“신뢰받는 금융감독 세계적인 금융시장”
		보도참고자료
		2007.2.26(월) 조간부터 보도 가능
작성부서	금융감독위원회 감독정책2국 증권감독과
책 임 자	홍영만 과장 (3771-5050)		담 당 자	김 건 서기관(3771-5049)
배 포 일	2006. 2. 21(수)		배포부서	공보실(3771-5788～91)		총 4매

제 목 : 아시아 신흥시장 증시 분석

1. 증시 동향

□ (주 가) 아시아 주요국 증시는 최근 3년간(‘04～’06) 평균 60～200%대의 주가 상승을 시현

※ ‘04～’06년중 주가상승율 : 한국 60.1%, 중국113.3%, 인도 107.9%, 대만 25.9%, 인도네시아 80.5%, 베트남 214.2%

◦ ‘07년 들어서도 중국, 인도, 베트남, 대만, 필리핀 등 주요 국가 증시는 지속적인 상승세를 시현

※ 반면, 인도네시아(인니)는 ‘06년말 대비 소폭 하락

(단위 : p)

주가	한국	중국	인도	대만	베트남	인니
‘04년말	895.9	1,266.5	6,602.7	6,139.7	239.3	1,000.2
‘06년말	1,434.5	2,701.1	13,727.5	7,732.9	751.8	1,805.5
‘07.2.16	1,448.8	3,148.8	14,355.6	7,809.5	1,083.3	1,794.4

□ (시가 총액) 주가상승에 따라 시가총액도 크게 상승하였으며, 특히 중국과 인도는 ‘06년 주가상승으로 한국의 시가총액을 추월

※ 시가총액 변화(05말→06말, 십억$) : 한국 648→758, 중국 286→918, 인도 516→819, 베트남 0.3→1.4

※ 별첨 : 아시아 신흥시장의 주가 및 시가총액 추이

□ (외국인 순매수) ‘04～’06년중 외국인은 아시아 주요 신흥시장 증시에서 연평균 390억$～550억$을 순매수

◦ 중국에서는 매년 기하급수적으로 순매수 금액을 늘리며, 지난 3년간 총 674억$을 순매수하였으나

◦ 한국에서는 ‘05～’06년간 149억$을 순매도(3년간 52억$)하였으며, 인도에서는 06년 들어 77억$ 매수(05년 107억$)에 그치는 등 매수 금액을 축소하고 있는 추세

□ (주가이익비율) 아시아 주요 신흥시장의 주가이익비율은 약 17.6으로 동유럽 신흥시장 및 BRICs와 비슷한 수준

※ 중국 20.3, 인도 23.2, 대만 19.9, 필리핀 21.0, 한국 11.0, 태국 9.2, 베트남 30～45 (추정치, 다만, FPT, PVD 등 3대 우량기업 제외시 16～17수준)

◦ 중국, 인도의 경우, 높은 성장률에 대한 기대로 여타 국가에 비해 상대적으로 주가이익비율이 높았으나

◦ ‘02～’05년간 실제 경상이익은 대만이 4.0배, 한국이 3.8배 증가한 데 반해, 인도는 3.7배, 중국은 1.1배 증가에 그쳐 예상과 상당한 차이

2. 분석 및 대응

가. 아시아 신흥시장의 주가상승 원인

□ 높은 경제 성장률 및 향후 성장 가능성

※ 실질GDP 성장률 전망(%, ‘06→’07) : 세계 3.8→3.2, 중국 10.5→9.5, 인도 8.5→7.7, 대만 4.3→3.7, 한국 5.3→4.0～5.0 (Global Insight)

□ 해외 자본 유입으로 인한 증시 유동성 개선

※ 유입자금규모(억$) : ‘02(25)→’03(421)→‘04(389)→’05(526)→‘06(549)

□ 개혁과 개방정책 채택 후, 교역 확대 및 수출 증가세 유지

□ 자본시장의 성장 가능성 및 주식의 저평가

나. 우리 증시와의 관계

□ 아시아 지역 신흥시장은 우리의 ① 투자대상 시장으로서, 그리고 ② 해외 자본 등을 유치해야 하는 경쟁 대상으로서 우리 증시에 영향을 미치고 있음

□ (투자대상 시장) 우리 해외투자펀드의 아시아 신흥시장 투자비중은 06년말 기준 43.5%로 지역적으로 인접하고 위험의 성질이 유사한 특정지역에 지나치게 많은 비중을 투자하고 있는 상황

◦ 자산운용도 주식(64%)과 펀드(27%)에 지나치게 집중하고 있어 위험의 효율적 관리 및 분산이 이루어 지지 않고 있는 상황

□ (경쟁대상 시장) 아시아 신흥시장의 자본시장 개방이 가속화될 경우, 아시아 신흥시장 펀드들이 상대적으로 비중이 큰 한국의 비중을 축소시킬 가능성

* 06년 하반기 중국은행 등 대규모 기업의 기업공개를 전후하여 한국에서 외국인 대규모 순매도가 발생

◦ 아울러, 우리 증시의 안전판 역할을 수행해 온 펀드의 자금이 아시아 신흥시장으로 이동할 경우, 국내 증시 수요기반에 부정적 영향을 줄 우려

다. 향후 대응

□ 아시아 지역 신흥시장 및 해외펀드의 투자동향에 대하여 지속적으로 모니터링하는 한편, 국내 증시의 수요기반 확대, 해외 투자에 대한 고지의무 강화 등을 추진하여 부작용이 최소화되도록 유도

◦ 아울러, 국내 증시를 통해서도 안전한 해외 투자가 가능하도록 해외 우량기업의 국내 증시 상장 유치 등을 추진할 계획

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.

http://www.fsc.go.kr / http://www.fss.or.kr

<참고>

아시아 신흥시장의 주가 및 시가총액 추이

(단위 : p, 백만$, %)

		‘02	‘03	‘04	‘05	‘06	‘07.2.16
한 국	주가지수	627.55	810.71 (+29.2)	895.92 (+10.5)	1,379.37 (+54.0)	1,434.46 (+4.0)	1,448.81 (+1.0)
	시가총액	215,662.2	293,874.2	389,473.4	647,562.9	757,783.9	N/A
중 국	주가지수	1,357.65	1,497.04 (+10.3)	1,266.50 (△15.4)	1,161.06 (△8.3)	2,701.09 (+132.6)	3,148.79 (+16.6)
	시가총액	306,443.6	360,106.3	314,315.7	286,190.3	917,507.5	N/A
인 도	주가지수	1,093.50	1,879.75 (+71.9)	6,602.69 (+251.3)	9,397.93 (+42.3)	13,727.48 (+46.1)	14,355.55 (+4.6)
	시가총액	112,453.9	252,893.4	363,276.0	515,972.5	818,878.6	N/A
대 만	주가지수	4,452.45	5,890.69 (+32.3)	6,139.69 (+4.2)	6,548.34 (+6.7)	7,732.93 (18.1)	7,809.45 (+1.0)
	시가총액	261,311.2	379,060.4	441,435.8	476,018.0	594,659.4	N/A
태 국	주가지수	356.48	772.15 (+116.6)	668.10 (△13.5)	713.73 (+6.8)	679.84 (△4.7)	688.01 (+1.2)
	시가총액	45,405.9	119,017.2	115,390.4	123,885	140,616.3	N/A
필리핀	주가지수	1,018.41	1,442.37 (+41.6)	1,822.83 (+26.4)	2,096.04 (+15.0)	2,982.54 (+42.3)	3,333.56 (+11.8)
	시가총액	18,182.9	23,190.5	28,602.0	39,817.8	67,851.8	N/A
인도네시아	주가지수	424.95	691.9 (+62.8)	1,000.23 (+44.6)	1,162.64 (+16.2)	1,805.52 (+55.3)	1,794.36 (△0.6)
	시가총액	30,067.0	54,659.1	73,250.6	81,428.1	138,886.4	N/A
베트남	주가지수	183.33	166.94 (△8.9)	239.29 (+43.3)	307.50 (+28.5)	751.77 (+144.5)	1,083.25 (+44.1)
	시가총액1)	N/A	N/A	N/A	3,582.6	14,000.0	N/A

1) 베트남의 시가총액은 호치민증시 및 하노이증시를 합산, ‘05년 계수는 ‘05.9.8일 기준으로 작성 (자료 : 국제금융센터, 한국투자증권)

* 한국(KOSPI), 중국(SSE Composite), 인도(Sensex), 대만(TAIEX), 태국(SET), 필리핀(PSE), 인도네시아(Composite)  <자료 : World Federation of Exchanges>

* ( )의 숫자는 전년대비 증감을 백분율로 표시한 것임