“고객중심의 사고, 고도의 전문성, 신뢰받는 금융감독”
		보 도 자 료
		2010. 3. 23.(화) 석간부터 보도 가능
작성부서	금융감독원 자본시장서비스국 파생상품분석팀
책 임 자	최계명 팀장(3145-8325)		담 당 자	한소연 조사역(3145-8343)
배 포 일	2010. 3. 22.(월)		배포부서	공보실(3145-5788～91)	총 3매

제 목 : 2009년 증권사의 ELS 발행 및 상환 현황

1. 2009년 증권사의 ELS 발행 및 잔액

□ 2009년 증권사의 ELS 발행액은 11.8조원으로, ’08년 20.7조원 대비 43.1% 감소

◦ ELS 발행액은 금융위기로 ’08년말까지 크게 감소한 이후, ’09년 상반기에 완만히 증가하여 하반기중 발행규모 1조원대를 꾸준히 유지

- 최근 2년중 월별 최대 발행규모인 3.6조원(’08.6월)에는 못 미치는 규모이지만, ’08.11월 발행된 0.1조원에 비하면 상당히 회복된 상태

◦ ELS 발행 감소분은 자산운용사의 ELF 판매위축에 따라 사모발행이 크게 감소(△64.2%)한 데 기인

최근 2년간 ELS 발행 추이

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.

http://www.fss.or.kr

□ ’09년말 증권사의 ELS 잔액은 18.4조원으로, 전년말 25.1조원 대비 26.8%  감소

◦ ’09.2분기부터 조기상환은 증가한 반면, 신규 및 재투자자금 유입이 원활치 않아 발행금액이 상환금액에 미달

ELS 잔액 현황 (단위 : 조원)
2009년말	2008년말	2007년말	2006년말	2005년말
18.4	25.1	25.8	22.3	14.3

2. 2009년중 ELS 상환

□ ’09년중 ELS 상환액(납입액 기준, 환매제외)은 총 17.8조원으로, 상반기(5.7조원)에 비해 하반기(12.1조원)에 많이 상환됨

◦ ELS의 기초자산이 주로 KOSPI200이나 이에 편입된 우량주로 구성되어 있어, KOSPI200 추세와 ELS 상환액이 유사한 추이를 보이고 있음

- ’09년중 상환된 ELS 중 절반 이상(54.7%)이 KOSPI200을 기초자산에 포함하고 있음

코스피200 및 ELS 상환액 추이

□ ’09년중 상환된 ELS의 연환산수익률*은 △0.06% 수준으로,   ’09년 들어 증시가 회복되면서  수익률도 점차 개선

* 연환산수익률 : 상환손익(상환액-납입액)을 연간수익률로 환산한 수익률

◦ ’08.4분기 금융위기의 여파로 ELS도 한동안 상환손실을 기록하였으나 ’09.3분기부터 상환이익을 시현(’09년중 상환된 ELS의 연환산수익률 상반기 △13.1% →  하반기 5.2%)

□ ’09년중 발행되고 ’09년중 상환된 ELS(3.6조원, ’09년중 ELS 발행액 대비 30.8%)는 높은 연환산수익률(22.4%)로 상환되었으며, 이중 대부분(2.3조원)이 4개월 만에 조기상환됨

◦ ELS의 발행시점에 따라 상환율과 수익률에 차이가 많이 나타나,   ’09.1분기중 발행된 ELS의 경우 71.8%가 연중 상환되었으며,     연환산수익률도 37.5%를 기록

◦ ’08년중 발행된 ELS는 ’09년중 주식시장이 회복되면서 대거 조기상환이 이루어지며 상환이익을 시현했으나, ’07년과 그 이전 발행분은 조기상환에 실패하고 만기상환된 경우가 많아 상환손실을 기록

ELS 발행시점별 상환액 및 연환산수익률 현황

(단위 : 조원, %)

발행시점		시점별 발행액	2009년중 상환액 (발행 대비 비중)		연환산수익률
				4개월내 조기상환
2009년		11.8	3.6 (30.8)	2.3 (19.6)	22.4
	4분기	3.9	0 (11.9)	-	7.5
	3분기	3.9	0.9 (23.7)	0.8 (20.4)	17.2
	2분기	2.7	1.7 (64.1)	0.9 (34.4)	17.1
	1분기	1.4	1.0 (71.8)	0.6 (43.6)	37.5
2008년		20.7	10.2 (49.0)	0 (0.3)	7.3
2007년		25.8	3.3 (12.9)	-	△12.0
2006년		22.3	0.7 (3.1)	-	△15.5