, 동부, 태광산업)은 결합재무제표, 11개 기업집단(현대자동차, 한화, SK, 케이티, 포스코, 현대중공업, 금호, 한국가스공사, 하이닉스반도체, 효성, 대우건설)은 연결재무제표를 기준으로 비교․분석함

◦ 18개 기업집단 소속 계열회사 수 : 754개(국내 339, 해외 415)

(*) 자산규모가 5조원이상인 기업집단중 2003년 결합대상에 신규로 포함된 2개 기업집단의 경우 2003년 재무제표와 비교할 수 있는 2002년 재무제표가 없어 분석대상에서 제외

□ 정보의 유용성 제고를 위하여 분석대상 기업집단을 자산총계 상위 1～5대 기업집단(삼성, LG, 현대자동차, 한화, SK)과 기타 13개 기업집단으로 나누어 분석

2. 주요 분석내용 및 분석의 전제

□ 전체, 비금융부문, 금융부문별로 구분하여 다음 사항을 분석

◦ 규 모 : 자산, 부채, 자본, 매출액, 영업이익, 경상이익, 당기순이익 등

◦ 재무비율 : 수익성(매출액이익률, 이자보상배율 등), 안정성(부채비율, 유동성비율 등)

◦ 기 타 : 지역별 영업현황 등

□ 현대자동차, 한화, SK, 케이티, 포스코, 현대중공업, 금호, 한국가스공사, 하이닉스반도체, 효성, 대우건설그룹의 자료는 연결재무제표로 분석

o 이들 11개 기업집단은 연결재무제표가 계열회사 총자산 또는 총부채의 80%이상에 해당하여 결합재무제표 작성 면제

□ 기업집단의 재무제표분석을 위해 이용된 2002년 재무제표는 2003년에 공시된 2002년 재무제표가 아닌 2003년 재무제표에 비교목적으로 공시된 2002년 재무제표를 이용

o 이는 2003년부터 시행되는 기업회계기준서로 인한 회계정책의 변경효과를 일관되게 반영하기 위함임

II. 감사의견 현황

□ 2003년도의 경우에는 분석대상인 18개 기업집단 모두 적정의견이 표명되었음

Ⅲ. 분석대상 기업집단의 규모 추이 분석

1. 자산규모

□ 총자산 규모는 증가, 5대 그룹의 구성비율은 거의 동일

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 비금융부문의 총자산 규모는 381조원(`02년 361조원), 금융업을 포함한 총자산 규모는 560조원(`02년 554조원)으로 `02년에 비해 다소 증가함

◦ 5대 기업집단의 총자산 규모는 386조원(18개 기업집단 총자산의 69%)으로 `02년 376(18개 기업집단 총자산의 68%)에 비해 규모는 증가하였으나 그 구성비율면에서는 큰 변화가 없음

(단위: 억원, %)

구분	비금융		금융		총자산
	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	726,371	798,893	1,143,191	1,217,573	1,743,343	1,886,688
	38.9	39.6	61.1	60.4
LG	516,662	544,372	251,064	51,171	760,694	597,662
	67.3	91.4	32.7	8.6
현대 자동차	361,931	479,920	105,186	117,932	461,257	542,527
	77.5	80.3	22.5	19.7
한화	81,128	84,868	300,792	335,536	377,347	415,633
	21.2	20.2	78.8	79.8
에스케이	375,341	373,581	43,162	43,877	413,685	414,766
	89.7	89.5	10.3	10.5
5대계	2,061,433	2,281,634	1,843,395	1,766,089	3,756,326	3,857,276
	52.8	56.4	47.2	43.6
기타	1,547,832	1,523,656	249,169	231,500	1,780,631	1,741,202
	86.1	86.8	13.9	13.2
총계	3,609,265	3,805,290	2,092,564	1,997,589	5,536,957	5,598,478
	63.3	65.6	36.7	34.4

* 비금융부문과 금융부문의 합계가 전체와 일치하지 않는 것은 비금융과 금융의 합계에서는 각각의 상대부문에 대한 투자자본 및 내부거래가 상계되지 않았기 때문임

** 각 그룹별 수치 중 하단의 비율수치는 비금융과 금융의 구성비임

*** 기타 그룹(한진, 케이티, 포스코, 롯데, 현대중공업, 금호, 동부, 한국가스공사, 현대, 하이닉스반도체, 태광산업, 효성, 대우건설)

◦ 총자산 규모가 가장 큰 기업집단은 삼성그룹으로 `02년 174조원에 비해 8.2% 증가한 189조원임(전체 중 `02년 31.5% → `03년 33.7%)

◦ 비금융부문 및 금융부문 모두 삼성이 각각 80조원 및 122조원으로 18개 기업집단 중 가장 크게 나타남

- 비금융부문의 경우 전체 중 `02년 20.1% → `03년 21.0%이고

- 금융업의 경우 전체 중 `02년 54.6% → `03년 61.0%임

2. 부채규모

□ 총부채 규모는 큰 변화없음

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 비금융부문의 부채는 235조원(`02년 231조원)으로 다소 증가하였고, 금융업 포함 총부채 규모는 410조원(`02년 416조원)임

◦ 5대 기업집단의 총부채규모는 291조원(18개 기업집단 총부채의 71.1%)으로 `02년 294조원(18개 기업집단 총부채의 70.7%)에 비해 규모는 다소 감소하였으나 그 구성비율면에서는 큰 변화가 없음

(단위: 억원, %)

구분	비금융		금융		총부채
	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	354,102	365,315	1,024,162	1,062,504	1,327,486	1,406,403
	25.7	25.6	74.3	74.4
LG	373,099	403,845	218,161	34,207	588,674	437,743
	63.1	92.2	36.9	7.8
현대 자동차	229,304	277,224	97,199	108,197	326,876	379,980
	70.2	71.9	29.8	28.1
한화	68,138	70,611	288,488	315,616	355,171	385,310
	19.1	18.3	80.9	81.7
SK	305,813	263,085	42,759	41,980	344,132	305,064
	87.7	86.2	12.3	13.8
5대계	1,330,456	1,380,080	1,670,769	1,562,504	2,942,339	2,914,500
	44.3	46.9	55.7	53.1
기타	980,265	969,702	243,812	220,770	1,220,676	1,186,654
	80.1	81.5	19.9	18.5
총계	2,310,721	2,349,782	1,914,581	1,783,274	4,163,015	4,101,154
	54.7	56.9	45.3	43.1

* 비금융부문과 금융부문의 합계가 전체와 일치하지 않는 것은 비금융과 금융의 합계에서는 각각의 상대부문에 대한 투자자본 및 내부거래가 상계되지 않았기 때문임

** 각 그룹별 수치 중 하단의 비율수치는 비금융과 금융의 구성비임

□ 총부채중 금융업 비중의 감소

◦ 총 부채규모가 가장 큰 기업집단은 삼성그룹(141조원)인 바, 이는 부채비율이 높은 금융업의 비중이 높기 때문임

◦ 비금융부문의 부채규모가 가장 큰 기업집단은 LG그룹(40조 3,845억원)임

◦ 총부채 중 금융업부채의 비중이 43.1%(`02년 45.3%)으로 감소하였으며 이는 총자산 중 금융업자산의 비중이 감소(`02년 36.7% → `03년 34.4%)한 것과 같은 경향임

3. 자본규모

□ 자본규모 증가, 5대 그룹 비중 증가

◦  비금융부문 및 금융부문 자본규모가 증가하여, 전체 자본규모가 9.0% 증가(`02년 137조원 → `03년 150조원)하고 있음

◦ 5대 기업집단의 총자본 규모는 94조원(18개 기업집단 총자본의 63.0%)으로 `02년 81조원(18개 기업집단 총자본의 59.2%)에 비해 규모나 구성비율이 증가함

(단위: 억원, %)

구분	비금융		금융		총자본
	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	372,269	433,578	119,029	155,069	415,857	480,285
	75.8	73.7	24.2	26.3
LG	143,563	140,527	32,903	16,964	172,020	159,919
	81.4	89.2	18.6	10.8
현대 자동차	132,627	202,696	7,987	9,735	134,381	162,547
	94.3	95.4	5.7	4.6
한화	12,990	14,257	12,304	19,920	22,176	30,323
	51.4	41.7	48.6	58.3
SK	69,528	110,496	403	1,897	69,553	109,702
	99.4	98.3	0.6	1.7
5대계	730,977	901,554	172,626	203,585	813,987	942,776
	80.9	81.6	19.1	18.4
기타	567,567	553,954	5,357	10,730	559,955	554,548
	99.1	98.1	0.9	1.9
총계	1,298,544	1,455,508	177,983	214,315	1,373,942	1,497,324
	87.9	87.2	12.1	12.8

* 비금융부문과 금융부문의 합계가 전체와 일치하지 않는 것은 비금융과 금융의 합계에서는 각각의 상대부문에 대한 투자자본 및 내부거래가 상계되지 않았기 때문임

** 각 그룹별 수치 중 하단의 비율수치는 비금융과 금융의 구성비임

◦ 삼성의 자본규모(15.5% 증가 : `02년 42조원 → `03년 48조원)나 구성비율(전체 중 `02년 30.3% → `03년 32.1%)이 증가하였음

4. 매출액 및 영업현금흐름

□ 총매출 규모 유지

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 비금융부문의 매출액은 373조원(`02년 373조원), 금융업을 포함한 전체 매출액은 424조원(`02년 424조원)으로 `02년에 비해 큰 변화가 없음

◦ 5대 기업집단의 매출액은 303조원(전체 매출액의 71.5%)으로 `02년 293조원(전체 매출액의 69.2%)에 비해 규모 및 상대적인 비중 모두 다소 증가하였음

(단위: 억원, %)

구분	비금융		금융		총매출		영업현금흐름		투자현금흐름
	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	822,252	876,409	376,690	361,643	1,186,153	1,224,869	225,461	260,670	-204,441	-168,139
	68.6	70.8	31.4	29.2
LG	727,175	734,219	66,222	9,967	791,122	743,998	56,778	50,706	-108,336	-56,194
	91.7	98.7	8.3	1.3
현대 자동차	464,616	549,990	16,786	22,643	444,196	465,884	37,277	12,788	-39,521	-6,660
	96.5	96.0	3.5	4.0
한화	74,744	71,529	-	121,896	74,744	192,805	986	29,840	2,510	-29,091
	100.0	37.0	-	63.0
SK	422,914	386,522	11,233	15,827	433,989	402,350	56,101	21,395	-26,491	-1,261
	97.4	96.1	2.6	3.9
5대계	2,511,701	2,618,669	470,931	531,976	2,930,204	3,029,906	376,603	375,399	-376,279	-261,345
	84.2	83.1	15.8	16.9
기타	1,214,872	1,110,934	92,815	98,840	1,305,860	1,207,737	148,674	187,898	-88,456	-47,589
	92.9	91.8	7.1	8.2
총계	3,726,573	3,729,603	563,746	630,816	4,236,064	4,237,643	525,277	563,297	-464,735	-308,934
	86.9	85.5	13.1	14.5

* 비금융부문과 금융부문의 합계가 전체와 일치하지 않는 것은 비금융과 금융의 합계에서는 각각의 상대부문에 대한 투자자본 및 내부거래가 상계되지 않았기 때문임

** 각 그룹별 수치 중 하단의 비율수치는 비금융과 금융의 구성비임

◦ 매출액이 가장 큰 기업집단은 삼성그룹의 122조원으로 `02년(119조원)에 비해 3.3% 증가하였으며, LG 74조원(`02년 79조원), 현대자동차 47조원(`02년 44조원), 한화 19조원(`02년 7조원), SK 40조원(`02년 43조원)임

◦ 18개 기업집단의 매출액에서 금융업의 매출액(영업수익) 비중이 14.5%를 차지하고 있고 삼성그룹(29%)의 경우 금융업의 비중이 타그룹에 비해 현저히 높음

□ 순영업현금 유입, 투자현금지출 규모감소

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 영업활동으로 인한 현금흐름은 56조원으로 `02년(53조원)에 비해 7.2%증가하였고, 5대 기업집단의 영업현금흐름은 38조원으로 18개 기업집단 영업현금흐름의 66.6%를 차지하고 있으며

- 18개 기업집단이 모두 영업활동으로 인한 순현금 유입을 보이고 있음

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 투자활동으로 인한 순현금유출은 31조원으로 `02년(46조원)에 비해 33.5% 감소하였고, 5대 기업집단의 투자활동으로 인한 순현금유출은 26조원으로 `02년(38조원)에 비해 30.5% 감소하였음

* 투자활동으로 인한 현금흐름은 투자액이 많을수록 부의 수치를 가짐

- 순영업현금 유입액의 증가(`02년 53조원 → `03년 56조원)에도 불구하고 장기 경기침체로 인해 기업들의 투자활동이 위축되어 투자활동으로 인한 순현금유출규모가 크게 감소한 것으로 보임

5. 영업이익, 경상이익, 당기순이익

□ 영업이익 2.1% 감소

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 영업이익은 33조원으로 `02년의 34조원에 비해 2.1%감소하였으며, 5대 기업집단의 영업이익은 23조원(18개 기업집단 영업이익의 70.7%)으로 `02년 25조원(18개 기업집단 영업이익의 75.7%)에 비해 8.5% 감소하여 규모 및  상대적 비중 모두 감소함

(단위: 억원)

구분	영업이익		경상이익		당기순이익
	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	133,652	100,889	128,654	90,167	95,585	73,089
LG	46,893	51,493	35,046	30,003	22,528	17,243
현대 자동차	31,308	26,945	27,427	26,691	18,985	20,166
한화	3,466	9,360	-984	8,402	-1,701	7,101
SK	38,753	43,800	-2,330	17,361	-46,950	51,460
5대계	254,072	232,487	187,813	172,624	88,447	169,059
기타	81,757	96,438	44,867	42,503	24,725	17,672
총계	335,829	328,925	232,680	215,127	113,172	186,731

* 비금융부문과 금융부문의 합계가 전체와 일치하지 않는 것은 비금융과 금융간의 합계에서는 각각의 상대부문에 대한 투자자본 및 내부거래가 상계되지 않았기 때문임

◦ 영업이익이 가장 큰 기업집단은 삼성그룹으로 `02년의 13조원에서 `03년 10조원으로 24.5% 감소하였음

◦ 18개 기업집단 모두 영업이익을 나타냈으며 장기경기침체로 인해 어려운 상황에서도 비금융업부문의 경우 `02년의 30조원에서 `03년 33조원으로 9.7% 증가하였으나

- 금융업부문의 경우 최근 가계여신상황등의 영향으로 인해 삼성, 현대자동차등이 금융업부문에서 영업손실을 나타내어 18개 기업집단 전체의 금융업부문에서 4,382억원의 영업손실을 나타냈음

□ 경상이익 8% 감소

◦ 18개 기업집단의 결합 및 연결재무제표상 경상이익은 22조원으로 `02년의 23조원에 비해 7.54% 감소하여 영업이익감소에 비해 큰 폭의 감소세를 보임

- 5대 기업집단의 경상이익은 17조 2,624억원으로 `02년 18조 7,813억원에 비해 8.1% 감소하였으며

- 기타 기업집단도 ‘03년도 경상이익이 4조 2,503억원으로 ’02년도 4조 4,867억원에 비해 5.3% 감소하였음

◦ 한편, 18개 기업집단 중 `02년에 비해 경상손익이 개선된 기업집단은 한화, SK, 포스코, 현대중공업, 금호, 효성, 대우건설그룹 등 7개 기업집단임

□ 당기순이익 13개, 당기순손실 5개 기업집단, 전체 당기순이익 18조 6,731억원

◦ 18개 기업집단은 결합 및 연결재무제표상 당기순이익 18조 6,731억원을 기록하여 `02년의 당기순이익 11조 3,172억원 대비 65.0% 증가하였음

◦ 당기순이익을 기록한 기업집단은 삼성(7조 3,089억원), LG(1조 7,243억원), 현대자동차(2조 166억원), 한화(7,101억원), SK(5조 1,460억원), 한진(2,664억원), 케이티(1조 574억원), 포스코(2조 170억원), 롯데(4,372억원), 현대중공업(1,486억원), 한국가스공사(3,124억원), 효성(501억원), 대우건설(1,603억원) 등 13개 기업집단임

◦ `02년에 비해 한화, SK, 현대중공업등 3개 기업집단이 흑자로 전환되었으며, 포스코그룹의 경우 당기순이익이 `02년 1조 1,091억원에서 `03년 2조 170억원으로 크게 증가(81.9%)함

- 영업이익과 경상이익의 감소에도 불구하고 당기순이익의 증가는 2002년 SK글로벌로 인해 대규모 특별손실이 발생했고 2003년에는 SK글로벌 정상화과정에서 대규모 채무면제이익이 발생한데 기인한 것으로 보임

Ⅳ. 수익성분석

□ 금융업부문의 수익성이 크게 악화

◦ 삼성, LG, 현대자동차, 롯데등 4개 기업집단의 금융부문의 경상이익, 당기순이익이 모두 적자전환되어 금융업부문의 수익성이 크게 악화되었음

- LG(LG카드는 계열회사에서 제외됨)의 경우 금융부문의 영업이익률이 증가(‘02년 9.5% → ’03년 17.3%)하였음에도 불구하고 LG투자증권의 지분법평가손실, 투자유가증권감액손실, 투자유가증권처분손실등 영업외비용증가의 영향으로 경상손실율을 나타냈음

매출액대비 영업이익률․경상이익률․당기순이익률                                                                           (단위 : %)

구분		삼성		LG		현대자동차		한화		SK		5대계		기타		총계
		`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03
영업이익률	전체	11.27	8.24	5.93	6.92	7.05	5.78	4.64	4.85	8.93	10.89	8.67	7.67	6.26	7.99	7.93	7.76
	비금융	13.57	12.08	5.59	6.77	6.28	6.47	4.64	4.97	9.17	11.31	8.90	9.11	6.62	8.56	8.16	8.94
	금융	5.66	-1.57	9.52	17.26	12.39	-34.77	-	5.48	6.40	4.93	6.46	-0.82	1.42	-0.01	5.63	-0.69
경상이익률	전체	10.85	7.36	4.43	4.03	6.17	5.73	-1.32	4.36	-0.54	4.31	6.41	5.70	3.44	3.52	5.49	5.08
	비금융	13.18	9.57	3.98	4.21	5.67	6.44	-1.26	0.81	-0.64	4.17	6.37	6.37	3.76	4.01	5.52	5.67
	금융	7.44	-1.72	9.25	-7.90	11.15	-37.82	-	7.13	6.31	3.63	7.80	-1.18	-1.37	-3.44	6.29	-1.54
당기순이익률	전체	8.06	5.97	2.85	2.32	4.27	4.33	-2.28	3.68	-10.82	12.79	3.02	5.58	1.89	1.46	2.67	4.41
	비금융	10.30	8.03	2.51	2.48	3.96	5.47	-2.28	-0.82	-11.20	12.99	2.88	6.43	2.17	1.83	2.65	5.06
	금융	5.27	-2.47	6.12	-9.11	7.73	-34.89	-	7.02	6.32	3.62	5.50	-1.62	-2.05	-4.31	4.26	-2.04

* 비금융부문과 금융부문의 합계가 전체와 일치하지 않는 것은 비금융과 금융간의 합계에서는 각각의 상대부문에 대한 투자자본 및 내부거래가 상계되지 않았기 때문임

□ 영업이익률

◦ 18개 기업집단의 매출액대비 전체영업이익률은 평균 7.76%이고 비금융업의 경우 8.94%를 나타내어 `02년 비금융업의 8.16%에 비해 수익성의 개선을 보이고 있으나 금융업부문에서 영업손실을 나타내어 전체 영업이익율은 감소하였음(`02년 7.93% → `03년 7.76%)

◦ 5대 기업집단의 경우 전체영업이익률은 7.67%, 비금융업 영업이익률 9.11%, 금융업 영업손실률 0.82%를 나타내었음

□ 경상이익률

◦ 18개 기업집단의 매출액대비 전체경상이익률은 평균 5.08%이고 비금융업의 경우 5.67%, 금융업의 경우 경상손실률 1.54%로 금융업은 크게 감소(`02년 6.29% → `03년 -1.54%)하고 비금융업은 다소 증가(`02년 5.52% → `03년 5.67%)함

◦ 5대 기업집단의 경우 전체경상이익률은 5.70%, 비금융업 6.37%, 금융업 -1.18%로 나머지 13개 기업집단 평균보다 양호함

□ 당기순이익률

◦ 18개 기업집단의 매출액대비 전체당기순이익률은 평균 4.41%이고, 비금융업의 경우 5.06%, 금융업의 경우 -2.04%로 `02년에 비해 비금융업은 개선되었으나, 금융업의 경우 악화됨

◦ 5대 기업집단의 경우 전체당기순이익률은 5.58%, 비금융업 6.43%, 금융업 -1.62%로 나머지 13개 기업집단 평균보다 훨씬 양호함

Ⅴ. 안정성분석

□ 안정성비율의 개선

◦ 5대그룹의 비금융부문 부채비율 및 유동비율은 `02년에 비해 개선되었으며 기타 기업집단에 비해서도 양호함

안정성비율

(단위 : %)

구분	부채비율1)				유동비율2)
	전체		비금융		전체		비금융
	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	319.22	292.83	95.12	84.26	161.02	165.10	127.24	121.30
LG	342.21	273.73	259.89	287.38	91.03	89.06	77.63	83.75
현대 자동차	243.25	233.77	172.89	136.77	72.54	76.36	98.14	101.34
한화	1,601.60	1,270.69	524.54	495.27	135.34	137.77	67.68	59.93
SK	494.78	278.08	439.84	238.09	66.51	83.15	58.91	75.57
5대계	361.47	309.14	182.01	153.08	109.54	116.53	91.71	96.67
기타계	218.00	213.99	172.71	175.05	95.69	93.80	92.87	93.18
총계	303.00	273.90	177.95	161.44	105.43	109.66	92.10	95.52

1)[eqn: {부채} over {자본}]   2)[eqn: {유동자산 } over {유동부채 }]

□ 부채비율

◦ 18개 기업집단의 비금융업 평균부채비율은 161%(`02년 178%),전체 평균부채비율은 274%(`02년 303%)로 `02년에 비해 개선되었음

◦ 5대 기업집단의 비금융업 평균부채비율은 153%(`02년 182%), 금융업 포함 전체의 평균부채비율은 309%(`02년 361%)로 `02년에 비해 크게 개선됨

- 이는 삼성, LG, 현대자동차는 지속적인 대규모 이익시현의 영향으로, 한화, SK는 흑자전환의 영향으로 부채비율이 개선된 것으로 보임

◦ 비금융부문의 부채비율에 있어서 삼성(84.26%), 현대자동차(137%), 한화(495%), SK(238%), 한진(355%), 포스코(56%), 한국가스공사(219%), 현대(381%), 효성(204%), 대우건설(192%)의 경우 `02년에 비해 부채비율이 개선되었으며, 태광산업그룹이 34.07%로 가장 양호하게 나타남

□ 유동비율

◦ 18개 기업집단의 전체유동비율은 평균 109.7%이고 비금융업의 경우 95.5%로 `02년의 105.4%와 92.1%에 비해 개선됨

◦ 5대 기업집단의 경우 전체유동비율은 평균 116.5%이고 비금융업은 96.7%로 `02년의 109.5%와 91.7%에 비해 개선됨

Ⅵ. 금융비용 지급여력

이자보상배율 현황

(단위 : 배)

구분	영업이익1)				경상이익2)				영업현금흐름3)
	전체		비금융		전체		비금융		전체
	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03	`02	`03
삼성	28.63	40.98	23.91	43.00	28.56	37.62	24.21	35.08	49.30	106.88
LG	4.25	5.39	3.68	5.21	4.18	4.14	3.62	4.23	6.15	6.31
현대 자동차	14.87	56.37	13.86	74.39	14.02	56.84	13.51	75.05	18.70	27.75
한화	1.00	3.04	1.00	1.15	0.72	3.73	0.73	1.19	1.28	10.70
SK	4.26	5.00	4.26	4.99	0.74	2.98	0.70	2.84	7.17	3.44
5대계	8.37	9.56	7.37	9.80	7.18	8.10	6.27	7.86	13.40	16.43
기타계	2.12	3.47	2.09	3.42	2.16	2.53	2.19	2.60	4.86	7.76
총계	4.87	6.31	4.41	6.40	4.38	5.13	3.98	5.06	8.62	11.81

1)[eqn: {영업이익} over {이자비용-이자수익 }]     2)[eqn: {경상이익＋(이자비용-이자수익) } over {이자비용-이자수익 }]

3)[eqn: {영업현금흐름＋(이자비용-이자수익) } over {이자비용-이자수익 }]

◦ 기업집단의 금융비용 지급여력은 영업이익을 기준으로 한 이자보상배율을 보면 18개 기업집단의 평균 비금융업의 경우 6.40(`02년 4.41), 금융업을 포함한 전체의 경우도 6.31(`02년 4.87)로 개선되었음

- 경상이익을 기준으로 한 이자보상배율은 18개 기업집단의 평균은 금융업을 포함한 전체의 경우 5.13, 비금융업만으로는 5.06으로 `02년 대비 개선

◦ 영업활동으로 인한 현금흐름으로 이자비용을 충당하지 못하는 기업집단은 없음

◦ 삼성 및 한화, 케이티, 포스코, 롯데, 현대중공업, 하이닉스반도체, 태광산업, 대우건설그룹의 경우 배당지급 및 유동성 장기차입금 상환후의 영업현금흐름도 양의 값을 갖는 등 안정적인 영업으로 인한 현금흐름을 보이고 있음

Ⅵ. 지역별 영업현황분석

◦ 케이티, 포스코, 한국가스공사, 효성, 대우건설등 해외매출의 비중이 미미한 기업집단을 제외하고 분석하였음

◦ 기업집단의 지역별 영업현황을 살펴보면 해외부문의 수익성이 국내에 비해 현저히 저조한 것으로 나타나고 있어 해외부문에 대한 효율적 경영에 보다 매진할 필요성이 있으나, 국내부문의 수익성은 개선되고 있음

- 해외: ‘02년 1.2% → ’03년 1.0%

- 국내: ‘02년 5.6% → ’03년 6.4%

지역별 현황

(단위 : 억원, %)

구분			삼성	LG	현대 자동차	한화	SK	기타	총계
매출액	국내	`02	1,455,213	896,354	449,533	70,856	491,653	855,694	4,219,303
		`03	1,202,801	687,101	455,465	188,952	456,008	708,956	3,699,283
	해외	`02	618,854	411,410	105,214	18,012	197,848	93,513	1,444,851
		`03	795,617	528,896	194,886	18,728	100,970	80,488	1,719,585
자산	국내	`02	1,872,890	827,603	466,632	402,461	470,095	1,158,551	5,198,232
		`03	2,030,337	622,633	527,228	444,428	459,071	1,026,022	5,109,719
	해외	`02	219,202	128,541	45,316	4,544	42,081	97,243	536,927
		`03	257,146	163,549	86,956	4,561	20,247	90,899	623,358
매출액 대비 영업 이익율	국내	`02	7.4	5.1	6.2	5.0	7.7	2.4	5.6
		`03	7.5	7.1	5.8	5.6	9.9	3.4	6.4
	해외	`02	1.7	0.2	2.9	0.1	0.7	1.1	1.2
		`03	1.3	0.2	0.8	0.4	0.7	4.2	1.0

* 국내와 해외 간의 내부거래가 상계전 수치임