“신뢰받는 금융감독 세계적인 금융시장”
	정례브리핑자료
	2007. 3. 28 [수] 조간부터 보도 가능

작성부서	금융감독위원회 감독정책2국 자산운용감독과
책 임 자	김정각 과장(3771-5171)	담 당 자	서종군 사무관(3771-5173)
배 포 일	2007. 3. 27 (화)	배포부서	공보실(3771-5788～91)	총 4매

제 목 : 개인MMF 미래가격제 시행에 따른 시장동향

1. 개인MMF 미래가격제 시행

□ 수익자간 불균형(Front-Running) 해소를 위해 MMF 펀드 적용 기준가격일을 당일에서 익일로 변경․시행중임

ㅇ 법인 MMF : 환매(‘05.11.21), 매입(’06.7.1) 시행

ㅇ 개인 MMF : ‘07.3.22 부터 시행 (매입 및 환매 동시 시행)

□ 개인MMF 미래가격제 시행과 관련하여 정부는 업계와 공동으로 개인투자자의 거래불편을 해소하기 위한 보완방안*을 마련한 바 있음 (‘07.2.22)

① 증권매매 연계 및 사전약정 거래는 당일결제 허용

② 개인의 MMF 수익증권 당일환금 원활화

②-1 판매회사의 개인 MMF 수익증권 매입 원활화

②-2 수익증권 담보대출 활성화

③ MMF 수익증권을 주식 매수 등을 위한 증거금으로 활용

ㅇ MMF 판매비중이 큰 은행 대부분이 은행 고유계정으로 환매청구 당일 환매금을 지급*

* 판매회사는 MMF 판매규모의 5% 또는 100억원중 큰 금액 이내에서 MMF를 매입하여 투자자의 환매청구에 응할 수 있음(간투법시행령 §60②)

ㅇ 증권사는 MMF 수익증권 담보대출 또는 고유계정 매입의 방법으로 환매청구 당일 환매금을 지급

2. MMF 시장동향

(1) ‘06년 이후 MMF 수탁고 동향

□ 개인MMF는 ‘06년 하반기 이후 지속적인 증가세를 보이다가  미래가격제 시행일(3.22)이 다가오면서 일부 감소하는 모습

□ 법인MMF는 ‘06년 미래가격제 시행으로 감소한 이후 안정세를 보이는 가운데 최근 수탁고는 소폭 증가

< ‘06년 이후 수탁고 동향 >

(단위 : 조원)

구 분		‘05년말	‘06.6말	‘06년말	‘07.1말	‘07.2말	‘07.3.23
전체 수탁고		218.2	225.8	242.9	242.8	246.0	248.2
M M	F*	65.8	59.9	58.4	59.8	59.6	57.9
	개인	30.8	34.3	41.4	43.5	43.3	39.8
	법인	34.7	25.3	16.7	16.0	16.0	17.8

* MMF 수탁고에는 구법 혼합형MMF(0.3조원)를 포함한 수치임

(2) 개인MMF 최근 동향

□ 개인MMF는 미래가격제 시행을 전후한 7영업일(3.15～3.23)동안 총 2.9조원(6.9%) 감소하였음

ㅇ 미래가격제 시행일이 임박해지면서 환매가 증가하는 모습을 보이다가 3.22일 이후부터 감소세가 둔화․안정되는 모습

< 최근 7영업일간 동향 >

(단위 : 조원)

기준일	3.15	3.16	3.19	3.20	3.21	3.22	3.23
수탁고	41.7	41.5	41.1	40.6	39.7	39.6	39.0
설 정	0.5	0.5	0.4	0.4	0.4	-	0.4
환 매	0.7	0.7	0.8	0.9	1.3	0.1	1.0
증 감	△0.2	△0.2	△0.4	△0.5	△0.9	△0.1	△0.6

□ (3.23기준) 개인MMF 판매채널별 판매규모는 은행 32.6조원(83.4%), 증권사 6.4조원(16.4%), 보험사 등(0.2%) 순이며,

ㅇ 최근 7영업일간 감소 규모는 증권사(1.6조원)가 은행(1.2조원)보다 약간 높은 수준임

※ 개인MMF에서 이동한 자금은 RP 또는 MMDA 등으로 일부 이동한 것으로 추정 (6영업일간 RP는 0.6조원, 4영업일간MMDA는 1.2조원 증가)

< 기타 단기금융상품 증감 >

(단위 : 조원)

구 분	3.15	3.16	3.19	3.20	3.21	3.22
MMDA	1.7	△0.8	0.8	△0.5	-	-
R P	1.0	△0.5	0.8	△0.7	0.1	△0.1
특정금전신탁	△0.4	△0.2	△0.1	-	-	-
종금사CMA	△0.1	-	-	-	-	-

3. 시장평가 및 향후 대응

□ 우리나라의 경우 외국에 비하여 수탁고 대비 MMF의 비중*이 상대적으로 높고, 지금까지 MMF의 주된 거래 목적이 단기 투자 및 수시입출이 편리하다는 점을 감안시

* (수탁고 대비 MMF 비중) 한국 23.3%, 미국 22.6%, 일본 3.9%, 영국 1.0%

ㅇ 수시입출금 용도의 자금을 중심으로 MMF 수탁고가 일부 감소할 가능성이 있다는 의견도 있었음

□ 그러나, 개인MMF 미래가격제 시행에도 불구하고 단기간내 급속한 자금이동은 없는 것으로 평가

ㅇ 최근 금융시장의 안정으로 자금이동 유인이 감소

* (콜금리 변동) 4.54%(2.28) → 4.64%(3.15) → 4.59(3.23)

ㅇ 개인투자자들이 MMF상품 투자리스크 및 미래가격제 도입 취지를 충분히 인지하는 등 성숙한 투자문화 정착

ㅇ 은행 등 판매회사의 보완방안 시행으로 투자자의 거래편의성이 크게 증가

□ 앞으로도 정부는 제도변경에 따른 시장동향 및 투자자의 불편사항을 면밀히 모니터링하는 한편,

ㅇ 제도 시행과정에서 투자자의 불편사항이 발생될 경우 미래가격제를 훼손하지 않는 범위내에서 보완해 나가는 등 정책적 노력을 강화해 나갈 계획

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.

http://www.fsc.go.kr / http://www.fss.or.kr