수신 : 증권부 경제부		이 자료는 2006년 4월 일 부터 사용하여 주시기 바랍니다.

제목 : 12월결산 주권상장법인의 최근 3년간 이자보상배율 현황

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□ 한국상장회사협의회(회장 朴承復, www.klca.or.kr)에서는 12월결산 주권상장법인의 최근 3년간 이자보상배율 현황을 조사하였음.

□ 대상회사 : 12월결산 주권상장법인 582개사 중 479개사

(결산기 변경사, 자본잠식사 및 금융업 등 비교불가능한 103개사 제외)

※ 이자보상배율 = 영업이익 / 금융비용

- 이자보상배율은 기업의 채무상환능력을 나타내는 지표로, 기업이 영업이익으로 금융비용(=이자비용)을 얼마나 감당할 수 있는지를 보여주는 지표. 즉 회사가 영업이익으로 이자를 감당할 수 있는가, 감당한 후 얼마나 여유가 있는가를 알아보는 지표임.

- 이자보상배율이 1이면 영업활동에서 창출한 돈을 이자지급비용으로 다 쓴다는 의미. 이자보상배율이 1보다 클 경우 해당 기업은 자체 수익으로 금융비용을 능히 부담하고 추가 이익도 낼 수 있다는 사실을 의미함. 즉, 기업의 이자지급 능력이 충분하다는 뜻임.

< 주   요   내   용 >

▦ 금융비용은 2003년도 이후 감소 추세이나 금리인상 등으로 감소폭 둔화

구 분	2003년도	2004년도			2005년도
			감소액	감소율		감소액	감소율
금융비용	8조 6,836억원	7조 4,535억원	□1조 2,301억원	□14.2%	6조 9,639억원	□4,896억원	□6.6%
(1사당평균)	(181억원)	(156억원)	(□26억원)		(145억원)	(□10억원)

▦ 2005년도 영업이익의 감소로 이자보상배율은 2004년 대폭 증가(2.42배 증가)에서 2005년 소폭 감소(0.87배 감소)로 전환

→ 영업이익 1,000원 중 이자비용으로 2003년도에는 212원, 2004년도에는 140원, 2005년도에는 159원 각각 지출

구 분	2003년도	2004년도			2005년도
						감소액	감소율
			증감액	증감률
영업이익	40조 9,916억원	53조 2,266억원	12조 2,350억원	29.8%	43조 6,486억원	□9조 5,780억원	□18.0%
이자비용	8조 6,836억원	7조 4,535억원	□1조 2,301억원	□14.2%	6조 9,639억원	□4,896억원	□6.6%
이자보상배율	4.72배	7.14배	2.42배 증가		6.27배	0.87배 감소

* 국고채수익률(3년물) 변동추이

2003년	→	2004년	→	2005년
4.55%		4.11%		4.27%

▦ 2005년도 금융비용부담률*은 1.3%로 2003년도 이후 감소 추세

→ 2005년도 1,000원 어치 팔아 이자비용으로 13원 지출

- 최근 3년간 1사당 매출액 증가 및 금융(이자)비용 감소로 금융비용부담률은 지속적으로 감소

구 분	2003년도	2004년도			2005년도
			증감액	증감률		증감액	증감률
금융비용	8조 6,836억원	7조 4,535억원	□1조 2,301억원	□14.2%	6조 9,639억원	□4,896억원	□6.6%
(1사당평균)	(181억원)	(156억원)	(□26억원)		(145억원)	(□10억원)
매출액	450조 261억원	526조 7,392억원	76억 7,131억원	17.0%	552조 723억원	25조 3,333억원	4.8%
(1사당평균)	(9,395억원)	(1조997억원)	(1,602억원)		(1조1,526억원)	(529억원)
금융비용부담률	1.9%	1.4%	□0.5%p		1.3%	□0.2%p

* 금융비용부담률=[eqn: {금융비용} over {매출액}]×100

의미 : 기업이 차입금을 이용하고 그에 수반되는 금융비용을 부담하는 정도를 말하는 것으로, 금융비용부담률이 낮을수록 재무구조가 건실하다는 것을 말함. 금융비용은 고정적으로 지급되므로 기업경영의 장기적 안정성 확보를 위해서는 금융비용부담률을 낮춰야 함. 예를 들어 금융비용부담률이 10%인 기업은 1천원어치를 팔아 1백원을 차입금에 대한 대가로 지불한다는 의미임.

▦ 최근 3년간 무차입 경영(이자비용=□0□) 회사가 큰 폭으로 증가

→ 2005년도 이자비용이 □0□인 회사수는 22개사(전체의 4.6%)로 2003년도 이후  무차입 경영을 실시한 회사가 증가 추세인 것으로 나타남(2003년도 12개사(전체의 2.5%), 2004년도 15개사(전체의 3.1%)).

→ 3년 연속 무차입 경영회사는 8개사

2003년도	2004년도	2005년도
강원랜드 광주신세계 남양유업 모토닉 신도리코 제일기획 퍼시스 현대백화점H&S	강원랜드 광주신세계 남양유업 모토닉 신도리코 제일기획 퍼시스 현대백화점H&S	강원랜드 광주신세계 남양유업 신도리코 모토닉 제일기획 퍼시스 현대백화점H&S
환인제약 SJM	환인제약 SJM
	S&TC 영보화학	S&TC 영보화학
신세계건설 텔코웨어
	경인양행 태광산업 한라공조
		대덕GDS 대교 대한화섬 동아에스텍 삼양중기 선도전기 성보화학 신세계건설 엔씨소프트 영풍제지 한국쉘석유 한국신용정보
총 12개사	총 15개사	총 22개사

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<자료생산> 조사부 경제조사과 (Tel. 02-783-6501, 내선 421∼424)