수신 : 증권부 경제부		이 자료는 2006년 8월 31일(목)요일 조간부터 사용하여 주시기 바랍니다.

제목 : 12월결산 주권상장법인 2006년 상반기 PBR 현황

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□ 한국상장회사협의회(회장 朴承復, www.klca.or.kr)에서는 12월결산 주권상장법인의 2006년 상반기 최근 PBR(주가순자산비율) 추이를 분석하였음.

□ 대상회사 : 12월결산 주권상장법인 588개사 중 493개사

(금융업, 주식분할·병합사, 자본전액잠식사, 결산기 변경사 등으로 전기와 비교가 불가능한 95개사 제외)

·PBR (Price to Book value Ratio) : 주가순자산비율이라고 하며 주가를 주당순자산가치로 나눈 비율로 주가와 1주당순자산을 비교한 수치임. 즉 주가가 1주당순자산의 몇 배로 형성, 거래되고 있는지를 측정하는 지표를 말함.

순자산이란 대차대조표의 자본총계(=자산총계-부채총계)를 말하며, 이는 장부상의 가치로 회사 청산시 주주가 받을 수 있는 자산의 가치를 말함.

◐ PBR = 주가 / 주당순자산가치*

* 주당순자산가치 = 자본총계(순자산) / 발행주식총수

□ 12월결산 주권상장법인의 2006년 상반기말 현재 주가는 장부가치 대비 1.31배 높은 것으로 나타남.

□ 주가지수가 가장 높았던 전년말을 정점으로 평균 PBR은 1.43배 → 1.41배 → 1.31배로 점차 감소 추세

∀ 1주당순자산은 점차 증가한 반면 2006년 들어 주가가 하락한 것에 기인

□ 5대그룹(삼성, 현대차, SK, LG, 롯데)의 평균 PBR은 전년말 및 전분기 대비 감소 추세이고,

非 5대그룹은 전분기에 소폭 증가를 보이다 상반기 들어 5대그룹과 마찬가지로 감소

∀ 2006년 상반기말 평균 PBR은 5대그룹이 1.61배인 것과 비교하여 非 5대그룹(1.12배)이 저평가된 것으로 나타남

<종합주가지수(KOSPI) 변동 추이>
□05년 말	∀	□06년 1분기말	∀	□06년 상반기말
1379.37		1359.60		1295.15

(단위 : 배)
구 분	'05년 말	'06년 1분기말		'06년 상반기말
			증 감		증 감
전 체 <493개사>	1.43	1.41	□0.02	1.31	□0.10
5대 그룹 <42개사>	1.82	1.72	□0.10	1.61	□0.11
비5대그룹 <451개사>	1.18	1.21	0.02	1.12	□0.09
* 주가, 주식수 및 1주당순자산은 보통주 기준임. 이하 같음.

【 전체 현황 】	【 5대그룹 현황 】	【 非 5대그룹 현황 】

□ PBR이 1이상인 회사는 183개사로 전체 493개사의 37.1% 차지

□ PBR이 1이상인 회사는 183개사로 전분기의 208개사 대비 25개사 감소하였고, 2005년말의 223개사와 비교해서는 40개사가 감소

□ 주가에 비해 주당순자산가치로 평가한 청산가치에도 못 미치는 기업은 310개사로 전체 기업의 62.9%를 차지

∀ 주가가 하락함에 따라 주가에 비해 주당순자산가치가 저평가된 기업이 많은 것으로 나타남.

* PBR이 1이상이라는 것은 시장에서 평가된 주가가 주당순자산가치보다 높다는 것을 말하며, 일반적으로 PBR이 1미만이라는 것은 주가가 주당순자산가치보다 저평가되어 있는 것임.

(단위 : 개사, %, %p)
구 분	'05년 말		'06년 1분기말				'06년 상반기말
					증 감				증 감
	회사수	비중	회사수	비중	회사수	비중	회사수	비중	회사수	비중
PBR 1 이상 (주가≥1주당순자산)	223	45.2	208	42.2	□15	□3.0	183	37.1	□25	□5.1
PBR 1 미만 (주가<1주당순자산)	270	54.8	285	57.8	15	3.0	310	62.9	25	5.1
합 계	493	100.0	493	100.0			493	100.0

□ 주요 업종별로는 운송장비, 육상운송 및 조립금속의 평균 PBR이 증가 추세를 보임

∀ 2006년 상반기말 평균 PBR이 높은 업종은 소매업, 운송장비, 전자통신장비업종 順

∀ 화학제품, 1차금속업종 및 고무제품업종은 평균 PBR이 1배미만으로 나타나 타업종에 비해 상대적으로 저평가된 것으로 나타남.

(단위 : 배)
구 분	'05년 말	'06년 1분기말		'06년 상반기말
			증 감		증 감
소매업 <9개사>	2.66	2.54	□0.12	2.41	□0.13
운송장비 <6개사>	2.02	2.10	0.08	2.27	0.18
전자통신장비 <44개사>	2.25	2.05	□0.20	1.89	□0.15
전기기계 <13개사>	1.24	1.15	□0.09	1.07	□0.08
육상운송 <8개사>	0.91	0.80	□0.10	1.03	0.23
조립금속 <8개사>	0.94	0.89	□0.04	1.03	0.13
화학제품 <77개사>	1.12	1.11	□0.01	0.95	□0.16
1차금속 <38개사>	0.79	0.94	0.16	0.93	□0.02
고무제품 <16개사>	1.14	1.15	0.01	0.89	□0.26

□ 주요 항목 상위사

1. PBR 하위사
(단위 : 배)
순위	회 사 명	□06년 상반기말
1	성안	0.209
2	태창기업	0.223
3	동부제강	0.235
4	일신방직	0.242
5	삼환까뮤	0.246
6	유니온스틸	0.262
7	한국수출포장공업	0.265
8	미래와사람	0.269
9	동성화학	0.274
10	화승인더스트리	0.276
11	태평양물산	0.282
12	유니온	0.282
13	넥센	0.286
14	페이퍼코리아	0.297
15	부산산업	0.298
16	삼양통상	0.298
17	하이스틸	0.302
18	이수화학	0.306
19	삼영무역	0.306
20	금강공업	0.307

2. 시가총액 상위사의 PBR 현황

(단위 : 배)
순위	회 사 명	'05년 말	'06년 1분기말	'06년 상반기말
1	삼성전자	2.19	2.28	2.45
2	한국전력공사	0.53	0.62	0.57
3	POSCO	1.12	1.11	0.90
4	현대자동차	1.17	1.21	1.43
5	SK텔레콤	1.98	1.95	1.80
6	하이닉스반도체	1.95	1.99	2.54
7	엘지필립스엘시디	1.70	2.02	2.00
8	KT	1.38	1.38	1.45
9	신세계	3.43	3.36	3.49
10	KT&G	2.68	2.79	2.12

* 시가총액은 2006년 상반기말 기준임.

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