․작성부서	유가증권시장본부 종합시황총괄팀
․담 당 자	부장 : 신창균(☎ 3774-8630) 팀원 : 오영탁(☎ 3774-8641)
․배 포 일	2007. 4. 3(화)		․배포부서	홍보부 (☎ 3774-4082～4087)
※ 이 자료는 4월 4일(조간) 부터 취급하여 주시기 바랍니다.
제 목 : 對美 FTA 체결국가의 주가동향
<주요내용> (미국과 FTA를 체결하여 발효중인 12개국*중 경제 및 증시규모가 미약한 국가를 제외한 캐나다, 호주, 싱가포르, 칠레, 멕시코를 분석 대상 으로 함) *대미 FTA기발효국(발효일) : 이스라엘(’85.8.19), 캐나다(’94.1), 멕시코(‘94.1), 요르단(’01.12.17), 칠레(’04.1.1), 싱가포르(’04.1.1), 호주(’05.1.1), 모로코(’06.1.1), 엘살바도르(’06.3.1), 온두라스(’06.4.1), 니카라과(’06.4.1), 과테말라(’06.7.1) □ FTA 발효전 3년간의 시장수익률(연평균) 보다는 발효후 3년간의 시장수익률이 대부분 높게 나타남 ○ FTA 발효후 시장수익률이 발효전에 비해 싱가포르, 호주는 큰폭 상승, 칠레, 캐나다도 상승, 멕시코는 하락 * 멕시코 : FTA 발효(‘94년) 이전 급등 및 ’95년 외환(페소화) 위기 영향 □ MSCI World 지수와 비교해도 對美 FTA 발효이후 ‘07년까지 지수 상승률이 더 높았음 → 대미 FTA 체결이 해당국의 경제 및 증시에 긍정적으로 작용한 것으로 추정되며 한국증시에도 중장기적 호재가 될 것으로 기대 <세부내용 별첨 참조>

<별첨> 對美 FTA 체결국가의 주가동향

Ⅰ. 분석 배경

□ 한․미FTA 체결에 따라 미국과 FTA를 맺은 국가의 주가동향을   통하여 시사점을 도출하고 韓美 FTA가 증시에 미치는 영향을 분석

※ 미국과 FTA를 체결하여 발효중인 12개국중 경제 및 증시규모가 미약한   국가를 제외하고 캐나다, 호주, 싱가포르, 칠레, 멕시코를 분석 대상으로 함

Ⅱ. 미국과 FTA를 체결한 국가의 주가동향

1. FTA 발효 전후의 시장수익률 변화

□ FTA 발효전 3년간의 시장수익률(연평균) 보다는 발효후 3년간의 시장수익률이 대부분 높게 나타남

○ FTA 발효후 시장수익률이 발효전에 비해 싱가포르, 호주는   큰폭 상승, 칠레, 캐나다도 상승, 멕시코는 하락

<각국의 FTA 발효전․후 3년 평균 주가상승률>

주) 호주의 경우 발효후는 2년 평균, 캐나다 멕시코(발효일 ‘94.1.1), 칠레, 싱가포르(발효일 ’04.1.1),  호주(발효일 ‘05.1.1)

2. FTA 발효후 MSCI World 지수와의 비교

□ 캐나다, 호주, 싱가포르, 칠레, 멕시코는 對美 FTA 발효이후 ‘07년까지 지수상승률이 MSCI World 지수상승률보다 대체로 높았음

※ 캐나다, 호주, 싱가포르, 칠레, 멕시코,의 각국지수와  MSCI World 지수를   對美 FTA 발효시점시에 100으로 환산하여 지수상승률을 비교

○ 캐나다(S&P/TSX Comp.지수) : ‘99년을 제외하고 MSCI 선진국(Developed) 지수와 MSCI World 지수 대체로 상회,  ‘00년 이후 오름폭 확대

○ 호주(AS30 지수) : MSCI World지수, MSCI 선진국지수 (Developed)  줄곧 상회

○ 싱가포르 (STI지수) : MSCI World 지수와 MSCI 선진국(Developed) 지수 줄곧 상회

○ 칠레 (IGPA 지수) : MSCI World 지수를 상회하였으나 '05년 8월이후   브릭스국가 부상 등으로 MSCI 신흥시장(Emerging)  지수대비 하회

○ 멕시코 (MEXBOL 지수) :

- ‘95년 외환(페소화)위기시  MSCI 신흥시장(Emerging) 지수 및 MSCI World 지수 하회

- ’98년 8월～‘99년 2월의 경우  MSCI World 지수 하회, 특히 ‘03년 이후 MSCI World 지수와 MSCI 신흥시장(Emerging) 지수를 큰폭 상회

<각국의 FTA 발효～‘06년말 연평균 주가상승률>

구분	캐나다	호주	싱가포르	칠레	멕시코
자국지수(%)	15.29	19.63	23.07	22.89	70.48
MSCI World지수(%)	11.01	14.63	15.48	15.67	11.00
MSCI 선진국지수 (신흥시장지수)(%)	11.38	13.44	14.39	(35.55)	(5.42)

3. 시사점

□ 미국과의 FTA를 체결한 국가의 증시 영향을 예단키는 어려우나,

○ 각국이 처한 정치․경제․사회 환경의 차이, 對美 FTA 체결내용 및  수준 상이, 글로벌 증시 동조화 현상 등이 변수로 작용

○ 대미 FTA 체결국가중 분석대상인 캐나다, 호주, 싱가포르, 칠레, 멕시코 등 5개국의 주가는 멕시코를 제외한 4개국이 FTA 발효전  3년간보다 발효후 3년간 상승률이 더 높게 나타남

- FTA 발효이후 '07.3월까지 MSCI World 지수상승률 상회

→ 대미 FTA 체결이 해당국의 경제 및 증시에 긍정적으로 작용한 것으로 추정되며 한국증시에도 중장기적 호재가 될 것으로 기대