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정무위원회

최근 국내외 금융시장 동향 및 대응방향

2011. 8. 9

		금 융 위 원 회

						목 차
												4
Ⅰ. 국제 금융시장 동향 1 Ⅱ. 국내 금융시장 동향 3 <참고1> 외국인 증권투자 동향 6 Ⅲ. ‘08년 위기이후 외환건전성 등 제고 노력 및 효과 7 Ⅳ. 평가 및 전망 9 Ⅴ. 대응방향 10 <참고2> 미국‧유럽 경제상황 및 전망 11 <참고3> 주요국 신용등급 현황 13

Ⅰ. 국제 금융시장 동향

1		최근 동향

◇ 8월 들어 글로벌 경기둔화 가능성, 유럽 재정위기 우려 등으로 글로벌 주가 급락 및 달러화 강세

□ (주가) 美 더블딥 우려 등으로 美 주가는 8.2～8일 동안 10.9% 하락(8.2～8일간 변동률 : 英 △12.2%, 獨 △14.8%, 佛 △12.9%)

* 美 Dow : (7월말)12,143 (8.2)11,867 (8.3)11,896 (8.4)11,384 (8.5)11,445 (8.8)10,809
獨 Dax : (7월말) 7,159 (8.2) 6,797 (8.3) 6,641 (8.4) 6,415 (8.5) 6,236 (8.8) 5,923

□ (환율) 8월중 달러화는 글로벌 경기둔화 가능성 대두,
유럽 재정위기 우려 확산 등으로 전월 대비 소폭 강세

* 달러/유로: (7월말)1.4399 (8.2)1.4203 (8.3)1.4323 (8.4)1.4092 (8.5)1.4282 (8.8)1.4179
엔  /달러: (7월말) 76.8 (8.2) 77.2 (8.3) 77.1 (8.4) 78.9 (8.5) 78.4 (8.8) 77.8
달러Index: (7월말) 73.9 (8.2) 74.5 (8.3) 74.0 (8.4) 75.1 (8.5) 74.6 (8.8) 74.9

□ (금리) 8월중 美 국채금리(10년물)는 안전자산 매수세가 유입되며 하락세

* 美 국채금리(10년물, %) : (7월말)2.80 (8.2)2.61 (8.3)2.62 (8.4)2.40 (8.5)2.56 (8.8)2.32

ㅇ 이탈리아‧스페인 CDS 프리미엄*은 8.4일 사상최고치를 기록한뒤, ECB의 국채매입 발표(8.5) 이후 하락세

* CDS(bp) : <그 리 스> (7월말)1700 (8.2)1711 (8.3)1714 (8.4)1716 (8.5)1691 (8.8)1657
<이탈리아> (7월말) 316 (8.2) 360 (8.3) 366 (8.4) 390 (8.5) 387 (8.8) 344
<스 페 인> (7월말) 365 (8.2) 407 (8.3) 418 (8.4) 430 (8.5) 408 (8.8) 353

2		최근 변동성 확대 배경

◇ 최근 국제금융시장 변동성 확대는 유럽 재정불안‧美 더블딥 우려‧美 신용등급 강등 등이 복합적으로 작용

□ (美 신용등급 강등) 8.5일, S&P는 미국의 신용등급을 한 단계(AAA→AA+) 하향조정하며 부정적 전망을 유지

ㅇ S&P는 미흡한 재정적자 감축안*(최대 2.4조달러), 정치과정의 비효율성 등을 이유로 美 신용등급을 강등

* S&P는 그동안 4조달러 이상의 재정지출 감축이 필요하다고 주장

□ (美 더블딥 가능성) 최근 美 경제지표가 시장예상을 하회하면서, 美 더블딥 가능성이 대두

ㅇ 2/4분기 성장률이 예상을 하회한 데다 1/4분기 성장률도 대폭 하향조정되고, 생산과 소비지수도 전월 대비 하락

* 성장률(전기비연율, %): (1/4분기) 1.9→0.4% 하향, (2/4분기) 1.8e→1.3%

* ISM 제조업 활동지수(기준=50) : (’11.1/4)61.1 (5)53.5 (6)55.3 (7)50.9

* 소비심리지수 : (’11.1/4)73.1 (4) (5)71.9 (5)74.3 (6)71.5 (7)63.7

ㅇ 다만, 고용사정은 7월중 취업자수 증가폭이 예상보다 확대되고, 실업률이 소폭 하락하는 등 다소 개선

* 취업자수(만명): (3월)19.4 → (4월)21.7 → (5월)5.3 → (6월)4.6 → (7월)11.7
실업률(%)     : (3월)8.8 → (4월)9.0 → (5월)9.1 → (6월)9.2 → (7월)9.1

□ (유럽 재정위기) 그리스 2차 구제금융안이 합의*(7.21)되었지만, 스페인‧이탈리아 등으로의 재정위기 확산 우려 제기

* 그리스 2차 구제금융 합의안:Eu-IMF 1,090억유로, 민간참여 500억유로

ㅇ 최근 이탈리아‧스페인 국채금리(10년물)가 6%를 상회하는 등 불안정한 모습

Ⅱ. 국내 금융시장 동향

◇ 8월 들어 국제 금융시장의 불확실성 증대로 인해
주식시장 등 국내 금융시장 변동성이 확대되는 모습

1		주식시장

□ (주가) 8월 들어 KOSPI는 유럽 재정불안, 美 더블딥 우려, 美 신용등급 강등의 영향으로 급락

* 8.2일 이후 KOSPI 지수 △302p 하락, 시가총액 약△171조원 감소

ㅇ 8.8일, 美 신용등급 강등 등에 따라 ’09.11월(△4.69%, 두바이월드 모라토리엄 선언) 이후 최대 폭 하락(△3.82%)

* KOSPI: 매도 사이드카(직전 ‘09.1.15), KOSDAQ: 서킷브레이커(직전 ‘08.10.24)

<참고> 8.2～8일간 글로벌 증시가 전반적으로 8～15%대 급락을 보인 가운데, 한국(△13.9%)은 프랑스‧독일* 등과 함께 하락폭이 큰 편

* 佛‧獨(유로존 위기 증폭), 韓(자동차 및 IT 등 경기민감 업종 집중)

< 주요국 증시 지수 등락 현황(%) >

기간	미국		유로존			아시아
	DOW	NASDAQ	영국	프랑스	독일	일본	대만	홍콩	싱가포르
8/2~8/8	△10.9	△14.1	△12.2	△12.9	△14.8	△8.7	△13.2	△9.6	△10.3

□ (외국인 동향) 외국인은 美 디폴트 우려 등이 제기된 7.12일 이후 지속적으로 순매도

* 국가별 국내주식 순매수액(조원, ‘11.1∼7월):
(미국)+6.5 (영국)△4.7 (유럽-영국제외)△3.1 (아시아)+1.8 (중동)+0.3

ㅇ 특히, 美 부채한도 합의(8.2일) 이후 집중 순매도

* 외국인 순매수(코스피+코스닥, 조원) : (7.12∼8.8)△4.1 (8.2∼8.8)△2.3

□ (개인 동향) 개인은 8.5일 이후 △1.4조원 순매도

* 개인 순매수(코스피+코스닥, 조원): (7.12∼8.4)+2.0, (8.5∼8.8)△1.4

2		채권시장

□ (금리) 8월 들어 국고채 금리는 위험자산 기피현상 확대 등으로 국채 매수세가 지속 유입되면서 큰 폭 하락

* 8.1일 → 8.8일(%) : (국고 3년) 3.90 → 3.60, (국고10년) 4.24 →4.06

□ (외국인 동향) 금년중 외국인은 국내채권을 지속 순투자

* 국가별 국내채권 순투자(조원, ‘11.1∼7월):
(중국)+2.4 (룩셈부르크)+2.2 (미국)1.6 (카자흐스탄)1.2 (태국)△3.0 등

ㅇ 8월에도 외국인은 9,854억원의 채권*을 순매수

* 외국인 현물채권 순매수 규모(억원) : (8.1∼5일)2,523 (8일)7,331

3		외환시장

□ ’11년중 원/달러 환율은 수출호조, 글로벌 달러 약세*, 외국인 채권자금 순유입 등으로 하락세**를 보였으나

* 美 QE2 종료 후 통화정책 완화 유지, 美 부채한도 증액 협상 난항 등에 기인

** 7.27일 장중 1,049원을 기록하며 ‘08.8.21일 이후 최저치 갱신

ㅇ 8월 이후 美 더블딥 우려 등에 따른 안전자산 선호가 강화(달러 강세)되며 상승세 전환

* 원/달러 : (10말)1,135 (11.6말)1,068 (7말)1,058 (8.4)1,062 (8.5)1,067 (8.8)1,082

□ 원/엔 환율은 상승세를 보이다 8월초 日 정부 개입(8.4일) 등으로 하락하였으나, 안전자산 선호 강화 등으로 상승 전환

* 원/100엔 : (10말)1,398 (11.6말)1,325 (7말)1,374 (8.4)1,346 (8.5)1,361 (8.8)1,392

4		외화 자금시장

◇ ‘11년중 외화차입 여건은 대체적으로 안정적 유지

□ (국내은행 외화차입) 국내은행의 외화차입은 금년중 소폭 증가하였으나, ‘08년말 보다 △109억달러 감소

< 국내은행의 외화차입 규모(억달러) >
구 분		‘08말(A)		‘09말		‘10말		'11.6말(B)		증감(B-A)
외화차입 계		1,277	(100%)	1,139	(100%)	1,141	(100%)	1,168	(100%)	△109	(-)
	유럽	331	(26%)	350	(31%)	403	(35%)	421	(36%)	+90	(+10%p)
	북미	308	(24%)	334	(29%)	316	(28%)	324	(28%)	+16	(△4%p)
	아시아	626	(49%)	440	(39%)	416	(36%)	408	(35%)	△218	(△10%p)

* 외화차입(본점+국외점포) = 외화콜머니+외화차입금+외화채권+RP, (   )내는 비중

□ (차환율) 7월중 국내은행의 단기차입금 중 상당부문이 장기로 전환되어 외화차입 구조가 개선

< 국내은행의 장‧단기차입 차환율(기간중, %) >
	09년	10년	11년
				1월	2월	3월	4월	5월	6월	7월
단기차입 차환율1)	99.9	91.3	89.3	91.5	88.0	121.6	63.2	94.9	107.4	67.3
중장기차입 차환율2)	155.5	118.1	123.1	72.1	96.3	262.4	130.3	52.4	110.6	195.3

1) 약정만기 2일~1년 이내 차입금   2) 약정만기 1년 초과

□ (외환 건전성) 7월말 국내은행 외화유동성 비율은 101.4%로 규제비율(85%)을 상당폭 상회

< 국내은행의 외환건전성 비율 현황(기간말, %, %p) >
지도비율	09년말	10년말	11.5말	6말	7말p	지도비율 대비
외화유동성비율(≥85%)	105.1	99.3	99.1	99.8	101.4	+16.4
7일갭 비율(≥△3%)	2.8	1.2	1.0	1.3	1.5	+4.5
1개월갭 비율(≥△10%)	1.1	0.3	0.0	0.1	1.4	+11.4

참고 1		외국인 증권투자 자금동향

◇ 금년 1～7월중 외국인은 국내주식은 순매도(△0.3조원), 국내채권은 순투자(9.6조원)

□ (주식투자) 금년중 유럽 재정위기, 선진국 경기침체 우려 등의 대외 불확실성 등으로 외국인 주식 투자자금 순유출

ㅇ 7월 중순 이후 유럽 재정 우려, 美 부채한도 증액 문제 등으로, 8월 들어서는 美 더블딥 우려 등으로 순유출 확대

ㅇ 영국(△4.6조원), 독일(△0.8조원), 일본(△0.6조원) 등은 순유출을 보인 반면, 미국(6.9조원), 중국(1.1조원) 등은 순유입

□ (채권투자) 금년중 외국인은 인플레이션 우려에도 불구하고, 원화 절상 기대 등으로 국내채권에 지속적 순투자

ㅇ 룩셈부르크(2.2조원), 미국(1.6조원), 독일(1.4조원) 등은 순유입을 보인 반면, 태국(△3.0조원), 영국(△1.0조원) 등은 순유출

ㅇ 특히, 중국(2.4조원)이 외환 보유고 통화 다변화 등의 목적으로 국내 채권 투자를 지속적으로 확대

* 작년에는 국내 채권에 관심이 적었던 싱가포르(‘10년:△1.2조원, ‘11년: 2.3조원), 카자흐스탄(’10년:0원, ’11년:1.2조원) 등이 순유입 기록

<외국인 주식 순매수 및 채권 순투자 현황>

(단위: 조원,%)

	10년		11년			11.7월말 잔액(비중)
		1∼7월		상반기	7월
주 식	22.9	8.8	△0.3	△2.4	2.2	399.3	(30.2)
채 권	16.9	15.1	9.6	6.7	2.9	84.2	( 7.2)
합 계	39.8	23.9	9.3	4.3	5.1	483.5

* 금융감독원 기준    * 순투자 = 순매수 - 만기상환

Ⅲ. ‘08년 위기이후 외환건전성 등 제고 노력 및 효과

◇ ‘08년 위기이후 대외‧은행부문의 건전성 제고를 위해 다양한 노력을 기울인 결과, 대외‧은행부문 대응능력이 한층 제고

1		건전성 제고 노력

□ 은행부문 외환건전성 규제 강화(1차: '10.1월, 2차: ‘10.7월)

ㅇ 외화유동성 비율 규제 강화①, 중장기 외화대출 조달비율 규제 강화②, 외화안전자산 보유제도 도입③ 등

* ① 자산유형별 유동화 가중치 적용, ② 비율(중장기재원/중장기대출) 상향조정(80% →100%) ③ 총외화자산의 2%이상 안전자산 보유 의무화 등

□ 선물환포지션 한도 규제 도입(‘10.10월) 및 강화(’11.7월)

ㅇ ‘11.7월, 자기자본대비 선물환포지션 규모를 국내은행의 경우 40%, 외은지점은 200%로 강화

□ 외환건전성부담금(‘은행세’) 도입(’11.8월 시행)

ㅇ 은행 비예금 외화부채에 대해 만기에 따라 외환건전성 부담금을 차등 부과(1년 이내 20bp ～ 5년초과 2bp)

□ ‘원화용도‘ 김치본드 투자제한(‘11.7월), 여전사 외화차입 축소(‘11.7월) 등 불요불급한 외화차입 증가 억제 조치

* 김치본드 발행액 추이(억불) : (‘09) 77.8, (‘10) 61.9, (‘11.3) 16.8, (‘11.6) 1.2

* 여전사 외화부채(억불) : (‘08말) 112.9, (‘09말) 94.8 (‘10말) 107.7, (‘11.3) 132.3

□ 예대율 규제 도입(‘14.1월→’12.7월 시행시기 단축)

ㅇ 원화대출금이 2조원 이상인 은행을 대상으로 예대율(원화대출금/원화예수금)을 100% 미만 유지

2		효과

□ 그간의 조치 등으로 대외부문과 은행부문의 경우 ‘08년 위기직전에 비해 건전성과 대응능력이 한층 제고

ㅇ (대외부문) 총외채 대비 단기외채 비중은 '07말 48%, ‘08.9월말 52%, '11.3월말 38% 수준으로 대폭 감소

- 은행부문 외채도 단기외채를 중심으로 큰 폭 감소

(단위 : 억불)

	07년말	08.9월말(A)	11.3월말(B)	증감(B-A)
총외채(a)	3,334	3,651	3,819	168
단기외채(b)	1,603	1,896	1,467	△429
단기외채 비율(b/a)	48.1%	51.9%	38.4%	△13.5%
외환보유액	2,622	2,397	2,986	589
단기외채/외환보유액	61.1%	79.1%	49.1%	△30.0%
은행부문외채	1,929	2,195	1,919	△276
국내은행	1,090	1,221	1,155	△66
- 단기	546	655	485	△170
(비중)	(50.1%)	(53.6%)	(42.0%)	(△11.6%)
외은지점	839	974	764	△210
- 단기	794	939	666	△273
(비중)	(94.5%)	(96.4%)	(87.2%)	(△9.2%)

* 외환보유고: (‘08.8말) 2,432억불, (‘11.7말) 3,110억불

ㅇ (은행부문) 예대율의 경우 규제수준인 100% 미만을 안정적으로 유지하고 있으며, BIS비율 등도 대폭 상승

- 외화유동성 비율의 경우 지도기준인 85%를 지속 상회

		‘08년 위기전 (‘08.8말)	현재 상황 (‘11.6말)	증감
예대율(CD 제외)		124.0%	97.8%	△26.2%
BIS 비율		11.36%1)	14.34%2)	+2.98%
	기본자기자본 비율	8.50%1)	11.28%2)	+2.78%
외화유동성 비율		102.7%3)	100.3%	△2.4%

1) ‘08.6말,  2) ‘11.3말, 3) ‘07.12말(유동화가중치 미적용)

Ⅳ. 평가 및 전망

□ 최근 금융시장 불안은 국내요인 보다는 美‧유럽 등 선진국 시장의 경기 하방리스크와 부채문제 등에서 비롯된 것으로 판단

ㅇ 최근 주식시장의 외국인 매도세 확대는 차익실현 목적과 더불어 글로벌 경기둔화를 대비한 유동성 확보 과정으로 관측

□ ‘08년 금융위기시와 다른 점은 ’실물‘부문 침체 우려가 금융시장(특히, 주식시장)에 투영된 결과라는 것

ㅇ 최근 금융불안은 금융문제가 아니라, 국가부채나 성장동력 약화와 같은 경제 펀더멘탈에 관한 문제에서 야기

ㅇ 또한, 해당 국가들의 정책 대응능력이 약화된 상황에서 이러한 문제의 해결에는 장시간이 소요될 것으로 예상

□ 양호한 재정건전성, 외환보유액 등을 감안할 때, 대외 불안요인이 우리경제에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단

ㅇ 97년 외환위기 ‘08년 글로벌 금융위기와 비교할 때, 최근 우리 경제의 리스크 관리능력은 그 어느 때보다 향상

* 국가채무가 GDP대비 33.5%, ‘11.7말 외환보유고 3,110억불, 38% 수준의 낮은 단기외채 비중, 100% 이하의 은행 예대율, 14%대의 은행 BIS비율 등

□ 다만, 우리 자본‧외환시장의 개방도가 커서 대외 불안요인이 파급‧확산될 경우 단기적으로는 영향을 받는 것이 불가피

ㅇ 우리 금융기관의 외화유동성은 아직까지 양호한 상황이지만, 글로벌 신용경색이 발생될 경우 국내 금융기관의 차입여건이 급격히 악화될 가능성도 배제할 수 없음

Ⅴ. 대응방향

◇ 국내외 자금흐름, 주요지표 등 금융시장 동향을 철저히 모니터링하는 한편, 위기 진행상황 별로 기 마련된 위기대응 계획(contingency plan)에 따라 시의적절하게 대응

□ 국내 금융시장 관련 모니터링 및 협조체계 강화

ㅇ 주식‧채권‧외화자금시장에서의 외국인 자금유출입 동향과 금융기관‧기업의 자금사정 등을 종합적으로 면밀히 점검

* 이를 위해 종전 금융위‧금감원 ‘금융합동점검회의’를 금융위 부위원장 중심으로 확대‧개편(8.5일)하고, 산하에 3개팀(자금‧외환‧자본팀) 운영

ㅇ 재정부 등 유관기관과 긴밀한 협조를 통해 국내외 금융시장 움직임에 대한 정보와 인식을 공유하고 체계적 대응

□ 위기상황에 대비한 은행별 외화조달‧운용계획 마련

ㅇ 대외충격시 정부와 한국은행에 의존하기 보다는 금융회사 자체적으로 위기대응 능력을 제고하도록 적극 독려

ㅇ 위기발생시 은행들이 스스로 최소 3개월을 견딜 수 있는 자금조달‧운용계획 마련토록 stress test 실시중

* 금융기관 외화유동성, 외화차입 현황 등을 종합 점검하여, 대외 불안요인이 발생하지 않도록 철저히 대비

□ 위기대응 계획(contingency plan)에 따라 시의적절하게 대응

ㅇ 위기상황 발생시 기 마련된 ‘위기대응 계획(contingency plan)’에 따라 신속하고 철저히 대응

ㅇ 필요시 위기대응 계획의 재점검 및 수정‧보완도 병행

참고 2		미국‧유럽 경제상황 및 전망

1. 미국 경제상황 및 전망

□ (경제상황) 미국경제는 상반기 GDP 성장률이 예상치를 하회하고, 채무한도 협상과정에서 재정건전성 문제가 부각되는 등 미국경제의 장래에 대한 불안감이 확산

* GDP성장률(%): (10.1/4)3.9 (2/4)3.8 (3/4)2.5 (4/4)2.3 (11.1/4)0.4 (2/4)1.3

ㅇ 금년 들어 경기회복세가 크게 약화된 것은 민간소비 둔화 및 정부지출 위축에 주로 기인

* 민간소비(%): (10.4/4)3.6   (11.1/4)2.1   (2/4)0.1   [‘09.2/4 이후 최저치]

* 정부지출(%): (10.4/4)△2.8 (11.1/4)△5.9 (2/4)△1.1 [정부지출 감소세 지속]

ㅇ 다만, 7월 들어 고용시장에서 취업자가 전월 대비 증가하였고, 실업률도 0.1%p 하락하는 등 우려가 다소 진정

* 비농업취업자증감(만명, 전월비): (5월)5.3 (6월)4.6 (7월)11.7 [시장예상 8.5]

□ (전망) 美 경제는 국제유가, 일본 대지진 등 경기둔화 요인이 상당부분 완화되어 앞으로 개선추세를 보일 것으로 전망

ㅇ 다만, 재정지출 축소*에 따른 성장세 약화 가능성도 상존

* 8.2일 통과된 ｢예산통제법(Budget Control Act)｣에 따라 10년간 최대 2.4조달러 재정지출 축소

ㅇ 또한, 최근의 美 신용등급 하락은 차입비용 상승 등을 통해 경기회복에 부정적인 영향을 미칠 소지가 있으나,

- 신용등급 하락(AAA→AA+)이 美 국채의 위험가중치와  대손충당금 적립 등에 직접적인 영향은 없을 것이라고 시장에서 평가

* 바젤 Ⅱ‧Ⅲ 체계내에서 위험가중치 산정에 있어 AAA~AA-는 동일하게 취급, 예) 국채(AAA~AA-)의 위험가중치 : 0%

2. 유럽 경제상황 및 전망

□ (경제상황) 유로지역은 1/4분기중 강한 성장세를 보였으나, 최근 들어 성장 모멘텀이 약화되는 모습

ㅇ 1/4분기 GDP 성장률이 0.8%(전기대비)이었으나, 2/4분기는 다소 둔화될 전망이 다수

ㅇ 7월 유로지역의 제조업 PMI, 경기체감지수 등이 하락

* 제조업 PMI  ：(5월) 54.6 →  (6월) 52.0  → (7월) 50.4

* 경기체감지수：(5월) 105.5 → (6월) 105.4 → (7월) 103.2

□ (전망) 금년중 유로지역은 정부 재정불안으로 성장률*이 다소 영향을 받겠지만, 완만한 성장세를 이어갈 전망

* Nomura(8.5일)는 2011년 유로 성장률 전망을 2.0%→1.9%로 하향조정

ㅇ 그리스 구제금융 방안 합의(7.21)에도 불구하고 이탈리아, 스페인 등으로의 확산 가능성*이 계속 제기되고 있으나,

* 그리스 채무축소효과 불충분, 위기관리기구(EFSF)의 규모 문제 등

* 이탈리아, 스페인 국채금리(10년물)가 6%를 상회하는 등 유로존 편입 이후 가장 높은 수준으로 상승

ㅇ ECB의 伊국채 매입 결정①(8.8～), G7② 및 G20③의 국제공조 합의(8.8) 등을 감안할 때, 유럽 재정위기의 확산 가능성은 제한적일 수 있으나 향후 예의주시할 필요

* ① 이탈리아가 균형예산 달성시기 조정(‘14년→‘13년) 등 긴축 재정개혁을 약속하면서 ECB는 8.8일부터 伊국채 매입하기로 결정

② G7 재무장관 및 중앙은행 총재들은 8일 오전 전화회의를 통해 국제금융시장 안정을 우한 유동성 공급 등 공조에 합의(8.8)

③ G20 재무장관 및 중앙은행 총재들은 최근 국제금융시장 불안에 대응하기 위해 필요한 모든 방안을 강구해 나간다는 공동 성명서 발표(8.8)

참고 3		주요국 신용등급 현황(‘11.8.7 현재)

구분	등급	S&P	Fitch	Moody's
투자 등급	AAA(Aaa)	독일, 영국, 프랑스, 캐나다, 호주, 싱가폴	미국, 독일, 영국, 프랑스, 캐나다, 싱가폴	미국, 독일, 영국, 프랑스, 캐나다, 호주, 싱가폴
	AA+(Aa1)	미국, 벨기에	호주, 벨기에, 스페인	벨기에
	AA(Aa2)	스페인	일본	일본, 이탈리아, 스페인
	AA-(Aa3)	중국, 일본, 사우디아라비아	이탈리아, 사우디아라비아	중국, 사우디아라비아
	A+(A1)	이탈리아	한국, 중국	한국
	A(A2)	한국
	A-(A3)	말레이시아	말레이시아	남아프리카공화국, 말레이시아, 바레인
	BBB+(Baa1)	아일랜드, 태국, 남아프리카공화국	아일랜드, 남아프리카공화국	러시아, 멕시코, 태국
	BBB(Baa2)	러시아, 멕시코, 바레인	러시아, 멕시코, 태국, 브라질, 바레인
	BBB-(Baa3)	브라질, 인도, 포르투갈	인도, 포르투갈	브라질, 인도,
투기 등급	BB+(Ba1)	인도네시아	인도네시아, 터키,	인도네시아, 아일랜드
	BB(Ba2)	터키, 필리핀, 리비아, 이집트	필리핀, 리비아, 이집트	터키, 포르투갈
	BB-(Ba3)	베트남		필리핀, 이집트
	B+(B1)	캄보디아	베트남	베트남
	B(B2)	아르헨티나	아르헨티나	캄보디아
	B-(B3)			아르헨티나
	CCC+(Caa1)
	CCC(Caa2)		그리스
	CCC-(Caa3)
	CC(Ca)	그리스		그리스

* 괄호안 등급은 Moody's 기준