의안

ㅇ 기업회계기준 등에 관한 해석 53-70 ‘파생상품 등의 회계처리’의 개정

개정이유

ㅇ 해석상 논란의 여지가 있는 문단을 명확하게 하고, 실무에서 위험회피를 목적으로 보유하는 외화위험관련 파생상품에 대하여 위험회피회계를 적용할 수 있는 범위가 확대되도록 관련 규정을 정비하며, 국제회계기준 등과의 정합성을 높이기 위해 관련 문단을 개정함

주요골자

ㅇ 보증계약과 신용파생상품을 구분하는 기준을 명시함

- 관련문단: (3-15)

ㅇ 경제적 실질을 반영하여 보유중인 파생상품의 경우에도 위험회피수단으로 지정할 수 있는 근거를 마련함

- 관련문단: 8.다.⑶, 9.다.⑵

ㅇ 현재까지 제한적으로 허용되어 왔던 외화위험에 대한 위험회피회계의 적용범위가 확장되도록 관련 규정을 정비함

- 관련문단: 8.나.⑹, (8-7), ⑻, (8-10), (8-11), 9.나.⑸, ⑹, 10.가.⑵, ⑶, 10.나.⑴, 11.나

- 신설문단: (10-7), 10.나.⑷, (10-8), 10.나.⑸

- 관련사례: [사례 8], [사례 9]

ㅇ 개정된 해석은 2007년 12월 31일부터 시행함.

기업회계기준에 관한 해석 53-70

‘파생상품 등의 회계처리’ 개정 공개초안(안)

개정 내용 : 보증계약과 신용파생상품의 구분,

보유중인 파생상품의 위험회피수단 지정의 허용,

외화위험에 대한 위험회피회계의 적용범위 확대

2007. 3. 9.

한국회계기준원

회계기준위원회

○ 기업회계기준에 관한 해석 53-70의 개정 내용 :

현행	개정(안)
3. 파생상품 및 이 해석 적용 여부의 판단 마. 다음의 경우에는 위 ‘가’ 내지 ‘다’의 요건을 모두 충족할지라도 이 해석의 적용대상이 아니다. ⑴ 생명보험계약, 손해보험계약 및 채무불이행시 대지급하기로 한 보증계약 (3-15) 생명보험계약, 손해보험계약 및 보증계약은 향후 결제금액이 기초변수의 변동에 따라 결정되는 것이 아니라 특정 개별사건에 의해 결정되므로, 이 해석을 적용하지 않는다.	3. 파생상품 및 이 해석 적용 여부의 판단 마. 다음의 경우에는 위 ‘가’ 내지 ‘다’의 요건을 모두 충족할지라도 이 해석의 적용대상이 아니다. ⑴ 생명보험계약, 손해보험계약 및 채무불이행시 대지급하기로 한 보증계약 (3-15) 생명보험계약, 손해보험계약 및 채무불이행시 대지급하기로 한 보증계약은 향후 결제금액이 기초변수의 변동에 따라 결정되는 것이 아니라 특정 개별사건에 의해 결정되므로, 이 해석을 적용하지 않는다. 채무불이행시 대지급하기로 한 보증계약은 피보증자가 보증대상자산에 대한 채무자의 지급불이행 위험과 동 채무자의 지급불이행으로 인한 손실을 부담하는 것을 손실보상액 지급의 전제조건으로 하는 계약을 말한다.

- 보증계약과 신용파생상품의 구분

- 보유중인 파생상품의 위험회피수단 지정의 허용

현행	개정(안)
8. 공정가액 위험회피회계 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 ⑶ 파생상품 보유기간 중 일부기간만을 위험회피수단으로 지정할 수 없으며 모든 기간을 위험회피수단으로 지정해야 한다. 9. 현금흐름 위험회피회계 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 ⑵ 위험회피대상 예상거래와 위험회피수단의 기간은 원칙적으로 일치하여야 한다. 다만, 시작시점 또는 종료시점에 차이가 중요하지 않고 당초에 그 내용이 공식문서에 포함되어 있는 경우에는 파생상품계약을 체결한 시점부터 위험회피대상 예상거래가 발생하는 시점까지의 기간에 대한 파생상품평가손익에 대하여 위험회피회계를 적용할 수 있다.	8. 공정가액 위험회피회계 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 ⑶ 파생상품의 잔여기간(신규 계약한 파생상품의 경우에는 계약시점부터 만기까지의 기간) 중 일부기간만을 위험회피수단으로 지정할 수 없으며, 잔여기간 전체를 위험회피수단으로 지정해야 한다. 9. 현금흐름 위험회피회계 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 ⑵ 위험회피대상 예상거래가 발생할 시점까지의 기간과 위험회피수단의 잔여기간(신규 계약한 파생상품의 경우에는 계약시점부터 만기까지의 기간)은 원칙적으로 일치하여야 한다. 다만, 시작시점 또는 종료시점에 차이가 중요하지 않고 그 내용을 공식문서에 포함하는 경우에는 파생상품계약을 위험회피수단으로 지정하는 시점부터 위험회피대상 예상거래가 발생하는 시점까지의 기간에 대한 파생상품평가손익에 대하여 위험회피회계를 적용할 수 있다.

- 외화위험에 대한 위험회피회계의 적용범위 확대

현행	개정(안)
8. 공정가액 위험회피회계 나. 적용요건 ⑹ 특정위험으로 인한 공정가액 평가손익을 당기손익으로 인식하는 자산·부채는 위험회피 대상항목에서 제외한다. 그러나, 기업회계기준 제55조제5항, 제57조, 제58조제2항, 제59조제4,5항, 제60조제5,6항 및 제67조에 따라 감액손실 등을 당기비용으로 인식하는 경우는 공정가액평가손익을 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하는 것으로 보지 아니한다. (8-7) 특정위험으로 인한 공정가액 평가손익을 당기손익으로 인식하는 자산·부채는 외화환산손익을 당기손익에 반영하는 화폐성 외화자산·부채를 예로 들 수 있다. 이들 외화위험에 대하여 특정 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피회계를 적용하는 경우와 적용하지 않는 경우의 위험회피대상항목과 위험회피수단의 평가손익이 계상되는 시기는 일치한다. 즉 화폐성외화자산·부채의 외화환산손익은 위험회피회계를 적용하지 않아도 파생상품평가손익과 상계되므로 위험회피회계가 불필요한 것이다. ⑻ 만기보유목적 투자채권의 신용위험에 대한 공정가액 위험회피는 인정되나 이자율변동위험에 대한 공정가액위험회피는 인정되지 않는다. (8-10) 만기보유목적 투자채권은 고정이자율 조건일지라도 만기에 액면가액으로 회수할 목적이므로 이자율변동에 따른 공정가액 변동위험이 없다고 보아야 하며 따라서 공정가액 위험회피회계가 인정되지 않는다. 한편, 외화위험에 대해서는 만기보유목적 투자채권의 외화환산손익이 기업회계기준에 따라 당기손익으로 계상되므로 위'(6)'에서 언급한 바와 같이 공정가액 위험회피회계의 적용대상이 아니다. 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 (8-11) 파생상품의 일부를 위험회피수단으로 지정하는 경우 그 일부 파생상품은 전체 파생상품과 동일한 위험구조를 가지고 있어야 한다. 예를 들어 스왑션의 경우 스왑과 옵션을 구분하여 스왑만을 위험회피수단으로 지정할 수 없으며 전체 스왑션의 50% 등으로 지정하여야 한다. 그러나, 통화스왑의 경우는 예외적으로 이자율위험(현금흐름위험)과 환율위험(공정가액위험)에 대한 파생상품으로 구분하여 지정할 수 있다. 9. 현금흐름 위험회피회계 나. 적용요건 ⑸ 위험회피대상 예상거래중 기존에 보유중인 자산을 회수, 매출 및 처분하거나 기존의 부채를 상환하는 거래로서 특정위험으로 인한 해당 기존 자산·부채의 공정가액 평가손익을 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하는 경우는 위험회피대상 예상거래에서 제외한다. 그러나, 제55조제5항, 제57조, 제58조제2항, 제59조제4,5항, 제60조제5,6항 및 제67조에 따라 감액손실 등을 당기비용으로 인식하는 경우는 공정가액 평가손익을 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하는 것으로 보지 않는다. 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 ⑹ 만기보유목적 투자채권의 신용위험에 대한 현금흐름 위험회피는 인정되나 이자율변동위험에 대한 현금흐름위험회피는 인정되지 않는다. 10. 위험회피회계적용시 외화위험과 관련된 고려사항 가. 외화 공정가액 위험회피회계 ⑵ 외화표시 투자주식(지분법 적용대상 주식을 제외한다)은 해당 투자주식이 거래소시장 또는 장외시장에서 원화로 거래되지 않고 배당금도 원화로 지급되지 않는 경우에 한하여 외화공정가액 위험회피대상항목이 될 수 있다. ⑶ 외화 위험회피대상 항목인 외화표시 투자주식 및 외화표시 투자채권(만기보유목적 투자채권을 제외한다)의 평가손익 중 외화위험으로 인한 부분은 자본조정이 아닌 해당 회계연도의 당기손익으로 처리한다. 나. 외화 현금흐름 위험회피회계 ⑴ 연결재무제표를 작성하는 경우 연결회사간의 예상외화거래도 위험회피대상거래가 될 수 있다. <신설> <신설> <신설> <신설> 11. 통화선도거래에 대한 고려사항 나. 화폐성 외화자산(부채)의 환율변동 위험회피의 회계처리 화폐성 외화자산(부채)의 환율변동을 상계하기 위하여 통화선도거래를 체결한 경우 해당 화폐성 외화자산(부채)에 대한 환율변동은 기업회계기준에 따라 외화환산손익으로 재무제표에 계상되므로 '8.공정가액 위험회피회계 나.적용요건 (6)'에서 언급한 바와 같이 공정가액위험회피회계의 대상이 아니다.	8. 공정가액 위험회피회계 나. 적용요건 ⑹ 특정위험으로 인한 공정가액 평가손익을 당기손익으로 인식하는 자산·부채는 위험회피 대상항목에서 제외한다. 그러나, 기업회계기준 제55조제5항, 제57조, 기업회계기준서 제10호 문단 23, 기업회계기준서 제8호 문단 33~44, 기업회계기준서 제13호 문단 30~39에 따라 감액손실 등을 당기비용으로 인식하는 경우와 기업회계기준 제49조 및 제68조에 따라 외화환산손익을 당기손익으로 인식하는 경우는 이 해석에서 공정가액평가손익을 당기손익으로 인식하는 것으로 보지 아니한다. (8-7) 특정위험으로 인한 공정가액 평가손익을 당기손익으로 인식하는 자산·부채의 경우, 이들 특정위험에 대하여 특정 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피회계를 적용하는 경우와 적용하지 않는 경우의 위험회피대상항목과 위험회피수단의 평가손익이 계상되는 시기는 일치하므로, 이러한 자산·부채의 특정위험으로 인한 공정가액 평가손익은 위험회피회계를 적용하지 않아도 파생상품평가손익과 상계되므로 위험회피회계가 불필요한 것이다. ⑻ 만기보유목적 투자채권의 신용위험 또는 외화위험에 대한 공정가액 위험회피는 인정되나 이자율변동위험에 대한 공정가액위험회피는 인정되지 않는다. (8-10) 만기보유목적 투자채권은 고정이자율 조건일지라도 만기에 액면가액으로 회수할 목적이므로 이자율변동에 따른 공정가액 변동위험이 없다고 보아야 하며 따라서 공정가액 위험회피회계가 인정되지 않는다.<삭제> 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 (8-11) 파생상품의 일부를 위험회피수단으로 지정하는 경우 그 일부 파생상품은 전체 파생상품과 동일한 위험구조를 가지고 있어야 한다. 예를 들어 스왑션의 경우 스왑과 옵션을 구분하여 스왑만을 위험회피수단으로 지정할 수 없으며 전체 스왑션의 50% 등으로 지정하여야 한다. <삭제> 9. 현금흐름 위험회피회계 나. 적용요건 ⑸ 위험회피대상 예상거래중 기존에 보유중인 자산을 회수, 매출 및 처분하거나 기존의 부채를 상환하는 거래로서 특정위험으로 인한 해당 기존 자산·부채의 공정가액 평가손익을 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하는 경우는 위험회피대상 예상거래에서 제외한다. 그러나, 기업회계기준 제55조제5항, 제57조, 기업회계기준서 제10호 문단 23, 기업회계기준서 제8호 문단 33~44, 기업회계기준서 제13호 문단 30~39에 따라 감액손실 등을 당기비용으로 인식하는 경우와 기업회계기준 제49조 및 제68조에 따라 외화환산손익을 당기손익으로 인식하는 경우는 이 해석에서 공정가액평가손익을 당기손익으로 인식하는 것으로 보지 않는다. 다. 위험회피회계의 적용시 고려사항 ⑹ 만기보유목적 투자채권의 신용위험 또는 외화위험에 대한 현금흐름 위험회피는 인정되나 이자율변동위험에 대한 현금흐름위험회피는 인정되지 않는다. 10. 위험회피회계적용시 외화위험과 관련된 고려사항 가. 외화 공정가액 위험회피회계 ⑵ 외화공정가액 변동위험에 노출된 기존 자산․부채도 위험회피대상항목이 될 수 있다. 다만, 외화표시 투자주식(지분법 적용대상 주식을 제외한다)은 해당 투자주식이 거래소시장 또는 장외시장에서 원화로 거래되지 않고 배당금도 원화로 지급되지 않는 경우에 한하여 외화공정가액 위험회피대상항목이 될 수 있다. ⑶ 외화 위험회피대상 항목인 외화표시 자산 또는 부채의 평가손익 중 외화위험으로 인한 부분은 당기손익으로 처리한다. 나. 외화 현금흐름 위험회피회계 ⑴ 외화위험으로 인한 예상거래, 기존 자산․부채, 확정계약 및 연결회사간 예상거래의 미래 원화현금흐름의 변동위험에 대하여 ‘9. 현금흐름 위험회피회계’의 ‘나. 적용요건’과 ‘다. 위험회피회계의 적용시 고려사항’을 모두 충족하는 경우에는 외화현금흐름 위험회피회계를 적용할 수 있다. (10-7) 신용으로 매출하거나 매입하는 외화표시 예상거래에서 발생하는 외화표시 채권 또는 채무의 경우, 공정가액 또는 현금흐름 위험회피대상 항목이 될 수 있다. 따라서 신용으로 매출하거나 매입하는 외화표시 예상거래에서 발생하는 외화표시 채권 또는 채무의 결제에 관련된 외화위험으로 인한 현금흐름 전체를 현금흐름 위험회피대상 항목으로 지정할 수 있다. 또한 신용으로 매출하거나 매입하는 외화표시 예상거래의 원화환산 현금흐름을 그 예상거래가 발생되어 외화표시 자산 또는 부채를 인식할 때까지 현금흐름 위험회피대상 항목으로 지정하고, 그 예상거래에서 발생된 외화표시 채권 또는 채무를 공정가액 위험회피대상 항목으로 지정할 수도 있다. ⑷ 위험회피대상항목이 외화표시기존 자산․부채인 경우에는 위험회피대상항목의 원화현금흐름의 모든 변동성이 위험회피의 효과로 제거되어야 한다. (10-8) 예를 들어, 외화 변동금리와 원화 변동금리를 교환하는 스왑은 외화표시 변동금리 자산 또는 부채의 원화환산 현금흐름의 변동성을 모두 제거하지는 못하므로, 외화표시 변동금리 자산 또는 부채에 대한 위험회피수단으로 지정할 수 없다. ⑸ 외화 위험회피대상 항목이 되는 외화표시 자산․부채의 환산손익은 당기손익으로 처리한다. 11. 통화선도거래에 대한 고려사항 나. <삭제>

- 경과조치에 대한 개정

현행	개정(안)
<신설>	16의 2. 경과조치(2007. . . 개정) 가. 이 해석(2007. . . 개정)은 2007년 12월 31일부터 시행한다. 나. 위 ‘가‘의 해석은 동 해석의 시행일 이후 최초로 개시하는 회계연도부터 적용한다. 다만, 동 해석의 시행일이 속하는 회계연도에도 적용할 수 있다. 다. 위 ‘가’의 해석이 적용되기 전에 위험회피회계의 적용요건을 충족하지 못한 위험회피관계에 대하여 소급하여 위험회피회계를 적용할 수 없으며, 동 해석에 따라 위험회피회계를 적용하기 위해서는 위험회피관계를 새로 지정하고 공식적인 문서화 등 위험회피회계의 적용요건을 모두 충족해야 한다.

- 외화위험에 대한 위험회피회계의 적용범위 확대에 따른 관련 사례의 개정

현행

개정(안)

[사례 8] 공정가액 및 현금흐름 위험회피회계/통화스왑 거래

- 12월 결산법인인 S은행은 2001. 1. 1.에 일본시장에서 Samuri Bond ￥10,000을 변동이자율(TIBOR)조건으로 발행하였다.

- 한편, S은행은 ￥차입금의 변동이자율현금흐름위험과 환율변동위험을 모두 회피하기 위하여 E은행과 ￥변동이자금액을 수취하고 ￦고정이자금액을 지급하며 만기에는 ￥원금을 수취하고 동시에 ￦원금을 지급하는 통화스왑계약을 체결하였으며 계약체결일에 프리미엄수수액은 없다.

- 차입금 및 통화스왑과 관련된 세부사항은 다음과 같다.

		통화스왑계약		￥장기차입금
계약체결일 또는 차입일		2001. 1. 1		2001. 1. 1
만기일		2002. 12. 31		2002. 12. 31
계약금액 또는 원금		￥10,000 만기수취 ￦100,000 만기지급		￥10,000
고정이자율		연8%(￦) 지급		N/A
변동이자율		TIBOR(￥) 수취		TIBOR
통화스왑 결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		2001. 1. 1 2001. 12. 31		2001. 1. 1 2001. 12. 31
통화스왑 결제일 또는 이자지급일		2001. 12. 31 2002. 12. 31		2001. 12. 31 2002. 12. 31

- ￦ 및 ￥이자율은 다음과 같다.

통화스왑결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		￦ 이자율 (Prime rate)		￥ 이자율 (TIBOR)
2001. 1. 1		8%		4%
2001. 12. 31		6%		2%

- 환율에 대한 자료는 다음과 같다.

일 자		현물환율(￦/￥)		통화선도환율(￦/￥)
2001. 1. 1		10.00		10.3846*(만기1년) / 10.7840*(만기2년)
2001. 12. 31		10.3846		10.7918*(만기1년)
2002. 12. 31		10.7918

* 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)을 반영한 통화선도환율이론가격임(불연속연복리가정)

통화선도환율이론가격(￦/￥) = 현물환율(￦/) × (1 + 원화이자율)/(1+엔화이자율)

10.3846 = 10.00   × (1+8%) / (1+4%)

10.7840 = 10.00   × (1+8%)2 / (1+4%)2

10.7918 = 10.3846 × (1+6%) / (1+2%)

- 한편, S은행은 상기 거래에 대하여 위험회피회계를 적용하기로 하였으며 다음의 사항을 가정한다.

① 통화스왑계약의 공정가액은 지급하기로 한 ￦현금흐름 및 수취하기로 한 ￥현금흐름의 ￦환산금액(통화선도환율 적용)을 모두 ￦-Prime rate로 할인하여 산정한다.

(한편, 이에 따른 공정가액은 ￥현금흐름은 ￥-TIBOR이자율로 할인하고 ￦현금흐름은 ￦-Prime rate로 각각 할인하여 그 차액에 현물환율을 적용한 금액과 동일하다)

② 통화스왑계약당사자인 S은행과 E은행의 신용위험은 동일하다. 따라서 ①에서 통화스왑의 공정가액을 산정하기 위하여 사용된 ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 각국의 무위험이자율에 동일한 리스크프리미엄이 반영되어 결정된 것이다.

← 이에 따라 각 이자율의 차이는 무위험이자율의 차이와 동일하게 되며 따라서 ③항의 가정이 가능하게 된다.

③ 통화선도환율은 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)에 따라 결정된다.

④ ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 만기와 관계없이 일정하다.

(즉 flat yield curve 가정)

◆ 검   토

- 사례는 환율위험을 회피하는 스왑계약과 이자율변동위험을 회피하는 스왑계약이 합성된 통화스왑계약(Cross Currency Swap)임

- 이러한 통화스왑계약은 환율변동위험을 회피하려는 공정가액 위험회피목적과 이자현금흐름 변동위험을 회피하려는 현금흐름 위험회피목적으로 이루어진 것으로 이를 반영하기 위한 위험회피회계를 적용하기 위해 합성파생상품(compound derivatives)인 통화스왑을 구성항목별로 다음과 같이 가상의 파생상품A, B로 분리함

합성파생상품	위험회피회계를 위하여 분리된 파생상품
￥변동이자 수취/￥원금 수취 ￦고정이자 지급/￦원금 지급	A (공정가액 위험회피)	￥변동이자 수취/￥원금 수취 ￦변동이자 지급/￦원금 지급
	B (현금흐름 위험회피)	￦변동이자 수취 ￦고정이자 지급

- 위험회피회계를 적용하기 위한 가상의 파생상품인 A파생상품은 S은행 입장에서 ￥차입금발행을 ￦차입금발행으로 전환한 것임. 한편, 스왑상대방인 E은행의 신용위험은 S은행의 신용위험과 동일하다고 가정하였으므로 스왑계약체결시 결정되는 ￦-Prime rate는 S은행 ￥-TIBOR이자율과 동일한 구조를 가질 것이며 이자율평형이론(Interest rate parity)가정에 따라 금리차에 의한 손실은 환율변동으로 정확히 상계될 것임

- 통화스왑계약(￥-TIBOR수취/￦고정이자8%지급)과 ￥차입금을 함께 고려한 실제원금․이자지급액은 다음과 같음

수취(지급)

		2001. 12.31		2002.12.31
통화스왑		(3,846)		2,076*
￥차입금		(4,154)		(110,076)**
실제원금․이자지급액		(8,000)		(108,000)

* 〔￦8,000 + ￦100,000〕-〔￥200 +￥10,000〕× 10.7918

** 〔￥200 +￥10,000〕× 10.7918

- 위험회피회계를 위하여 분리한 가상의 파생상품A 및 관련 ￥차입금의 공정가액 및 평가손익(환산손익)은 다음과 같음

		2001. 1. 1		2001. 12. 31
통화스왑		-*		3,846**
통화스왑평가손익(I/S)		N/A		3,846
￥차입금		100,000		103,846***
외화환산손익(I/S)		N/A		(-)3,846

†동일 신용위험을 가정하여 ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR 이자율의 무위험이자율에 대한 리스크프리미엄을 동일하다고 가정하였으므로 양 금리의 차이는 각 통화별 무위험이자율의 차이와 같게 됨. 또한 각 통화별 무위험이자율의 금리차이를 반영하여 통화선도환율이 산정되었으므로 최초 스왑계약시점의 공정가액은 ‘0’이 됨

*  ￥현금흐름의 현가(flat yield의 이자율기간구조를 가정하였으므로 계약시점의 ￦이자율 8%를 계속하여 사용함)

400×10.385         10,400×10.784

───────   +  ────────   =  100,000(A)

(1+0.08)             (1+0.08)2

￦현금흐름의 현가

8,000              108,000

──────   +   ──────   =  100,000(B)

(1+0.08)             (1+0.08)2

스왑의 공정가액(A-B)    ‘0’

한편, 통화스왑의 공정가액은 다음과 같이 구할 수도 있음

〔￥400/(1+0.04)  + ￥10,400/(1+0.04)2 〕× 10

-〔￦8,000/(1+0.08) + ￦108,000/(1+0.08)2 〕= 0

** ￥현금흐름의 현가

10,200×10.7918

────────    =  103,846(A)

(1+0.06)

￦현금흐름의 현가

106,000

──────   =  100,000(B)

(1+0.06)

스왑의 공정가액    3,846(=A-B)

*** ￥차입금 평가손실 ￥10,000 × 10.3846

(￥차입금은 변동이자지급조건이므로 평가손익은 전액 외화환산손실로 구성됨)

- 위험회피회계를 위하여 분리한 가상의 파생상품B의 공정가액 및 자본조정으로 계상된 평가손익금액의 변동내역은 다음과 같음

( )는 자본조정 차변금액 의미

		2001. 12.31		2002.12.31
공정가액		(1,887)1)		-
기초 자본조정계상액		-		(1,887)
평가손익중할인액상각		-		(113)2
당기손익대체액		-		2,0003)
평가손익조정액		(1,887)		-
기말 자본조정계상액		(1,887)		-

6,000-8,000

1) ──────  =  (-)1,887

(1+0.06)

2) 1,887 ×(1+0.6) - 1,887

3) 당기 이자비용인식액과 동액을 자본조정에서 당기비용으로 대체함

● 회계처리(단위 : 원)

- 외화장기차입금의 유동성대체분개 생략함

2001. 1. 1.

(￥차입금)

(차)	현 금(￥)	100,000		(대)	외화장기차입금(￥)	100,000

(통화스왑)

스왑계약체결일의 공정가액은 ‘0’이며 별도의 회계처리도 없음

(계약금액 등 비망기록)

2001. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,154		(대)	현 금(￥)	4,154

(차)	외 화 환 산 손 실 (I/S)	3,846		(대)	외화장기차입금(￥)	3,846

(파생상품A)

(차)	현 금(￥)	4,154		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	3,846

(차)	통 화 스 왑	3,846		(대)	통화스왑평가이익(I/S)	3,846

(파생상품B)

(차)	통화스왑평가손실(B/S)	1,887		(대)	통 화 스 왑	1,887

2002. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	2,158		(대)	현 금(￥)	2,158

(차)	외화장기차입금(￥)	103,846		(대)	현 금(￥)	107,918
	외 환 차 손 (I/S)	4,072

(파생상품A)

(차)	현 금(￥)	2,158		(대)	현 금(￦)	6,000
	이 자 비 용	3,842

(차)	현 금(￥)	107,918		(대)	현 금	100,000
					통 화 스 왑	3,846
					통화스왑거래이익(I/S)	4,072

(파생상품B)

(차)	통화스왑평가손실(B/S)	113		(대)	통 화 스 왑	113

(차)	통 화 스 왑	2,000		(대)	현 금(￦)	2,000

(차)	이 자 비 용	2,000		(대)	통화스왑평가손실(B/S)	2,000

<신설>

[사례 8] 현금흐름 위험회피회계/통화스왑 거래

1. 변동금리 외화차입금의 원화환산 현금흐름의 변동위험 전체에 대한 위험회피회계

- 12월 결산법인인 S은행은 2001. 1. 1.에 일본시장에서 Samuri Bond ￥10,000을 변동이자율(TIBOR)조건으로 발행하였다.

- 한편, S은행은 ￥차입금의 이자율 및 환율 변동으로 인한 원화환산 현금흐름의 변동위험 전체를 회피하기 위하여 E은행과 ￥변동이자금액을 수취하고 ￦고정이자금액을 지급하며 만기에는 ￥원금을 수취하고 동시에 ￦원금을 지급하는 통화스왑계약을 체결하였으며 계약체결일에 프리미엄수수액은 없다.

- 차입금 및 통화스왑과 관련된 세부사항은 다음과 같다.

		통화스왑계약		￥장기차입금
계약체결일 또는 차입일		2001. 1. 1		2001. 1. 1
만기일		2002. 12. 31		2002. 12. 31
계약금액 또는 원금		￥10,000 만기수취 ￦100,000 만기지급		￥10,000
고정이자율		연8%(￦) 지급		N/A
변동이자율		TIBOR(￥) 수취		TIBOR
통화스왑 결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		2001. 1. 1 2001. 12. 31		2001. 1. 1 2001. 12. 31
통화스왑 결제일 또는 이자지급일		2001. 12. 31 2002. 12. 31		2001. 12. 31 2002. 12. 31

- ￦ 및 ￥이자율은 다음과 같다.

통화스왑결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		￦ 이자율 (Prime rate)		￥ 이자율 (TIBOR)
2001. 1. 1		8%		4%
2001. 12. 31		6%		2%

- 환율에 대한 자료는 다음과 같다.

일 자		현물환율(￦/￥)		통화선도환율(￦/￥)
2001. 1. 1		10.00		10.3846*(만기1년) / 10.7840*(만기2년)
2001. 12. 31		10.3846		10.7918*(만기1년)
2002. 12. 31		10.7918

* 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)을 반영한 통화선도환율이론가격임(불연속연복리가정)

통화선도환율이론가격(￦/￥) = 현물환율(￦/) × (1 + 원화이자율)/(1+엔화이자율)

10.3846 = 10.00   × (1+8%) / (1+4%)

10.7840 = 10.00   × (1+8%)2 / (1+4%)2

10.7918 = 10.3846 × (1+6%) / (1+2%)

- 한편, S은행은 상기 거래에 대하여 위험회피회계를 적용하기로 하였으며 다음의 사항을 가정한다.

① 통화스왑계약의 공정가액은 지급하기로 한 ￦현금흐름 및 수취하기로 한 ￥현금흐름의 ￦환산금액(통화선도환율 적용)을 모두 ￦-Prime rate로 할인하여 산정한다.

(한편, 이에 따른 공정가액은 ￥현금흐름은 ￥-TIBOR이자율로 할인하고 ￦현금흐름은 ￦-Prime rate로 각각 할인하여 그 차액에 현물환율을 적용한 금액과 동일하다)

② 통화스왑계약당사자인 S은행과 E은행의 신용위험은 동일하다. 따라서 ①에서 통화스왑의 공정가액을 산정하기 위하여 사용된 ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 각국의 무위험이자율에 동일한 리스크프리미엄이 반영되어 결정된 것이다.

← 이에 따라 각 이자율의 차이는 무위험이자율의 차이와 동일하게 되며 따라서 ③항의 가정이 가능하게 된다.

③ 통화선도환율은 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)에 따라 결정된다.

④ ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 만기와 관계없이 일정하다.

(즉 flat yield curve 가정)

◆ 검   토

- 사례는 이자율 및 환율 위험을 회피하는 통화스왑계약(Cross Currency Swap)임

- 이러한 통화스왑계약은 이자율 및 환율의 변동으로 인한 원화환산 현금흐름의 변동위험을 회피하려는 현금흐름 위험회피목적으로 이루어진 것으로 이를 반영하여 현금흐름 위험회피회계를 적용함

<표삭제>

- 위험회피회계를 적용하기 위한 통화스왑은 S은행 입장에서 ￥차입금발행을 ￦차입금발행으로 전환한 것임. 한편, 스왑상대방인 E은행의 신용위험은 S은행의 신용위험과 동일하다고 가정하였으므로 스왑계약체결시 결정되는 ￦-Prime rate는 S은행 ￥-TIBOR이자율과 동일한 구조를 가질 것이며 이자율평형이론(Interest rate parity)가정에 따라 금리차에 의한 손실은 환율변동으로 정확히 상계될 것임

- 통화스왑계약(￥-TIBOR수취/￦고정이자8%지급)과 ￥차입금을 함께 고려한 실제원금․이자지급액은 다음과 같음

수취(지급)

		2001. 12.31		2002.12.31
통화스왑		(3,846)		2,0761)
￥차입금		(4,154)		(110,076)2)
실제원금․이자지급액		(8,000)		(108,000)

1) 〔￦8,000 + ￦100,000〕-〔￥200 +￥10,000〕× 10.7918

2) 〔￥200 +￥10,000〕× 10.7918

<삭제>

- 통화스왑의 공정가액 및 자본조정으로 계상된 평가손익금액의 변동내역은 다음과 같음

( )는 자본조정 차변금액 의미

		2001. 12.31		2002.12.31
공정가액		1,9591)		-
기초 자본조정계상액		-		(1,887)
평가손익중할인액상각		-		-
당기손익대체액		(3,846)		1,887
평가손익조정액		(1,887)		-
기말 자본조정계상액		(1,887)		-

1) ￥현금흐름의 현가

10,200×10.7918

────────    =  103,846(A)

(1+0.06)

￦현금흐름의 현가

108,000

──────   =  101,887(B)

(1+0.06)

스왑의 공정가액    1,959(=A-B)

● 회계처리(단위 : 원)

- 외화장기차입금의 유동성대체분개 생략함

2001. 1. 1.

(￥차입금)

(차)	현 금(￥)	100,000		(대)	외화장기차입금(￥)	100,000

(통화스왑)

스왑계약체결일의 공정가액은 ‘0’이며 별도의 회계처리도 없음

(계약금액 등 비망기록)

2001. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,154		(대)	현 금(￥)	4,154

(차)	외 화 환 산 손 실 (I/S)	3,846		(대)	외화장기차입금(￥)	3,846

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,154		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	3,846

(차)	통 화 스 왑	1,959		(대)	통화스왑평가이익(I/S)	3,846
	통화스왑평가손실(B/S)	1,887

<삭제>

2002. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	2,158		(대)	현 금(￥)	2,158

(차)	외화장기차입금(￥)	103,846		(대)	현 금(￥)	107,918
	외 환 차 손 (I/S)	4,072

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	2,158		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	5,842

(차)	통 화 스 왑	5,959		(대)	통화스왑거래이익(I/S)	4,072
					통화스왑평가손실(B/S)	1,887

(차)	현 금(￥)	107,918		(대)	현 금	100,000
					통 화 스 왑	7,918

<삭제>

2. 고정금리 외화차입금의 원화환산 현금흐름의 변동위험 전체에 대한 위험회피회계

- 12월 결산법인인 S은행은 2001. 1. 1.에 일본시장에서 Samuri Bond ￥10,000을 고정이자율 연4% 지급조건으로 발행하였다.

- 한편, S은행은 ￥차입금의 이자율 및 환율의 변동에 따른 현금흐름의 변동위험 전체를 회피하기 위하여 E은행과 ￥고정이자금액을 수취하고 ￦고정이자금액을 지급하며 만기에는 ￥원금을 수취하고 동시에 ￦원금을 지급하는 통화스왑계약을 체결하였으며 계약체결일에 프리미엄수수액은 없다.

- 차입금 및 통화스왑과 관련된 세부사항은 다음과 같다.

		통화스왑계약		￥장기차입금
계약체결일 또는 차입일		2001. 1. 1		2001. 1. 1
만기일		2002. 12. 31		2002. 12. 31
계약금액 또는 원금		￥10,000 만기수취 ￦100,000 만기지급		￥10,000
고정이자율		연 4%(￥) 수취		연4%(￥) 지급
변동이자율		연 8%(￦) 지급		-
통화스왑 결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		2001. 1. 1 2001. 12. 31		2001. 1. 1 2001. 12. 31
통화스왑 결제일 또는 이자지급일		2001. 12. 31 2002. 12. 31		2001. 12. 31 2002. 12. 31

- ￦ 및 ￥이자율은 다음과 같다.

통화스왑결제 및 장기차입금 이자지급액 확정일		￦ 변동이자율 (Prime rate)		￥ 변동이자율 (TIBOR)
2001. 1. 1		8%		4%
2001. 12. 31		6%		2%

- 환율에 대한 자료는 다음과 같다.

일 자		현물환율(￦/￥)		통화선도환율(￦/￥)
2001. 1. 1		10.00		10.3846*(만기1년) / 10.7840*(만기2년)
2001. 12. 31		10.3846		10.7918*(만기1년)
2002. 12. 31		10.7918

* 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)을 반영한 통화선도환율이론가격임(불연속연복리가정)

통화선도환율이론가격(￦/￥) = 현물환율(￦/) × (1 + 원화이자율)/(1+엔화이자율)

10.3846 = 10.00   × (1+8%) / (1+4%)

10.7840 = 10.00   × (1+8%)2 / (1+4%)2

10.7918 = 10.3846 × (1+6%) / (1+2%)

- 한편, S은행은 상기 거래에 대하여 위험회피회계를 적용하기로 하였으며 다음의 사항을 가정한다.

① 통화스왑계약의 공정가액은 지급하기로 한 ￦현금흐름 및 수취하기로 한 ￥현금흐름의 ￦환산금액(통화선도환율 적용)을 모두 ￦-Prime rate로 할인하여 산정한다.

(한편, 이에 따른 공정가액은 ￥현금흐름은 ￥-TIBOR이자율로 할인하고 ￦현금흐름은 ￦-Prime rate로 각각 할인하여 그 차액에 현물환율을 적용한 금액과 동일하다)

② 통화스왑계약당사자인 S은행과 E은행의 신용위험은 동일하다. 따라서 ①에서 통화스왑의 공정가액을 산정하기 위하여 사용된 ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 각국의 무위험이자율에 동일한 리스크프리미엄이 반영되어 결정된 것이다.

← 이에 따라 각 이자율의 차이는 무위험이자율의 차이와 동일하게 되며 따라서 ③항의 가정이 가능하게 된다.

③ 통화선도환율은 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)에 따라 결정된다.

④ ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 만기와 관계없이 일정하다.

(즉 flat yield curve 가정)

◆ 검   토

- 사례는 이자율 및 환율 위험을 회피하는 통화스왑계약(Cross Currency Swap)임

- 이러한 통화스왑계약은 원화환산 현금흐름의 변동위험 전체를 회피하려는 현금흐름 위험회피목적으로 이루어진 것으로 이를 반영하여 현금흐름 위험회피회계를 적용함

- 통화스왑계약(￥4% 수취/￦8% 지급)과 ￥차입금을 함께 고려한 실제원금․이자지급액은 다음과 같음

수취(지급)

		2001. 12.31		2002.12.31
통화스왑		(3,846)1)		4,2353)
￥차입금		(4,154)2)		(112,235)4)
실제원금․이자지급액		(8,000)		(108,000)

1) ￥400× 10.3846 - ￦8,000

2) ￥400× 10.3846

3)〔￥400 +￥10,000〕× 10.7918 - 〔￦8,000 + ￦100,000〕

4)〔￥400 +￥10,000〕× 10.7918

- 통화스왑 및 관련 ￥차입금의 공정가액 및 평가손익(환산손익)은 다음과 같음

		2001. 1. 1		2001. 12. 31
통화스왑		-		3,9951)
통화스왑평가손익(I/S)		N/A		3,995
￥차입금		100,000		103,8462)
￥차입금평가손익(I/S)		N/A		(-)3,846

1) 파생상품A의 공정가액(A-B)    3,995

￥현금흐름의 현가

10,400×10.7918

─────────  =  105,882(A)

(1+0.06)

￦현금흐름의 현가

108,000

──────  =  101,887(B)

(1+0.06)

2) ￥장기차입금의 환산금액

10,400×10.3846 =  103,846

● 회계처리(단위 : 원)

- 외화장기차입금의 유동성대체분개 생략함

2001. 1. 1.

(￥차입금)

(차)	현 금(￥)	100,000		(대)	외화장기차입금(￥)	100,000

(통화스왑)

스왑계약체결일의 공정가액은 ‘0’이며 별도의 회계처리도 없음

(계약금액 등 비망기록)

2001. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,154		(대)	현 금(￥)	4,154

(차)	외화환산손실(I/S)	3,846		(대)	외화장기차입금(￥)	3,846

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,154		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	3,846

(차)	통 화 스 왑	3,995		(대)	통화스왑평가이익(I/S)	3,846
					통화스왑평가이익(B/S)	149

2002. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,317		(대)	현 금(￥)	4,317

(차)	외 화 장 기 차 입 금(￥)	103,846		(대)	현 금(￥)	107,918
	외화장기차입금상환손실 (I/S)	4,072

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,317		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	3,683

(차)	현 금(￥)	107,918		(대)	현 금	100,000
	통화스왑평가이익(B/S)	149			통 화 스 왑	3,995
					통화스왑거래이익(I/S)	4,072

[사례 9] 공정가액 위험회피회계/통화스왑 거래

- 12월 결산법인인 S은행은 2001. 1. 1.에 일본시장에서 Samuri Bond ￥10,000을 고정이자율 연4% 지급조건으로 발행하였다.

- 한편, S은행은 ￥차입금의 고정이자율 및 환율의 변동에 따른 공정가액 변동위험을 모두 회피하기 위하여 E은행과 ￥고정이자금액을 수취하고 ￦변동이자금액을 지급하며 만기에는 ￥원금을 수취하고 동시에 ￦원금을 지급하는 통화스왑계약을 체결하였으며 계약체결일에 프리미엄수수액은 없다.

- 차입금 및 통화스왑과 관련된 세부사항은 다음과 같다.

		통화스왑계약		￥장기차입금
계약체결일 또는 차입일		2001. 1. 1		2001. 1. 1
만기일		2002. 12. 31		2002. 12. 31
계약금액 또는 원금		￥10,000 만기수취 ￦100,000 만기지급		￥10,000
고정이자율		연4%(￥) 수취		연4%(￥) 지급
변동이자율		Prime Rate(￦) 지급		-
통화스왑 결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		2001. 1. 1 2001. 12. 31		2001. 1. 1 2001. 12. 31
통화스왑 결제일 또는 이자지급일		2001. 12. 31 2002. 12. 31		2001. 12. 31 2002. 12. 31

- ￦ 및 ￥이자율은 다음과 같다.

통화스왑결제 및 장기차입금 이자지급액 확정일		￦ 변동이자율 (Prime rate)		￥ 변동이자율 (TIBOR)
2001. 1. 1		8%		4%
2001. 12. 31		6%		2%

- 환율에 대한 자료는 다음과 같다.

일 자		현물환율(￦/￥)		통화선도환율(￦/￥)
2001. 1. 1		10.00		10.3846*(만기1년) / 10.7840*(만기2년)
2001. 12. 31		10.3846		10.7918*(만기1년)
2002. 12. 31		10.7918

* 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)을 반영한 통화선도환율이론가격임(불연속연복리가정)

통화선도환율이론가격(￦/￥) = 현물환율(￦/) × (1 + 원화이자율)/(1+엔화이자율)

10.3846 = 10.00   × (1+8%) / (1+4%)

10.7840 = 10.00   × (1+8%)2 / (1+4%)2

10.7918 = 10.3846 × (1+6%) / (1+2%)

- 한편, S은행은 상기 거래에 대하여 위험회피회계를 적용하기로 하였으며 다음의 사항을 가정한다.

① 통화스왑계약의 공정가액은 지급하기로 한 ￦현금흐름 및 수취하기로 한 ￥현금흐름의 ￦환산금액(통화선도환율 적용)을 모두 ￦-Prime rate로 할인하여 산정한다.

(한편, 이에 따른 공정가액은 ￥현금흐름은 ￥-TIBOR이자율로 할인하고 ￦현금흐름은 ￦-Prime rate로 각각 할인하여 그 차액에 현물환율을 적용한 금액과 동일하다)

② 통화스왑계약당사자인 S은행과 E은행의 신용위험은 동일하다. 따라서 ①에서 통화스왑의 공정가액을 산정하기 위하여 사용된 ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 각국의 무위험이자율에 동일한 리스크프리미엄이 반영되어 결정된 것이다.

← 이에 따라 각 이자율의 차이는 무위험이자율의 차이와 동일하게 되며 따라서 ③항의 가정이 가능하게 된다.

③ 통화선도환율은 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)에 따라 결정된다.

④ ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 만기와 관계없이 일정하다.

(즉 flat yield curve 가정)

◆ 검   토

- 사례는 환율위험을 회피하는 스왑계약과 고정이자율 변동에 따른 공정가액 변동위험을 회피하는 스왑계약이 합성된 통화스왑계약(Cross Currency Swap)임

- 이러한 통화스왑계약은 고정이자율변동 및 환율변동에 따른 공정가액 변동위험을  회피하기 위하여 이루어진 것으로 모두 공정가액 위험회피회계 대상이므로 합성파생상품(compound derivatives)인 통화스왑을 구분할 필요는 없으나 통화스왑의 공정가액산정 및 관련 공정가액 위험회피회계에 대한 이해를 위해 구성항목별로 다음과 같이 가상의 파생상품A, B로 분리함

합성파생상품	위험회피회계를 위하여 분리된 파생상품
￥고정이자 수취/￥원금 수취 ￦변동이자 지급/￦원금 지급	A (공정가액 위험회피)	￥고정이자 수취/￥원금 수취 ￦고정이자 지급/￦원금 지급
	B (공정가액 위험회피)	￦고정이자 수취 ￦변동이자 지급

- 통화스왑계약(￥4% 수취/￦변동이자 지급)과 ￥차입금을 함께 고려한 실제원금․이자지급액은 다음과 같음

수취(지급)

		2001. 12.31		2002.12.31
통화스왑		(3,846)*		6,235***
￥차입금		(4,154)**		(112,235)****
실제원금․이자지급액		(8,000)		(106,000)

*  ￥400× 10.3846 - ￦8,000

**  ￥400× 10.3846

***〔￥400 +￥10,000〕× 10.7918 - 〔￦6,000 + ￦100,000〕

****〔￥400 +￥10,000〕× 10.7918

- 위험회피회계를 위하여 분리한 가상의 파생상품A 및 관련 ￥차입금의 공정가액 및 평가손익(환산손익)은 다음과 같음

		2001. 1. 1		2001. 12. 31
파생상품A		-1)		3,9953)
파생상품A평가손익(I/S)		N/A		3,995
파생상품B		-2)		1,8874)
파생상품B평가손익(I/S)		N/A		1,887
￥차입금		1,000,000		1,105,8825)
￥차입금평가손익(I/S)		N/A		(-)5,882

1) 파생상품A의 공정가액(A-B)    ‘0’

￥현금흐름의 현가 (flat yield의 이자율기간구조를 가정하여 8%를 계속하여 사용)

400×10.3846         10,400×10.7840

───────   +  ─────────  =  100,000(A)

(1+0.08)             (1+0.08)2

￦현금흐름의 현가

8,000              108,000

──────   +   ──────   =  100,000(B)

(1+0.08)             (1+0.08)2

2) 파생상품B의 공정가액

원화이자율에 대하여 flat yield를 가정하였으므로 변동이자율과 고정이자율은 향후 8%로 동일하다고 예측하였으므로 공정가액은 ‘0’임

3) 파생상품A의 공정가액(A-B)    3,995

￥현금흐름의 현가

10,400×10.7918

─────────  =  105,882(A)

(1+0.06)

￦현금흐름의 현가

108,000

──────  =  101,887(B)

(1+0.06)

4) 파생상품B의 공정가액

8,000-6,000

─────────  =  1,887

(1+0.06)

5) ￥장기차입금의 공정가액

10,400×10.7918

─────────  =  105,882

(1+0.06)

- 가상의 파생상품A, B에 대한 평가손익을 합하면 통화스왑의 평가손익과 일치하며 이는 다음과 같음

		2001. 1. 1		2001. 12. 31
통화스왑		-		5,882*
통화스왑평가손익(I/S)		N/A		5,882
￥차입금		1,000,000		1,105,882
￥차입금평가손익(I/S)		N/A		(-)5,882

*파생상품A평가손익(3,995) + 파생상품B평가손익(1,887)

● 회계처리(단위 : 원)

- 외화장기차입금의 유동성대체분개 생략함

2001. 1. 1.

(￥차입금)

(차)	현 금(￥)	100,000		(대)	외화장기차입금(￥)	100,000

(통화스왑)

스왑계약체결일의 공정가액은 ‘0’이며 별도의 회계처리도 없음

(계약금액 등 비망기록)

2001. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,154		(대)	현 금(￥)	4,154

(차)	외화장기차입금평가손실(I/S)	5,882*		(대)	외화장기차입금(￥)	5,882

*외화환산손실과 평가손실로 구성되나 구분하지 않고 평가손실로 계상함

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,154		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	3,846

(차)	통 화 스 왑	5,882		(대)	통화스왑평가이익(I/S)	5,882

2002. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,317		(대)	현 금(￥)	4,317

(차)	외 화 장 기 차 입 금(￥)	105,882		(대)	현 금(￥)	107,918
	외화장기차입금상환손실 (I/S)	2,036

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,317		(대)	현 금(￦)	6,000
	이 자 비 용	1,683

(차)	현 금(￥)	107,918		(대)	현 금	100,000
					통 화 스 왑	5,882
					통화스왑거래이익(I/S)	2,036

[사례 9] 공정가액 위험회피회계/통화스왑 거래

- 12월 결산법인인 S은행은 2001. 1. 1.에 일본시장에서 Samuri Bond ￥10,000을 고정이자율 연4% 지급조건으로 발행하였다.

- 한편, S은행은 ￥차입금의 고정이자율 및 환율의 변동에 따른 공정가액 변동위험을 모두 회피하기 위하여 E은행과 ￥고정이자금액을 수취하고 ￦변동이자금액을 지급하며 만기에는 ￥원금을 수취하고 동시에 ￦원금을 지급하는 통화스왑계약을 체결하였으며 계약체결일에 프리미엄수수액은 없다.

- 차입금 및 통화스왑과 관련된 세부사항은 다음과 같다.

		통화스왑계약		￥장기차입금
계약체결일 또는 차입일		2001. 1. 1		2001. 1. 1
만기일		2002. 12. 31		2002. 12. 31
계약금액 또는 원금		￥10,000 만기수취 ￦100,000 만기지급		￥10,000
고정이자율		연4%(￥) 수취		연4%(￥) 지급
변동이자율		Prime Rate(￦) 지급		-
통화스왑 결제금액 및 장기차입금 이자지급액 확정일		2001. 1. 1 2001. 12. 31		2001. 1. 1 2001. 12. 31
통화스왑 결제일 또는 이자지급일		2001. 12. 31 2002. 12. 31		2001. 12. 31 2002. 12. 31

- ￦ 및 ￥이자율은 다음과 같다.

통화스왑결제 및 장기차입금 이자지급액 확정일		￦ 변동이자율 (Prime rate)		￥ 변동이자율 (TIBOR)
2001. 1. 1		8%		4%
2001. 12. 31		6%		2%

- 환율에 대한 자료는 다음과 같다.

일 자		현물환율(￦/￥)		통화선도환율(￦/￥)
2001. 1. 1		10.00		10.3846*(만기1년) / 10.7840*(만기2년)
2001. 12. 31		10.3846		10.7918*(만기1년)
2002. 12. 31		10.7918

* 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)을 반영한 통화선도환율이론가격임(불연속연복리가정)

통화선도환율이론가격(￦/￥) = 현물환율(￦/) × (1 + 원화이자율)/(1+엔화이자율)

10.3846 = 10.00   × (1+8%) / (1+4%)

10.7840 = 10.00   × (1+8%)2 / (1+4%)2

10.7918 = 10.3846 × (1+6%) / (1+2%)

- 한편, S은행은 상기 거래에 대하여 위험회피회계를 적용하기로 하였으며 다음의 사항을 가정한다.

① 통화스왑계약의 공정가액은 지급하기로 한 ￦현금흐름 및 수취하기로 한 ￥현금흐름의 ￦환산금액(통화선도환율 적용)을 모두 ￦-Prime rate로 할인하여 산정한다.

(한편, 이에 따른 공정가액은 ￥현금흐름은 ￥-TIBOR이자율로 할인하고 ￦현금흐름은 ￦-Prime rate로 각각 할인하여 그 차액에 현물환율을 적용한 금액과 동일하다)

② 통화스왑계약당사자인 S은행과 E은행의 신용위험은 동일하다. 따라서 ①에서 통화스왑의 공정가액을 산정하기 위하여 사용된 ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 각국의 무위험이자율에 동일한 리스크프리미엄이 반영되어 결정된 것이다.

← 이에 따라 각 이자율의 차이는 무위험이자율의 차이와 동일하게 되며 따라서 ③항의 가정이 가능하게 된다.

③ 통화선도환율은 이자율평형이론(Interest rate parity theorem)에 따라 결정된다.

④ ￦-Prime rate와 ￥-TIBOR이자율은 만기와 관계없이 일정하다.

(즉 flat yield curve 가정)

◆ 검   토

- 사례는 이자율 및 환율 위험을 회피하는 통화스왑계약(Cross Currency Swap)임

- 이러한 통화스왑계약은 고정이자율변동 및 환율변동에 따른 공정가액 변동위험을 회피하기 위하여 이루어진 것으로 이를 반영하여 공정가액 위험회피회계를 적용함

<삭제>

- 통화스왑계약(￥4% 수취/￦변동이자 지급)과 ￥차입금을 함께 고려한 실제원금․이자지급액은 다음과 같음

수취(지급)

		2001. 12.31		2002.12.31
통화스왑		(3,846)1)		6,2353)
￥차입금		(4,154)2)		(112,235)4)
실제원금․이자지급액		(8,000)		(106,000)

1) ￥400× 10.3846 - ￦8,000

2) ￥400× 10.3846

3)〔￥400 +￥10,000〕× 10.7918 - 〔￦6,000 + ￦100,000〕

4)〔￥400 +￥10,000〕× 10.7918

- <삭제>

- 통화스왑과 ￥차입금의 공정가액 및 평가손익은 다음과 같음

		2001. 1. 1		2001. 12. 31
통화스왑		-		5,8821)
통화스왑평가손익(I/S)		N/A		5,882
￥차입금		100,000		105,8822)
￥차입금평가손익(I/S)		N/A		(-)5,882

1) 통화스왑의 공정가액(A-B)    5,882

￥현금흐름의 현가

10,400×10.7918

─────────  =  105,882(A)

(1+0.06)

￦현금흐름의 현가

106,000

──────  =  101,000(B)

(1+0.06)

2) ￥장기차입금의 공정가액

10,400×10.7918

─────────  =  105,882

(1+0.06)

● 회계처리(단위 : 원)

- 외화장기차입금의 유동성대체분개 생략함

2001. 1. 1.

(￥차입금)

(차)	현 금(￥)	100,000		(대)	외화장기차입금(￥)	100,000

(통화스왑)

스왑계약체결일의 공정가액은 ‘0’이며 별도의 회계처리도 없음

(계약금액 등 비망기록)

2001. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,154		(대)	현 금(￥)	4,154

(차)	외화장기차입금평가손실(I/S)	5,882*		(대)	외화장기차입금(￥)	5,882

*외화환산손실과 평가손실로 구성되나 구분하지 않고 평가손실로 계상함

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,154		(대)	현 금(￦)	8,000
	이 자 비 용	3,846

(차)	통 화 스 왑	5,882		(대)	통화스왑평가이익(I/S)	5,882

2002. 12. 31

(￥차입금)

(차)	이 자 비 용	4,317		(대)	현 금(￥)	4,317

(차)	외 화 장 기 차 입 금(￥)	105,882		(대)	현 금(￥)	107,918
	외화장기차입금상환손실 (I/S)	2,036

(통화스왑)

(차)	현 금(￥)	4,317		(대)	현 금(￦)	6,000
	이 자 비 용	1,683

(차)	현 금(￥)	107,918		(대)	현 금	100,000
					통 화 스 왑	5,882
					통화스왑거래이익(I/S)	2,036

○ 문단 ‘(3-15)’의 개정이유 :

▣ 채무불이행시 지급하는 계약을 특정 채무자의 채무불이행으로 인하여 발생한 실제 손실을 보상하는 경우로 한정하여 해석할 수 있는 명시적인 문단을 추가하여, 피보증자가 보증대상자산에 대한 채무자의 지급불이행 위험과 동 채무자의 지급불이행으로 인한 손실을 부담하는 것을 손실보상액 지급의 전제조건으로 하는 보증계약을 파생상품의 정의를 충족하는 신용파생상품과 구분할 필요가 있다.

○ 문단 ‘8.다.⑶’과 ‘9.다.⑵’의 개정이유 :

▣ 파생상품계약의 체결 시점을 언급하고 있어 보유중인 파생상품을 위험회피관계의 위험회피수단으로 지정하는 것을 제한하고 있다고 읽혀지고 있다. 이와는 달리 국제회계기준이나 미국회계기준에 따르면, 보유중인 파생상품을 새로운 위험회피관계의 위험회피수단으로 지정할 수 있으며, 단지 파생상품의 잔여만기 중 일부만을 지정할 수는 없다는 제약을 두고 있을 뿐이다.

▣ 위험회피전략에 따라 특정 요건을 충족한다면, 선택적으로 적용할 수 있는 위험회피회계에서 보유중인 파생상품은 위험회피수단으로 지정할 수 없으며, 새로 체결한 파생상품만을 위험회피수단으로 지정할 수 있다면, 경제적 실질이 동일함에도 불구하고 인위적인 제약을 규정하게 되는 결과를 초래한다.

▣ 따라서 새로 체결한 파생상품 뿐만 아니라 보유중인 파생상품도 위험회피회계의 그 밖의 적용요건을 충족한다면, 위험회피수단으로 지정할 수 있도록 관련 문단을 명시적으로 정비하여 국제회계기준 등과의 정합성을 제고할 필요가 있다.

○ 문단 ‘8.나.⑹’, ‘(8-7)’, ‘(8-11)’, ‘9.나.⑸’, ‘10.나.⑴’, ‘11.나’, [사례 8], [사례 9])의 개정 및 문단 (10-7), 10.나.⑷, (10-8), 10.나.⑸의 신설 이유 :

▣ 미국회계기준의 경우 외화위험에 대한 위험회피회계의 적용요건을 대폭 완화하였으며, 국제회계기준에서도 외화위험에 대한 위험회피회계의 적용범위를 폭넓게 인정하고 있으나, 해석 53-70은 외화환산손익을 특정위험으로 인한 공정가액 평가손익에 포함한 것으로 규정하여 외화위험에 대한 위험회피회계를 적용할 수 있는 범위가 제한적인 상태이다.

▣ 이러한 제약을 보완하기 위하여 위험회피수단으로 지정되는 파생상품의 일부의 구조가 전체 파생상품의 구조와 동일하여야 한다는 일반적 원칙에 대한 예외로서 통화스왑의 경우 이자율위험과 환율위험에 대한 파생상품으로 구분하여 지정할 수 있는 규정을 두고 있다.

▣ 현재까지 제한적으로 허용되어 왔던 외화위험에 대한 위험회피회계의 적용범위를 확장하여 국제회계기준 등과의 정합성을 제고하고, 위험회피전략의 수행 등 실무편의를 제공하기 위하여 불분명하게 기술되어 있던 관련 문단을 정비할 필요가 있다.

○ 시행일의 추가이유 :

▣ 개정된 회계기준에 대해서는 별도의 시행일이 설정되어야 한다.

이 해석의 개정 공개초안은 회계기준위원회가 위원 7인 전원의 찬성으로 채택하였다.

회계기준위원회 위원 :

이효익   위원장

서정우   상임위원

김성남

윤순석

최상태

황성식

황인태